宏英智能（001266）：2026年上半年营收与利润显著增长，但现金流承压、应收账款高企需警惕

近期宏英智能（001266）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

宏英智能（001266）2026年中报显示，公司营业总收入为7.07亿元，同比上升114.47%；归母净利润达4266.45万元，同比增长178.29%；扣非净利润为3907.33万元，同比增长187.36%。整体盈利指标实现大幅增长。

然而，单季度数据显示，第二季度营业总收入为1.63亿元，同比增长16.99%；归母净利润为635.33万元，同比下降50.19%；扣非净利润为494.82万元，同比下降58.38%，呈现增收不增利态势。

盈利能力分析

公司毛利率为20.14%，同比下降30.02个百分点；净利率为6.17%，同比提升40.18个百分点。尽管毛利率下滑明显，但净利率显著改善，主要得益于期间费用的有效控制。

三费合计为5743.55万元，占营收比重为8.12%，较上年同期下降45.98个百分点，反映出公司在销售、管理及财务费用方面的管控能力增强。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为4.62亿元，较去年同期的5.31亿元减少12.93%；应收账款为3.86亿元，同比增长11.28%；有息负债为1.71亿元，同比下降11.56%。

值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达2526.19%，提示回款周期较长，存在一定的信用风险和现金流压力。

现金流与股东回报

每股经营性现金流为-1.61元，同比减少1565.98%，远低于同期的0.11元，表明经营活动现金流出压力加大。每股净资产为9.3元，同比增长1.46%；每股收益为0.41元，同比增长173.33%。

主营业务结构

从业务构成看，新能源业务主营收入为4.6亿元，占总收入的65.00%，毛利率为13.50%；工业自动控制系统装置制造业务收入为2.48亿元，占比35.00%，毛利率为32.48%。后者贡献了更高的利润比例（56.43%）。

从地区分布看，国内收入为7.03亿元，占比99.46%；国外收入为381.51万元，占比0.54%。国内市场占据绝对主导地位。

经营与财务变动原因说明

• 营业收入增长：主要由于独立储能电站项目在本报告期达到收入确认条件并确认收入。
• 营业成本上升140.48%：因收入规模扩大及各业务板块整体毛利水平下降所致。
• 财务费用上升70.78%：系银行贷款利息支出增加。
• 所得税费用上升180.4%：因利润总额上升，相应计提的企业所得税费用增加。
• 经营活动现金流量净额下降1572.82%：受销售回款与采购付款等经营性款项收付时点变动影响。

风险提示

根据财报体检工具提示：- 建议关注公司现金流状况，货币资金/流动负债为72.96%；- 建议关注应收账款状况，应收账款/利润已达2526.19%。

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