股市必读：燕塘乳业（002732）9月16日披露最新机构调研信息

截至2026年9月16日收盘，燕塘乳业(002732)报收于13.63元，上涨0.66%，换手率0.76%，成交量1.19万手，成交额1604.71万元。

当日关注点

• 交易信息汇总：9月16日主力资金净流出46.99万元，占总成交额2.93%；游资资金净流入156.51万元，占总成交额9.75%。
• 机构调研要点：公司上半年利润下滑主因行业需求收缩与供给扩大、华南奶源成本高企、销售费用同比增11.99%及涉税事项影响；毛利率26.28%，同比基本持平。
• 机构调研要点：2026年上半年推出11款新品（含渠道定制7款），湛江燕塘首创“海洋双珍”沙虫酸奶与生蚝酸奶；鲜奶品类依托“超新鲜计划”实现较快增长。
• 机构调研要点：省外拓展方面，港澳线下铺市稳步推进、福建销售增长、湖南江西以“重点城市+重点客户”模式开发多家客户、中标三亚学生奶配餐项目；电商优鲜达销售同比增长8.9%，带动华中、华东市场销售增长近24%。
• 机构调研要点：作为三届全运会乳制品独家供应商，通过“超新鲜计划”推出9款鲜牛奶全渠道覆盖，上半年累计曝光量近500万，并联动马拉松等赛事强化“喝鲜奶，选燕塘”品牌认知。

交易信息汇总

资金流向

9月16日主力资金净流出46.99万元，占总成交额2.93%；游资资金净流入156.51万元，占总成交额9.75%；散户资金净流出109.52万元，占总成交额6.82%。

机构调研要点

9月15日2026广东辖区上市公司投资者网上集体接待日活动

公司披露2026年上半年利润下滑原因：一是行业层面面临“需求收缩与供给扩大”双重挑战，华南养殖成本高于北方，公司奶源自给率高但未能充分享受原奶降价红利，叠加外部乳企高频促销及替代品效应；二是销售费用同比增长11.99%，主要系广告宣传及促销费用（含全运会相关费用）增加；三是涉税事项自查导致企业所得税增加。上半年整体毛利率为26.28%，同比基本持平。

公司聚焦时尚化、年轻化、差异化、场景化方向推进新品研发，上半年已推出11款新品（含渠道定制7款）；推出超新鲜系列产品，扎实推进“超新鲜计划”，鲜奶品类实现较快增长；子公司湛江燕塘推出国内首创的海洋功能性发酵乳制品——“海洋双珍”沙虫酸奶和生蚝酸奶。

截至2026年6月30日，经营活动产生的现金流量净额为9,164.89万元，同比增长20.82%；期末资产负债率为24.28%。

公司坚持“精耕广东、聚焦湾区、覆盖华南、迈向全国”战略：港澳市场于2026年3月进驻连锁超市并推进线下铺市，同步拓展线上电商；福建区域销售实现增长；湖南、江西以“重点城市+重点客户”模式开发多家合作客户；中标三亚学生奶配餐项目，助力海南市场开拓；优鲜达电商销售同比增长约8.9%，带动华中、华东市场销售同比增长近24%。

公司作为第六、第九、第十五届全运会乳制品独家供应商，依托该IP发布“超新鲜计划”，推出四大系列9款鲜牛奶并全渠道覆盖，上半年累计曝光量近500万；持续开展马拉松、粤B揭阳赛区等赛事合作及“广货行天下”等活动，强化“喝鲜奶，选燕塘”品牌认知与销售转化。

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