江钨装备（600397）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期江钨装备（600397）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    公司控股股东为江钨控股，目前公司拥有金环磁选1家控股子公司，对应磁选装备业务。

    （一）公司业务

    报告期内，公司主营业务未发生重大变化，仍主要从事磁选装备的研发、生产、销售，主要产品涵盖电磁、永磁、离心重选3大系列，广泛应用于铁矿、有色金属、非金属矿等领域。

    （二）经营模式

    1.采购模式

    公司主要采购包括钢材、铜管、铝杆等原材料，电机、减速机、变频器等配套设备，轴承组件、法兰、螺栓等原料以及其它辅助材料等。根据客户订单、生产计划，需求部门提出相应物资采购请求，主要采取市场询价采购、公开招标或邀请招标采购、单一来源采购等方式。

    公司建立了采购管理相关制度，对采购过程进行严格管理。

    2.生产模式

    公司采用“以销定产+定制化研发+垂直整合+精益智造”的一体化生产模式，适配磁选装备非标、大型化、智能化、技术密集的行业特性。公司根据销售订单情况进行研发和工艺BOM的搭建，并形成生产计划，根据计划对缺少的材料及标准件按公司流程报采购计划进行采购，根据图纸和任务要求进行生产，生产完成检验合格后入库。

    3.销售模式

    公司采用“直销模式为主、贸易商和代理商模式为辅”的销售模式。直销模式下，通过直接拜访、自建商务平台、专业平台市场宣传、品牌效应等多种渠道与客户直接对接的形式，向行业内主要客户直接销售形成示范效应；同时结合业务及行业发展的特点，在具体项目、特定区域采用针对性的经营策略，加强与行业内上下游专业公司、工程技术公司开展协同合作，以品牌授权和间接销售的形式拓展产品销售渠道，以适应和满足市场多样化的需求。贸易商模式下，以买断式销售的方式通过贸易商向部分区域内的目标客户进行销售。代理商模式下，通过签订代理协议委托代理商在该国家进行产品的销售。

    （三）行业情况

    根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为“35专用设备制造业”之“351采矿、冶金、建筑专用设备制造”之“3511矿山机械制造”。所处行业的具体细分为磁力应用装备制造业，主要分为磁力除铁器、磁选机、磁力搅拌器和起重磁力等设备。

    全球磁力应用设备的主要消费地区为中国、北美、欧洲、澳大利亚、东南亚、印度，市场发展潜力仍较大，预测未来磁力应用设备行业有望继续保持增长趋势。据《2026年CNPP磁选机行业十大品牌榜中榜名录》显示，金环磁选位列榜单第3名；此外，据《2026年全球磁力应用设备行业总体规模、主要企业国内外市场占有率及排名》中2025年磁力应用设备在国际市场排名（按收入）显示，榜首为德国SteinertElektromagnetbauGmbH公司，控股子公司金环磁选位列前列。

    近年来，随着我国自主研发能力的提升，磁力应用设备行业的技术水平不断提高。部分企业在高精度磁选、高效电磁控制、永磁驱动等领域取得了关键性突破，推动行业整体技术水平的提升。报告期内，控股子公司金环磁选在江西省、赣州市两级科研项目顺利立项，并新获授权发明专利4件，截止2026年6月底拥有48件授权有效专利。

    在磁选装备领域，控股子公司金环磁选是国内外知名的立环脉动高梯度磁选技术的方案解决供应商，同时拥有省磁选技术工程研究中心、磁选设备江西省重点实验室、省级工业设计中心、省级企业技术中心、省磁选装备优势技术创新团队和选矿工艺设计团队，具备完善的生产制造、科技研发、试验技术研究、分析检测等综合实力。

    二、经营情况的讨论与分析

    报告期内，公司拥有金环磁选1家控股子公司，对应磁选装备业务，公司主营业务未发生重大变化。公司上半年经营情况总结如下：

    1.盈利表现未达预期

    公司聚焦主业，坚持国内外市场双向拓展，持续优化订单结构，积极推进新技术、新产品的产业化转化，助力创收增效。但受市场、成本等多重因素共同作用，公司利润空间承压，当前盈利表现未达预期。鉴于此，下半年公司将紧扣全年生产经营任务，重点围绕市场拓展、科创赋能、产能提效、管控提质这四大方面开展相关工作。

    2.强化科技创新

    公司坚持创新驱动发展战略，夯实发展核心根基。公司积极强化技术创新能力，持续提升核心竞争力。报告期内，控股子公司金环磁选完成十余项新产品设计开发，重点推出多个系列节能型高梯度磁选机，多款新品实现市场化创收；同时，新获授权发明专利4件，并在江西省、赣州市两级科研项目顺利立项，助力有色金属绿色低碳开发，升级高端磁选装备核心技术，推动高质量发展，巩固江西省内磁选装备行业领先地位；此外，金环磁选积极优化研发管理体系，启动IPD集成产品开发体系建设，重构研发管控机制，构建以客户需求为核心的研发运营体系。

    3.稳拓营销市场

    统筹国内外一体化市场布局，深耕业务新赛道。报告期内，控股子公司金环磁选积极参加国内多项重要展会，并依托展会专题讲座等平台全方位展示其在矿物高效分选、绿色低碳及智能矿山建设领域的技术成果与应用实力；同时，启动搭建国内部分区域的营销网点，并顺利签约海外市场重点项目，有效提升海外品牌行业影响力，同步按计划有序推进EPC总包项目。

    4.深化精益管理

    为深化精益管理实践，全面提升公司效率、产品质量与核心竞争力，公司持续强化精益管理理念，不断提升公司竞争能力和运营质效。报告期内，公司持续强化质量、成本、应收账款管理，统筹降本增效及风险防控，不断提升管控效能。同时，公司锚定人才体系搭建、研发过程管控、供应商管理升级等多个关键目标，有序推进精益生产项目工作。

    三、报告期内核心竞争力分析

    1.核心技术积累和自主研发体系优势。公司持续深耕磁选技术为主、离心重选和智能控制技术为辅的磁选装备与矿物加工领域，通过不断强化技术创新能力，已构建涵盖磁选机理研究、装备研发制造、工艺优化设计的全链条技术体系，发展成为高梯度磁选技术领域的全球领军企业之一。针对铁矿、钛矿、锂矿、稀土等金属矿物分选场景，以及石英、长石、高岭土等非金属矿除铁提纯需求，公司形成磁选理论研究-选矿试验验证-整线装备研发-全流程工程技术服务的四位一体技术能力，公司创新研发的SLon系列高梯度磁选机、SL离心选矿机等旗舰产品已成为全球选矿装备标杆，服务网络覆盖多个国家，获得紫金矿业等企业的战略合作认证。报告期内，控股子公司金环磁选新获授权发明专利4件，并在江西省、赣州市两级科研项目顺利立项，助力有色金属绿色低碳开发，升级高端磁选装备核心技术，推动高质量发展，巩固江西省内磁选装备行业领先地位。

    2.产品品牌及良好的口碑优势。控股子公司金环磁选自成立以来一直专注于磁选装备领域，具有丰富的经验，产品应用广泛，凭借高性能、专业化、高处理量、低能耗及智能化的特性，树立了良好的品牌和口碑，在国内外具有一定的知名度。公司研发的SLon-6500立环脉动高梯度磁选机、SJ节能型浆料高梯度磁选机、SDGF电磁干粉除铁机、WCT内流式永磁磁选机等产品，可有效提升运行经济性与节能环保水平，降低单位处理能耗，进一步增强客户认可度。经过多年深入合作，公司与紫金矿业等众多企业建立了长期稳定的合作伙伴关系。

    3.多样化的产品线优势。公司拥有全方位、多样化的产品线和服务体系，构建电磁/永磁/离心三大技术矩阵，完整覆盖矿业选矿装备中磁选全场景应用，并深度渗透资源环保、锂电新能源、矿山尾矿综合利用、工业固废资源化等战略新兴领域。在矿物加工装备领域，公司独创“装备+工艺+服务”的立体化解决方案，贯穿磁选理论研究-选矿试验验证-整线装备研发-智能工厂建设的全价值链服务。

    4.产品与质量优势。依托自主研发的立环脉动高梯度磁选技术，公司构建了涵盖电磁、永磁、离心重选3大系列200余种产品，在产品与质量方面具备显着竞争优势，其中SLon系列磁选机作为行业标杆产品，凭借高性能、专业化、高处理量、低能耗及智能化的特性，广泛应用于全球多个国家和地区的众多家客户，市场保有量超5000台套。

    在质量管控上，公司通过ISO9001及CE认证体系，融合6S精益管理、PLM全生命周期与ERP数据协同，建立覆盖设计、生产、检测的全流程数字化透明管控体系，并践行“五精理念”（精心试验、精密设计、精工制造、精良服务、精益求精），以精工标准打造安全可靠的装备，支撑产品在紫金矿业等头部企业长期稳定应用。

本文数据来源于江钨装备2026年中报，仅供参考不构成投资建议。