华康洁净（301235）2026年中报财务分析：营收增长但盈利承压，现金流与应收账款风险凸显

近期华康洁净（301235）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

华康洁净（301235）2026年上半年实现营业总收入10.23亿元，同比增长22.58%。尽管收入保持较快增长，但盈利能力明显下滑。归母净利润为1336.29万元，同比下降28.48%；扣非净利润为1129.2万元，同比下降42.37%。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为6.18亿元，同比增长14.51%；第二季度归母净利润为3082.21万元，同比下降35.3%；第二季度扣非净利润为3092.62万元，同比下降37.63%。

盈利能力指标

公司毛利率为28.48%，同比下降9.61个百分点；净利率为1.46%，同比下降39.22个百分点。三费合计达2.32亿元，占营收比重为22.68%，同比上升8.43个百分点。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为3.03亿元，较上年同期下降35.13%；应收账款高达20.31亿元，同比增长23.09%。当期应收账款占最新年报归母净利润的比例达到1723.03%。

每股经营性现金流为-3.58元，同比减少28.5%；经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-31.15%，主要因电子洁净业务处于开拓期，购买商品接受劳务支出增长快于销售回款。

债务与资本结构

公司有息负债为11.04亿元，较上年同期增长8.83%；有息资产负债率为24.33%。筹资活动产生的现金流量净额同比增长185.44%，主要由于新增借款增加及偿还借款减少。

主营业务构成

从收入结构看，净化系统集成业务为主力，实现收入8.28亿元，占总收入的80.86%；医疗耗材销售、医疗设备销售和运维服务分别贡献8.58%、7.61%和2.38%的收入。运维服务毛利率最高，达54.05%；其他业务出现亏损，毛利率为-38.82%。

地区方面，全部收入来自国内市场。

研发与管理投入

研发投入同比增长33.76%，主要因公司拓展新业务领域并推进研发转型。管理费用同比增长67.21%，主要受新增股权激励费用及业务扩张带来的人工成本上升影响。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注以下风险：- 现金流状况：货币资金/流动负债为31.95%，近三年经营性现金流均值/流动负债为-4.79%；- 债务状况：有息资产负债率达24.33%，近三年经营性现金流均值为负；- 财务费用压力：近三年经营活动产生的现金流净额均值为负；- 应收账款风险：应收账款/利润比例高达1723.03%。

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