股市必读：因赛集团（300781）9月15日披露最新机构调研信息

截至2026年9月15日收盘，因赛集团(300781)报收于25.39元，下跌3.02%，换手率2.69%，成交量3.26万手，成交额8418.13万元。

当日关注点

• 交易信息汇总：9月15日主力资金净流入392.34万元，游资资金净流入521.72万元，散户资金净流出914.06万元。
• 机构调研要点：截至2026年6月末，公司货币资金与交易性金融资产合计约2.17亿元，远高于短期借款余额，目前不存在资金压力。
• 机构调研要点：公司AI营销业务尚处商业化早期阶段，收入基数较小，尚未形成规模化收入贡献；2026年上半年AI能力已应用于多个客户项目，外部用户充值收入保持较快增长。
• 机构调研要点：公司正构建覆盖“品牌—传播—转化—复购”的全链路营销解决方案，推动战略咨询、品牌营销、红人营销、数字营销与AI营销五大模块协同运作。
• 机构调研要点：公司不以无条件垫资或放宽信用政策获取订单；通过客户信用评估、差异化信用期、应收账款账龄监控及滚动资金预测等措施平衡营收增长与回款安全。

交易信息汇总

资金流向

9月15日主力资金净流入392.34万元，占总成交额4.66%；游资资金净流入521.72万元，占总成交额6.2%；散户资金净流出914.06万元，占总成交额10.86%。

机构调研要点

9月15日业绩说明会

1. 公司经营性现金流为负，主要系项目执行支出与客户结算回款存在时间差，属行业普遍现象；投资规模较小，公司将审慎安排投资节奏，提升资金使用效率；截至2026年6月末，货币资金为0.99亿元，交易性金融资产为1.18亿元，合计约2.17亿元，远高于期末短期借款余额，目前不存在资金压力；公司通过滚动现金流预测和银行授信安排保障日常经营资金需求。
2. 公司自主研发的AI营销产品主要用于集团内部业务赋能，并积极探索外部商业化；2026年上半年度，AI能力已应用于多个客户营销项目，外部用户充值收入保持较快增长，客户AI营销解决方案持续拓展；因外部商业化仍处早期、收入基数较小，尚未形成规模化收入贡献；公司将持续推进产品迭代和商业模式验证，加快成熟AI能力的产品化、标准化输出，预计2026年AI营销业务营收可实现同比增长。
3. 公司围绕客户品牌增长需求，致力于构建覆盖“品牌—传播—转化—复购”的全链路营销解决方案，形成从策略到执行、从内容到转化的闭环服务能力；在业务结构上，推动战略咨询、品牌营销、红人营销、数字营销与AI营销五大业务模块协同运作，通过统一的数据与策略体系打通各环节，提升整体营销效率与协同能力。
4. 公司业务主要采用项目制，部分项目因客户验收、结算及付款周期与供应商付款节点不完全匹配，客观上可能形成阶段性营运资金占用；但公司不以无条件垫资或单纯放宽信用政策作为获取订单的方式；项目承接前综合评估客户信用、项目盈利水平、合同付款安排、预计资金占用及回款风险，并通过合同付款节点设置、项目预算控制和回款跟踪等措施管理资金风险；对资金占用较大、回款条件不合理或客户信用风险较高的项目，公司将审慎决策；在客户集中度上升背景下，公司通过服务优质客户提升单一客户服务深度与业务协同实现增长，同时运用客户信用评估、差异化信用期、应收账款账龄监控、书面催收及信用异常客户信用期调整等方式控制风险，并通过滚动资金预测和备用授信安排保障项目执行及日常经营资金安全。
5. 公司自研营销大模型“因赛AI”围绕“一个AI技术底座支撑品、效、销三大场景”总体思路，构建覆盖策略创意、内容生产、媒介投放、声誉管理与效果优化的智能营销体系；因赛AI引擎（品）为全公司智能生产力中枢，沉淀为专业人员可信赖的“超级助手AI团队”与体系化知识库；影流Inflow（效）为面向短视频与动态内容生产场景的AI内容创作平台，应用于视频创意生成、脚本撰写、素材制作及批量化内容生成等环节；掂商DynSight（销）聚焦电商营销场景，提供图片、视频素材自动化生产服务，满足新品上架、活动促销及店铺视觉升级等高频需求；三大产品共同构成覆盖“品、效、销”全链路的AI营销应用矩阵，推动营销服务能力向智能化、平台化升级。

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