伟测科技（688372）2026年中报财务分析：营收利润双高增，但应收账款与债务压力凸显

近期伟测科技（688372）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

伟测科技（688372）2026年中报显示，公司营业总收入为10.72亿元，同比上升69.0%；归母净利润为1.59亿元，同比上升57.61%；扣非净利润为1.46亿元，同比大幅上升171.33%，显示出主业盈利能力显著增强。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为5.82亿元，同比上升66.71%；归母净利润为8845.31万元，同比上升17.69%；扣非净利润为7980.47万元，同比上升101.82%，表明公司在二季度继续保持强劲的增长势头。

盈利能力指标

公司毛利率为33.59%，同比下降2.63个百分点；净利率为14.86%，同比下降6.74个百分点。尽管利润率有所下滑，但仍维持在较高水平。三费合计为1.12亿元，三费占营收比为10.47%，同比下降26.94%，显示费用控制能力明显改善。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为4.6亿元，较上年同期下降24.29%；应收账款为5.8亿元，同比上升68.07%，增速接近营收增幅，需关注回款风险。有息负债为41.74亿元，同比上升40.19%，处于较高水平。

每股经营性现金流为3.26元，同比上升42.41%，反映主营业务现金创造能力增强。每股净资产为25.15元，同比上升37.71%；每股收益为1.01元，同比上升48.53%，股东回报能力稳步提升。

主营结构与地区分布

从主营业务构成看，晶圆测试收入为4.95亿元，占主营收入的46.20%，毛利率为40.36%；芯片成品测试收入为5.18亿元，占比48.34%，毛利率为25.72%。两项核心业务合计贡献超九成收入。

地区方面，境内收入为10.44亿元，占比高达97.43%；境外收入为2754.08万元，仅占2.57%，市场集中于国内市场。

财务变动原因说明

• 货币资金下降的原因是报告期末部分资金理财赎回。
• 应收账款上升源于高端测试需求增长、产能提升及新客户产品量产。
• 存货上升72.14%，因周转材料及库存商品增加。
• 固定资产上升34.75%，系扩充测试产能购买相关测试设备所致。
• 短期借款上升42.63%，因一年内借款增加；长期借款上升58.41%，因一年以上借款增加。
• 应付债券变动幅度为-100.0%，因公司对可转债行使提前赎回权，大部分债券已被转股或兑付。
• 其他应付款上升1085.85%，主要由于代客户采购的硬件款项以及押金保证金增加。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注以下三项风险：

• 现金流状况：货币资金/流动负债为41.4%，流动性覆盖能力偏弱。
• 债务状况：有息资产负债率为44.24%，债务负担较重。
• 应收账款状况：应收账款/利润达191.15%，存在较大回款压力。

此外，公司ROIC为6.49%，虽属一般水平，但相较历史中位数9.08%有所回落。融资分红方面，上市以来累计融资13.41亿元，累计分红2.42亿元，分红融资比仅为0.18，分红回报偏低。

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