每周股票复盘：好太太（603848）H1净利双位数增长

截至2026年9月18日收盘，好太太（603848）报收于13.12元，较上周的13.24元下跌0.91%。本周，好太太9月15日盘中最高价报13.87元。9月17日盘中最低价报12.8元。好太太当前最新总市值52.8亿元，在家居用品板块市值排名22/73，在两市A股市值排名3074/5220。

本周关注点

• 来自业绩披露要点：好太太上半年营收和净利实现双位数增长。
• 来自机构调研要点：公司经营现金流大幅改善，主因销售回款质量提升。
• 来自机构调研要点：智能晾晒业务向存量换新市场延伸，驱动主业增长。
• 来自机构调研要点：产品结构优化叠加自研自产，对毛利率形成正向拉动。
• 来自机构调研要点：公司未来分红政策将保持稳健，兼顾发展与股东回报。

机构调研要点

公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：
1、目前各渠道的投费效率均在可控范围内，公司将根据不同渠道的营销策略，高频调整投费策略，以提质增效为原则，稳定业绩回报。

2、公司依托现有硬件、供应链和渠道能力，向智能生活场景渐进式延展，优先拓展协同适配的新品类；产品结构优化带动客单价提升，叠加元器件自研自产，对毛利率形成正向拉动。

3、2026年半年度经营现金流改善，主因销售规模增长、回款质量提升，叠加应收与存货周转优化及盈利水平改善；公司将持续夯实回款与营运资金管理，维持较好现金流质量。

4、公司未来分红政策将保持稳健，结合现金流、盈利水平、行业阶段与资本开支综合制定，在保障主业发展的前提下，合理平衡投入与股东回报。

5、上半年业绩双位数增长，受益于渠道发力把握存量换新机会、产品满足需求及营销精准触达，叠加内部提质增效；下半年将努力做好经营，具体以定期报告为准。

6、受行业竞争加剧、产品同质化及需求承压影响，公司当前聚焦智能晾晒主业，后续将动态评估智能锁业务策略。

7、公司坚持深耕智能晾晒主业，挖掘存量换新市场，依托现有能力向智能生活场景延展；市值管理聚焦经营质量、股东回报与投资者沟通；智能晾晒行业正由“高端小众”转向“大众刚需”，驱动逻辑切换至存量房更新，行业趋向品质价值竞争，头部优势放大。

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