ST百利（603959）2026年中报财务分析：营收大幅下滑，亏损加剧，三费占比显著上升

近期ST百利（603959）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

ST百利（603959）2026年中报显示，公司经营状况持续恶化。报告期内，营业总收入为1.38亿元，同比下降73.21%；归母净利润为-1.3亿元，同比下降149.44%；扣非净利润为-1.29亿元，同比下降147.49%。盈利能力严重承压，净利率为-96.06%，同比减少785.14%。

第二季度单季数据显示，营收为4989.78万元，同比下降74.64%；归母净利润为-8219.88万元，同比下降288.75%；扣非净利润为-7925.27万元，同比下降261.57%，亏损呈现加速趋势。

盈利能力与成本结构

毛利率为7.26%，同比减少58.73个百分点。销售费用、管理费用和财务费用合计为5383.31万元，三费占营收比达39.04%，同比增幅高达202.45%，反映出在收入锐减背景下，期间费用压力显著上升。

尽管销售费用同比下降54.54%，管理费用下降7.68%，财务费用下降19.72%，但因营收降幅更为剧烈，导致三费占营收比重不降反升。

资产与负债状况

货币资金为4358.98万元，同比下降61.59%；有息负债为6.42亿元，同比增长9.53%。每股净资产为-0.17元，同比减少194.18%，已进入资不抵债状态。

应收账款为3.31亿元，同比下降41.07%；合同负债为-1.09%变动，主要受预收EPC工程款影响。短期借款同比上升9.82%，系授信由票据转为流贷所致。

现金流表现

每股经营性现金流为-0.03元，同比改善73.07%。经营活动产生的现金流量净额变动幅度为73.07%，主要因庭外重整期间采购支付减少。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为106.58%，系本期控制投资预算所致。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为98.73%，反映本期债务返还放缓。

主营业务构成

按产品分类，新能源材料智能产线系统贡献主营收入7612.71万元，占比55.20%，毛利率为17.26%；工程总承包收入4669.45万元，占比33.86%，但毛利率为-13.11%，拖累整体盈利；工程咨询与设计收入1927万元，毛利率达25.59%；专用设备销售及其他业务贡献较小。

所有收入均来自境内市场，未实现境外突破。

经营环境与战略动向

公司处于庭外重整阶段，导致新签订单减少、项目推进放缓，直接影响营收与回款。公司已与重整投资人签署协议，正推进重组进程。坚持科技创新，研发投入占比17.04%，拥有有效专利244项，聚焦新能源、新材料及绿色低碳技术攻关，致力于提供全生命周期智慧工厂解决方案。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注以下风险：- 现金流状况：货币资金/流动负债仅为4.69%，近三年经营性现金流均值/流动负债为-11.56%；- 债务状况：有息资产负债率为33.9%，且近三年经营性现金流均值为负；- 财务费用压力：近三年经营活动产生的现金流净额均值为负，偿债能力受限。

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