蓝思科技（06613.HK）2026年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期蓝思科技（06613.HK）发布2026年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

损益分析
      收入
      于报告期间,本集团实现总收入约为人民币28,866百万元,较2025年同期的人民币32,960百万元下降约12.42%,主要是由于消费级存储缺货和涨价,部分消费电子客户的需求有所下降,智慧手机与电脑业务有所下滑,其他各项主营业务均保持稳健增长。其中智慧手机与电脑业务的收入减少人民币4,804百万元,同比下降17.67%,智慧汽车与座舱业务的收入增加人民币207百万元,同比增长6.54%,智慧头显与智慧穿戴业务的收入增加人民币130百万元,同比增长7.89%,其他智慧终端业务的收入增加人民币171百万元,同比增长47.11%。
      毛利及毛利率
      于报告期间,本集团的毛利约为人民币4,244百万元,较2025年同期的人民币4,304百万元下降约1.39%,主要是由于收入下降。
      于报告期间,本集团的毛利率约为14.70%,较2025年同期的13.06%增长约1.64个百分点。
      其他收入
      于报告期间,本集团的其他收入约为人民币327百万元,较2025年同期的人民币310百万元增长约5.48%,主要是由于各类补助增加。
      销售开支
      于报告期间,本集团的销售开支约为人民币236百万元,较2025年同期的人民币282百万元下降约16.31%,主要是由于收入减少,各项销售费用均有缩减。
      行政开支
      于报告期间,本集团的行政开支约为人民币1,637百万元,较2025年同期的人民币1,566百万元增长约4.53%,主要是由于职工薪酬增加。
      研发开支
      于报告期间,本集团的研发开支约为人民币1,490百万元,较2025年同期的人民币1,644百万元下降约9.37%,主要是由于若干项目达成关键里程碑后研发开支有所减少。
      财务成本
      于报告期间,本集团的财务成本约为人民币110百万元,较2025年同期的人民币156百万元下降约29.49%,主要是由于平均借款规模下降及融资成本降低。
      其他收益及亏损净额
      于报告期间,本集团录得亏损净额约为人民币360百万元,较2025年同期的收益净额人民币255百万元下降约241.18%,主要是由于美元兑人民币汇率波动,导致外汇损失净额增加。
      预期信贷亏损(「预期信贷亏损」)模式下之减值亏损,扣除拨回
      于报告期间,本集团的预期信贷亏损模式下之减值亏损约为人民币19百万元,导致减值亏损净增加人民币44百万元,而二零二五年同期则录得人民币25百万元之减值拨回,主要是由于去年同期回款金额较大。
      所得税开支
      于报告期间,本集团的所得税开支约为人民币154百万元,较2025年同期的人民币51百万元增长约201.96%,主要是由于若干附属公司已悉数动用可扣税亏损并于报告期录得溢利,导致当期税项开支增加,以及因本期动用暂时性差异而产生的递延税项开支增加。
      现金流分析
      经营活动所得现金净额
      于报告期间,本集团的经营活动所得现金净额约为人民币2,012百万元,较2025年同期的人民币4,325百万元下降约53.48%,主要是由于收入减少,销售回款减少。
      投资活动所用现金净额
      于报告期间,本集团的投资活动所用现金净额约为人民币4,786百万元,较2025年同期的人民币5,020百万元下降约4.66%,主要是由于结构性存款购买净额减少。
      融资活动产生(所用)现金净额
      于报告期间,本集团的融资活动现金流入净额约为人民币701百万元,而2025年同期现金流出净额约为人民币4,207百万元,主要是由于报告期内筹集新借款。
      流动资金及营运资金来源
      报告期内,本集团的主要流动资金来源包括经营活动所得现金及银行借款。本集团的现金及现金等价物主要包括银行结余。我们可能因不断变化的业务状况或其他未来发展而需要额外现金。
      本集团定期监察自身的现金流量、现金结余及资金需求。本公司致力保持最佳流动资金,以满足本集团的营运资金需求。本集团的流动资产由截至2025年12月31日的人民币29,472百万元减少至截至2026年6月30日的人民币26,220百万元,主要是由于银行结余、贸易应收款项减少。本集团流动比率按各财政期末流动资产除以流动负债计算,由截至2025年12月31日的约1.24下降至截至2026年6月30日的约1.07。
      外汇风险管理
      本公司的呈报货币为人民币,本公司大多数附属公司的记账本位币是人民币。本集团的部分销售、采购、贸易应收款项、贸易应付款项及银行结余是以外币入账或计价。因此,外汇汇率对本集团的综合财务资料具有重要影响。
      外币交易按上月月底的汇率折算为记账本位币。在每个报告期末,以外币计价的货币性项目按当日的汇率重新折算。以公允价值计量且以外币计价的非货币性项目按确定公允价值当日的汇率重新折算。以历史成本计量且以外币计价的非货币性项目不进行重新折算。报告期内,本公司录得外汇损失净额人民币492百万元。
      本集团通过密切监测外币汇率变化以管理其外汇风险。本集团将通过不断审视经济形势和外汇风险,并在必要时采取对冲措施(例如衍生工具,主要涵盖远期、期权及掉期合约)缓解风险。
      或有负债
      截至2026年6月30日,并无任何重大或有负债、担保或针对本集团任何成员公司的任何待决或威胁提起的重大诉讼或申索。
      资本开支
      本集团的资本开支主要与购买我们生产所用的物业、厂房及设备以及租赁土地之付款有关。报告期内,本集团的资本开支约为人民币5,178百万元(截至2025年6月30日止六个月:约人民币4,297百万元)。
      资本及其他承担
      本集团的资本及其他承担主要包括就物业、厂房、设备已订约但未在中期财务资料中拨备的资本承担及期货投资的合约承担。于2026年6月30日,本集团录得资本承担总额约为人民币4,608百万元,而于2025年12月31日约为人民币4,507百万元。
      非国际财务报告准则计量
      为补充根据国际财务报告准则(「国际财务报告准则」)呈报的中期财务资料,本集团还使用期内经调整利润(一项非国际财务报告准则计量)及经调整净利率(非国际财务报告准则计量)作为额外的财务计量,此两项计量并非国际财务报告准则所规定或根据国际财务报告准则呈报。董事认为,该等非国际财务报告准则计量通过消除某些项目的潜在影响,有助于比较不同时期的经营业绩。董事相信,该等计量能为投资者和他人提供有用的资讯,能如帮助我们的管理层一样,帮助彼等理解和评估本集团的中期财务资料。然而,本集团对期内经调整利润(非国际财务报告准则计量)和经调整净利率(非国际财务报告准则计量)的呈报可能无法与其他公司呈报的类似项目计量进行比较。该等非国际财务报告准则计量作为分析工具有其局限性,亦不应将其与本集团根据国际财务报告准则报告的中期财务资料或财务状况分开考虑,也不应视其为对该等报表或财务状况分析的替代。本集团将期内经调整利润(非国际财务报告准则计量)界定为期内利润╱(亏损),并已根据股份支付(非现金项目)进行调整。本集团将经调整净利率(非国际财务报告准则计量)界定为期内经调整利润(非国际财务报告准则计量)占总收入的百分比。
      报告期内,本集团录得期内经调整利润(非国际财务报告准则计量)为人民币586百万元,经调整净利率(非国际财务报告准则计量)为2.0%,而2025年1至6月则录得期内经调整利润(非国际财务报告准则计量)人民币1,225百万元,经调整净利率(非国际财务报告准则计量)为3.7%,主要是美元汇率波动及存储涨价等原因产生的影响。

业务展望：

除本公司日期为2026年3月30日的年度业绩公告及本公告所披露者外,截至本公告日期,本公司并无有关重大投资及购入资本资产的其他未来计划。
      重大投资以及重大收购及出售附属公司、联营公司及合营企业
      2026年5月18日,公司第五届董事会第十三次会议审议通过《关于有条件收购巨腾国际控股有限公司约27.81%H股股份并拟通过全面要约收购获得其控股权的议案》,同意公司与南亚管理有限公司、郑立育先生和林美丽女士(以下合称「卖方」)签订股份购买协议,有条件收购卖方所持有的333,713,032股巨腾国际控股有限公司(以下简称「巨腾国际」,股票代号:3336.HK)股份,约占巨腾国际已发行股份总数的27.81%,每股购买价格为2.20港元。在股份购买协议完成前提下,买方将依据香港《公司收购、合并及股份回购守则》的规定,向巨腾国际届时全体股东发出一项附条件的自愿全面现金要约,以使得要约人在截止日期时持有的接受要约股份加上此前已持有的股份超过标的公司50%投票权。每股要约股份的要约价与要约方向卖方支付的每股股份收购价相同(或向上取整数)。由于前述要约乃是向标的公司届时全体股东发出,完成后存在标的公司公众股东持股比例无法满足香港联交所主板上市地位要求的风险,为此,公司将在要约部分交割完成后6个月内卖出部分股份(如需),使得标的公司公众股东持股比例达到25%以上,维持标的公司在香港联交所的上市地位。
      本次交易完成后,公司将享有巨腾国际至少50%投票权并将成为巨腾国际的控股股东,巨腾国际仍将维持在香港联交所的上市地位。截至本公告日期,本次收购事宜前述公告所载的先决条件1及12已获达成,其他先决条件仍未达成,相关各方正在努力达成相关先决条件,公司将根据相关法律法规规定,适时披露相关交易进展情况。
      除上述所披露外,于报告期内本公司并无重大投资及╱或对附属公司、联营公司及合营公司的重大收购或出售。

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