菲沃泰（688371）2026年中报财务分析：营收利润双降，三费占比显著攀升

近期菲沃泰（688371）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

菲沃泰（688371）2026年中报显示，公司经营业绩出现明显下滑。截至报告期末，营业总收入为1.79亿元，同比下降21.63%；归母净利润为-4564.69万元，同比减少373.11%；扣非净利润为-6044.89万元，同比降幅达780.25%。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为1.04亿元，同比下降15.89%；第二季度归母净利润为-2443.58万元，同比下降334.96%；第二季度扣非净利润为-3143.92万元，同比下降691.26%。

盈利能力恶化

盈利能力指标全面走弱。毛利率为30.21%，同比减少44.61%；净利率为-25.46%，同比减少448.48%。每股收益为-0.14元，同比减少380.0%；每股经营性现金流为-0.09元，同比减少254.24%。

费用压力加剧

期间费用负担加重。销售费用、管理费用和财务费用合计为8264.63万元，三费占营收比达46.09%，同比增幅为57.35%。其中，销售费用同比增长40.22%，主要因拓展新业务加大人员投入及市场推广支出增加；财务费用同比增长216.09%，系美元对人民币汇率波动导致汇兑损失上升。

资产与现金流状况

货币资金为1.32亿元，较上年同期的2.38亿元减少44.54%。应收账款为1.05亿元，同比下降9.70%。有息负债为1119.45万元，同比大幅增长385.27%。短期借款有所新增，筹资活动产生的现金流量净额同比增长304.47%。

经营活动产生的现金流量净额同比减少254.24%，主因是销售商品、提供劳务收到的现金下降。投资活动产生的现金流量净额同比减少260.13%，系本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加所致。

主营结构与地区分布

从主营业务构成看，纳米镀膜产品为主力收入来源，实现主营收入1.56亿元，占总收入的87.17%，毛利率为27.38%。其他补充业务收入为1567.72万元，毛利率为53.14%；纳米镀膜设备收入为733.24万元，毛利率为41.57%。

按地区划分，境内收入为1.2亿元，占比66.93%，毛利率为18.53%；境外收入为5929.08万元，占比33.07%，毛利率为53.87%。

风险提示

财报分析工具提示需重点关注应收账款状况，当前应收账款/利润比例已达346.41%。此外，公司ROIC为1.33%，资本回报率偏低，历史中位数ROIC为5.57%，投资回报整体一般。公司上市以来累计融资15.55亿元，累计分红1677.36万元，分红融资比较低，仅为0.01。

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