纬德信息（688171）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期纬德信息（688171）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）主要业务、主要产品或服务情况

    公司主要从事工业物联网信息安全产品和数字化解决方案的研发、生产、销售及技术服务，深耕人工智能、物联网、数字孪生、量子技术、密码学等核心技术领域，积极布局AI+应用、量子+应用的产业化落地，目前已形成工业物联网、数字化解决方案、人工智能+等产品体系，可广泛应用于电力、特种行业、政务、教育、通信、交通等领域。

    1、工业物联网设备

    （1）安全传输系列

    a.工业物联网加密网关和工业物联网加密终端

    本套“云-端”网络侧加密产品基于国密IPSecVPN技术与网络通信技术深度融合打造。加密终端部署于电力配网边缘业务侧，加密网关部署于配网主站，两者通过无线公网建立起高强度的硬件级加密通信隧道，有效保障了业务数据在公网传输过程中的机密性与安全性，实现了电力自动化终端的安全可信接入。

    b.工业规约防篡改认证装置

    作为应用层安全的核心组件，该装置实质为高性能的签名认证服务器，部署于主站采集区。

    它与下沉至业务终端的加密模块相协同，对主站下发的控制指令及终端上报的关键报文进行严格的“签名与验签”双向认证。从业务协议层面彻底杜绝了控制指令被恶意拦截、篡改或伪造的风险，确保了数据源的绝对真实与不可抵赖。

    2、数字化解决方案

    （1）数字电网

    a.调控终端集中管控平台

    调控终端集中管控平台以新一代企业级云架构为基础，融合安全及审计技术、KVM矩阵功能、堡垒机功能，对各级调控终端，实现无物理工作站式的集中、统一的安全管控和运维管理。

    b.孪生仿真系统

    信息系统全场景孪生平台是基于新一代的企业级云架构，结合创新的在线一体化全镜像、实时数据同步、数据副本管理等基础功能模块，为用户提供一整套与业务系统相一致的全业务仿真环境，可为电网调度、电力交易、电网集控站管控等各类场景提供涵盖全业务流程的新功能开发、新版本升级、补丁加固验证、培训学习、保障机制演练等业务和数据验证测试和环境。

    c.配网在线勘察设计造价一体化数智系统

    配网一体化数智系统面向设计院及电网公司等客户，可实现勘察设计造价一体化、项目管理、物资管控、合规性管控、成果管理等多种功能。

    （2）数字党政军

    a.保密管理系统

    保密管理系统基于统一的总体架构和技术规范，提供外设管控、电子文件流转管理及输出管理等功能服务，为计算机终端提供全方面安全管控，适配国产主流处理器、操作系统。

    b.三维数字孪生应用平台软件

    三维数字孪生应用平台软件搭载的三维引擎，将地理信息、地下管网、电力设施、信息管线等海量数据，转化为高仿真场景，实现二维地图与三维地图的无缝融合，符合未来全息GIS的展示需求。

    （3）数字城市与产业数字化

    a.全域旅游大数据中心

    立足于服务文旅融合发展战略，构建全域旅游数据资源一体化中枢，实现旅游经济运行全景监测与智能调度，赋能文旅产业数字化转型升级。

    b.产业大脑系统

    以推进产业治理能力现代化为核心，打通政府、企业、市场三侧数据壁垒，构建覆盖产业监测、精准招商、政策匹配、风险预警的全链条智慧产业治理平台，为区域产业高质量发展提供强大的数字化中枢。

    c.光储充能源管理综合平台

    紧扣碳达峰、碳中和战略，构建“源网荷储”一体化智慧能源管理体系，以数字孪生与AI智能调度实现能源生产与消费精准匹配，有力支撑产业园区绿色低碳转型。

    d.资产管理平台

    构建资产全生命周期精细化治理体系，实现资产台账可视、价值可测、风险可控、运营可管，筑牢国有资产安全防线。

    3、人工智能

    （1）人工智能+电网

    a.电网调控孪生测试验证系统+大模型

    电网调控孪生测试验证系统已全面接入多模态大模型，可达到操作过程及结果的视频合规性检测、主站/厂站模拟运行的风险预警，可构建全场景自主推演能力，实现系统智能化升级，提升电网整体运行效率与安全性。

    b.增强大模型的细分领域多智能体+RAG产品

    “多智能体+RAG”集成问数据、问政策、问业务、问知识、问趋势于一体，通过用户输入的内容，自动识别用户意图并调用对应的智能体，返回用户结果，一站式解决基层员工的“千问”需求；同时基于不同场景调用对应智能体开展自动化分析工作。

    （2）人工智能+教育

    a.基于人工智能+数字化培训全过程可视化平台

    培训流程可视化平台涵盖数据服务中心、语义+多模态大模型、AI智能体编排、音视频资源调度控制、知识向量库共5大基础服务工具，为传统教育培训业务全面赋能AI技术，构建数字化、智能化的人才培育体系。

    b.基于人工智能+教育基础设施建设

    依托自主可控核心技术打造云边端一体化完整解决方案，核心推出区域智脑、校园超脑、班级大脑系列产品。通过国产边缘智能计算、多模态教育全域数据治理、教育行业专用智能体、分布式算力调度等自研关键技术，自主搭建融合算力底座、数据中台、教育模型算法、场景化智能应用的一体化产品矩阵。面向教育局、中小学等客户群体输出软硬件一体化交付、项目实施与全周期运维服务，凭借底层自研技术壁垒优势落地区域教育数字化、校园专属算力平台建设项目，持续迭代产品，依托硬核技术能力构筑差异化行业竞争优势，深度赋能区域智慧教育底座升级。

    （二）主要经营模式

    1、研发模式

    公司建立了以市场需求为牵引、以技术创新为支撑的敏捷研发模式，该模式涵盖两大路径：一是项目导向的定向研发。公司紧密围绕客户业务场景与项目具体需求开展研发活动。在业务对接过程中，针对客户提出的功能需求或定制化要求，公司结合已有的产品开发经验与技术积累，进行快速、精准的研发响应，确保技术方案贴合客户实际应用场景，实现研发成果与商业价值的快速转化。

    二是行业趋势导向的前瞻布局。公司注重对行业技术演进与市场需求变化的主动研判。通过深度服务客户、参与行业标准制定、开展市场调研与技术数据分析，公司系统梳理行业共性需求与技术痛点，前瞻把握产业发展动向与主流技术趋势，并据此引导研发方向，布局具有市场竞争力的新产品与解决方案，持续提升产品技术前瞻性与市场覆盖能力。

    2、采购模式

    公司的采购内容主要为软硬件第三方产品、技术服务及外协加工。软硬件第三方产品及外协加工采购主要是为了满足系统集成等业务需求，技术服务采购主要是为了满足解决方案开发和集成对接等业务中对部分模块开发、运维、测试等技术服务的需求。公司采购由业务部门根据业务需求发起采购申请，按照公司内部流程审批通过后，采购部执行综合比选、询价、单一来源、批量集采等方式执行采购。对于软硬件第三方产品及外协加工产品，采购部门、业务部门和/或最终用户在到货后进行验收；对于技术服务，采购部门、业务部门和/或最终用户在工作成果交付后进行验收，或者根据合同约定按工作量定期结算。采购完成后，财务部根据合同条款、付款申请单、发票和验收报告等资料付款。

    3、生产模式

    公司专注于研发创新和销售环节，生产模式主要为自主开发软件、设计硬件架构后进行生产（部分生产工序涉及外协加工）。公司主要采用以销定产的模式制定生产计划，并根据销售情况进行适量备货。公司生产部门收到生产订单后，提交原材料需求清单，公司采购部门对相应原材料进行采购，将采购的原材料发给外协厂商，并向其提供设计方案、工艺要求等信息，之后外协厂商执行外协加工程序。外协厂商交付产品后，公司生产部门进行半成品测试，测试通过后进行软件灌装和成品组装，而后进行成品的老化和测试，测试通过后产品进入包装、发货流程。

    AI模型、自研平台等软件系统由内部研发团队完成开发、适配后，与相关硬件产品统一完成预装联调后成套出货，无需自建大型产线。

    4、销售模式

    公司产品销售以直销模式为主，经销模式为辅。直销模式是指公司直接向终端客户提供产品，终端客户以G端和B端为主，主要包括电网公司、电力设备提供商、电信运营商等大型企业和政府部门、事业单位、学校、特种行业以及与之相关的研究所、系统集成商等；此外，在AI教育领域，武汉聆思积极拓展C端业务，面向家长推出学生全域数据报告、个性化成长分析等服务，实现G端、B端与C端业务协同发展。经销模式是指公司向经销商销售产品，而经销商再向其客户销售产品。

    公司对直销客户主要通过招投标和商业谈判方式销售。公司对电网公司、电信运营商和政府部门、事业单位、学校、特种行业以及与之相关的研究所、系统集成商等客户的销售主要采用招投标方式；公司对电力设备提供商及其他询价或竞争性谈判类型客户的销售主要采用商业谈判方式，销售人员与客户直接进行谈判交流，了解客户的产品需求和应用场景，公司根据销售人员的反馈为客户提供匹配的软硬件解决方案。

    公司对经销客户主要采用商业谈判方式销售。经销商基于其对特定项目的中标情况或订单需求通过商业谈判方式与公司建立合作关系，公司销售人员在谈判沟通中了解客户的产品需求和应用场景，公司根据销售人员的反馈为客户提供匹配的软硬件解决方案。

    （三）所处行业情况

    公司所处的软件和信息技术服务业持续处于政策驱动、技术赋能、需求有序释放的高质量发展阶段，当前处于“十四五”稳步收官与“十五五”规划落地实施的关键衔接窗口期，行业迎来战略发展机遇。国家持续强化关键软件自主创新与产业链供给能力建设，不断完善产业顶层设计，政策支持力度持续加码。“十五五”规划纲要正式发布实施，围绕数字中国、新型工业化、未来产业布局出台系列配套举措，从产业监管、资金扶持、人才培育、创新保障等多维度推动软件产业做强做优。云计算、大数据、人工智能、量子科技等新一代信息技术加速规模化落地，持续催生新产品、新模式、新业态，持续拉动行业市场需求扩容。放眼全球，国际数字产业竞争格局加速调整重构，为我国软件产业实现技术自主突破、供应链安全可控与国际化布局打开新空间。具体而言：

    1、信息安全行业需求仍保持旺盛

    近年来，工业信息安全行业市场需求保持旺盛，正经历从“合规驱动”向“价值驱动”的深刻转变。随着工业数字化转型的深入、网络安全威胁的加剧以及国家政策的持续加码，在信创国产替代趋势的推动下，行业市场需求将持续向智能化、系统化、国产化方向演进。

    2、数字化解决方案应用场景丰富

    信息技术产业作为数字经济的核心支撑，应用边界持续延伸、场景高度多元化，深度渗透能源电力、工业制造、金融、通信、政务、特种行业等关键领域，不同应用场景的业务流程、信息安全规范、运行环境、国产化适配要求等方面差异显著，由此形成了以定制化、场景化为主的市场需求特点，为公司挖掘不同行业的增量应用需求提供广阔市场空间。

    3、人工智能发展对信息安全保密提出更高要求

    人工智能技术在提升效率的同时，显著放大了数据安全、算法安全、内容安全与涉密风险，推动信息安全防护由被动合规向主动防御、智能检测、全生命周期保密管控升级。随着《网络安全法》对人工智能安全监管要求的明确，针对关键信息基础设施、重要数据、涉密信息的安全合规标准日益严格，推动对数据加密传输、涉密系统全周期保密管理与国产化适配的需求显著提升，加速行业向更高水平的技术自主可控、国密应用、实战化攻防与全流程安全体系演进，形成新的竞争壁垒与行业门槛。

    4、人工智能技术拓宽行业边界，重构产业形态

    在国家“人工智能+”行动及相关政策指引下，AI大模型、智能体、大数据分析等技术与软件服务深度融合，从技术开发、产品形态到服务模式重塑行业生态，推动传统软件向智能化、场景化解决方案升级。尤其在工业信息安全、关键基础设施保护、涉密安全等领域，催生出智能安全运营、实战化攻防演练、智能化安全问答与预警等新应用场景，为公司拓展业务、升级服务能力带来新的增长机遇。

    5、量子科技可深度赋能信息技术行业

    伴随“十五五”规划将量子科技列为未来产业之首和新的经济增长点，量子科技正依托国家战略牵引、标准化体系建设推进与资本持续加持，在量子计算、量子加密、量子测量三大核心方向逐步实现技术突破与产业落地，并深度赋能信息安全与各行业数字化发展。量子计算凭借超强算力，助力复杂数据处理、智能分析与系统优化，推动数字化解决方案迭代升级，加速各行业数字化转型进程。量子加密依托量子物理特性构建高等级安全防护体系，有效弥补传统加密技术的安全短板，为数据传输、存储及身份认证筑牢更可靠的安全底座，全面提升信息安全防护能力。量子测量凭借高精度感知与状态检测能力，提升系统运行监测、风险感知与态势研判的精准度。量子科技与信息技术深度融合，既能筑牢信息安全根基，也为行业数智化转型注入新动能，成为驱动信息技术产业高质量发展的重要引擎。

    二、经营情况的讨论与分析

    报告期内，公司坚持“深耕传统主业，突破前沿赛道”的双轮驱动战略，在夯实工业物联网信息安全核心优势的基础上，抢抓人工智能新质生产力发展机遇，重点布局AI多场景应用，力争将AI场景解决方案打造为公司第二增长曲线，同时前瞻性布局量子科技领域，抢占新一代未来科技产业的战略高地。

    2026年上半年，公司实现营业收入5770.59万元，同比增长24.66%；实现归属于母公司所有者的净利润-778.16万元，同比下降350.43%；研发投入847.85万元，同比增长55.33%，占营业收入比例14.69%。公司总体经营情况如下：

    1、紧抓行业发展机遇，加快市场拓展与渠道布局

    公司持续深耕电网等既有优势行业的客户需求，推动核心产品在智能电网、配电自动化、网络安全防护等场景规模化落地。随着新型电力系统建设提速，国家电网、南方电网都在加大新型电网的投资力度，“十五五期间”电网固定资产投资总规模预计超5万亿元，新型电网建设将从“投资驱动”转向“需求驱动”，有望带动公司相关产品在电网行业销售规模的增长。报告期内，公司牢牢把握政策红利，加强建设全国范围销售服务网点，积极拓展销售渠道，持续完善覆盖南方电网、国家电网及主要电力设备提供商的营销及销售服务体系。随着特种行业信息系统国产化进程持续深入推进，控股子公司双洲科技核心产品及解决方案的技术适配能力与场景应用价值得到行业用户认可，为订单持续性提供坚实支撑。此外，公司紧抓行业信创发展与数字化转型的市场机遇，依托武汉、徐州、北京等多地分、子公司，强化对华中、华北等重点区域的本地化营销及服务能力覆盖，并加大在教育、政务等领域的市场拓展力度，驱动公司业务规模和经营效益的增长。

    2、深化资本布局与资源协同，构建多元增长引擎

    在努力促进内生发展的同时，公司紧密围绕主营业务和产业链条，稳步推进产业投资与并购，积极寻求符合公司战略布局的外延增长机会。2026年2月，公司并购徐州启泰，延展数字城市与产业数字化业务赛道。并购完成后，双方在技术研发、产品、市场等方面高效协同，整合效应显著。报告期内，徐州启泰顺利中标中国电信、中国移动等大型央国企的数字化项目，为公司带来业绩增量。为进一步拓展行业数智化服务场景，布局智慧烟草业务，公司筹划并购厦门海晟融创信息技术有限公司，相关交易尚在推进过程中。

    3、持续创新研发，赋能新质生产力发展

    在配电网数智化领域，公司自主研发的配电网AI智能设计网络版及个人版已成熟落地，实现电力工程设计的智能化、标准化、自动化；AI施工全过程智能管控系统亦全面投入应用，助力全流程管控的智能化、精准化。当前公司正全力迭代配网AI智能规划系统，逐步建成涵盖“AI可研、AI立项、AI规划、AI设计、AI施工”的全链条数智化服务体系，全方位赋能新型电力系统与智能配电网建设。

    在数字城市与政企信创领域，公司控股子公司徐州启泰聚焦认知智能、知识工程、多源数据融合等核心技术方向，依托全栈软件开发与大型系统工程实施能力，加速推进数智技术在政企领域的产品化沉淀与规模化落地。上半年完成区域经济知识图谱、分布式数据融合引擎等核心技术攻关，构建起面向政企客户的智能决策与全域风险管控一体化产品能力，自研产品的技术壁垒与核心竞争力持续增强。

    在人工智能领域，公司依托控股子公司武汉聆思，全力打造“AI+智慧教育”标杆体系，以人工智能全面赋能校园管理、教学服务与智能运维，形成可复制、可推广的行业标杆。在研发层面，武汉聆思持续深化边缘智能计算、多模态教育全域数据治理、教育行业专属智能体、国产分布式算力调度等核心技术攻关，已经完成校园超脑、班级大脑产品信创适配，形成“技术自研+校地场景联合打磨”闭环研发模式，持续夯实差异化技术壁垒；在产品层面，武汉聆思持续完善云边端一体化AI教育基础设施的完整产品矩阵，完成算力底座、数据治理中台、知识网盘、AI问答、教师专业发展评价、循证教研等应用全链路产品迭代优化。

    未来公司会持续将研发资源向市场需求量更大、前景更为明朗的产品及服务倾斜，进行精准研发和创新。同时，积极探索实现人工智能、大数据、云计算、量子计算等新一代技术与行业需求的深度融合，助力发展新质生产力，推动公司高质量发展。

    4、加码布局量子前沿技术，注入未来发展动能

    报告期内公司完成对国光量子的战略投资，依托国光量子在光量子芯片领域的底层技术以及公司在电力、能源、特种行业等关键领域的深厚积淀，共同探索“量子+”场景落地应用。

    5、加强人才队伍建设，深化员工激励机制

    公司持续完善岗位职责、绩效考评和薪酬激励机制等体系建设，通过科学合理的考评奖励措施留住人才、吸引人才，培养多层次的人才梯队，优化公司人才结构。报告期内公司严格实施2025年限制性股票激励计划，持续对激励对象进行个人考评，有效地将股东利益、公司利益和核心员工利益紧密相连，推动公司的长期稳健发展。

    6、多措并举提升股东回报，共享公司发展成果

    报告期内，公司发布了2025年度利润分配方案，以实施权益分派股权登记日的总股本扣减公司回购专用证券账户中的股份为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.45元（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增4股，以此共计派发现金红利3721203元（含税），转增33077360股，与全体股东共享公司发展成果。本次权益分派已于2026年7月10日实施完毕。

    7、规范使用募集资金，稳步推进募投项目

    在募投项目方面，新一代智能安全产品研发及产业化项目、信息安全研发中心建设项目以及广州营销中心的主体建造工程在报告期内已通过综合竣工验收，并开展内部装修及设备购买等工作。截至报告期末，新一代智能安全产品研发及产业化项目累计投入募集资金15387.73万元，信息安全研发中心建设项目累计投入募集资金3476.35万元；营销网络建设项目累计投入募集资金3668.12万元，公司已在成都、西安、北京等城市建立了营销分支机构。

    8、坚持规范运作、完善公司治理

    在内部治理方面，公司充分发挥股东会、董事会作为核心治理机构的决策与监督职能，确保经营管理层在董事会领导下高效贯彻落实各项计划，严格执行各项内外部规章制度，保障公司经营决策的科学性、合规性。

    三、报告期内核心竞争力分析

    (一)核心竞争力分析

    1、技术研发优势

    公司长期深耕工业信息安全领域，具备跨学科技术融合与创新优势。在电力配电网信息安全方向，公司掌握工业安全通信、数据加密、高仿真攻防演练等核心技术，成功研发了系列工业物联网设备和软件解决方案。在政企信创方面，子公司双洲科技在特种行业、党政信息安全领域拥有深厚积淀，具备保密管理、安全存储等国产化核心技术；徐州启泰具备深厚的软件全栈研发能力与复杂系统工程化经验，长期专注于大型政企数字化系统的架构设计与快速交付，并在传统软件开发中深度融合智能体与AI技术，构建具备自主感知、分析与决策能力的智能化应用系统，能够支撑高并发、高可用的复杂业务场景。在人工智能方面，武汉聆思在AI+教育领域掌握国产边缘算力调度、多模态教育全域数据治理等底层核心技术，通过算力、大数据、AI模型算法、教育智能体研发经验，可实现软硬件一体化技术定制，同步完成全系列产品信创适配，形成难以复制的底层技术壁垒。

    依托广州、北京、成都、南昌、武汉、徐州等多个研发基地的区域协同效应，公司建立起从硬件底层设计、软件架构开发到严苛产品测试与权威安全测评的完整研制体系。公司具备深厚的应用深化能力与复杂系统的安全改造经验，能够针对客户的差异化需求提供从方案咨询到落地实施的闭环服务。凭借敏捷开发模式与卓越的工程化转化能力，公司不仅实现了核心技术的快速产品化，更具备对市场需求的实时响应与高效落地能力，形成了“技术引领、需求驱动、全栈开发、快速交付”的综合竞争优势，有力支撑了公司产品的持续迭代与技术创新的迭代升级。

    2、产品与服务优势

    通过自主研发与并购整合，公司构建了覆盖工业物联网设备、数字化解决方案、AI+行业应用方案的产品矩阵。工业物联网设备深度融合国密算法与通信技术，具备高可靠性、强兼容性，适用于复杂工业现场环境。数字化解决方案包括数字孪生仿真系统等数字电网系列产品，数字电网产品基于工业大数据分析、数据融合、数据挖掘、数据安全管理展示和镜像等技术，可实现对电网调度、电网管控等电网场景全流程、集中化、精细化管理。双洲科技在特种行业、党政领域的安全保密与信息化全链条服务能力高度适配国产化要求。徐州启泰在数字城市与产业数字化领域具备深厚的系统集成能力和技术积累，产品已在能源管理、社会治理、智慧园区、产业大脑等场景实现规模化落地。武汉聆思自研区域智脑、校园超脑、班级大脑云边端一体化完整产品矩阵，深度贴合校园教学管理场景，并提供方案规划、部署运维一站式全周期服务，支持分层模块化交付，适配各类校园数字化建设需求。

    公司在多地设立分支机构，建立了辐射全国的售后服务体系，注重客户需求响应与产品持续优化，通过深度服务不断深化行业理解，提升客户黏性。

    3、资质优势

    公司是国家高新技术企业、中国电子工业标准化技术协会信息技术应用创新工作委员会会员单位、广州市诚信中小企业，已通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系、CMMI3、ITSS3级等认证，并拥有软件企业证书、信息系统集成及服务三级资质、国家密码管理局颁发的产品型号证书。子公司双洲科技是国家高新技术企业，拥有特种行业相关资质与质量管理体系，为业务拓展筑牢合规基础。徐州启泰是国家级科技型中小企业、江苏省创新型中小企业、江苏省民营科技企业，具有扎实的自主知识产权储备与合规经营能力。

    4、客户资源优势

    公司凭借研发创新与质量管控能力，赢得客户高度认可，积累国家电网、南方电网、国电集团、许继电气等优质客户，并保持长期稳定的合作关系。双洲科技在特种行业、党政领域的客户资源丰富，徐州启泰与政府部门、电信运营商等大型央国企建立了良好合作关系，武汉聆思与当地学校建立了密切沟通联系。良好的客户资源为公司稳健发展提供了有力保障。

    (三)核心技术与研发进展

    1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况

    公司现有的核心技术来源均为公司业务发展过程中自主研发与技术积累。报告期内，该等核心技术未受到任何第三方关于技术侵权的主张，不存在与其他第三方存在纠纷或潜在纠纷的情形。

    公司近年来逐步加强对核心技术的专利保护与专利申请工作。除曾受让一项发明专利外，公司已授权专利以及软件著作权的来源均为公司自主研发。公司的相关知识产权为公司独有，不存在纠纷或潜在纠纷的情况。

    公司除通过专利、软件著作权申请等方式对技术进行有效保护外，还与关键技术人员签署了劳动合同、保密协议及阳光体系承诺书，其中保密协议中对核心人员的保密义务、竞业限制进行了约定，阳光体系承诺书中也对相关人员的保密义务、避免同业竞争义务进行了约定。同时，公司逐步优化绩效评估和考核制度，完善激励机制和人才保护措施，提高公司研发团队稳定性，对产品技术进行保护。

本文数据来源于纬德信息2026年中报，仅供参考不构成投资建议。