安路科技（688107）营收大幅增长但盈利承压，现金流与营运效率风险仍存

近期安路科技（688107）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

安路科技（688107）2026年中报显示，公司营业总收入为4.32亿元，同比上升93.31%；归母净利润为-7446.55万元，同比上升47.7%；扣非净利润为-7819.75万元，同比上升53.56%。尽管亏损收窄，公司仍处于净亏损状态。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入达2.66亿元，同比上升104.69%；第二季度归母净利润为-3365.6万元，同比上升58.95%；第二季度扣非净利润为-3581.46万元，同比上升62.81%，延续了收入高增长、亏损改善的趋势。

盈利能力分析

公司毛利率为34.92%，同比下降21.62个百分点；净利率为-17.25%，同比提升72.95个百分点。三费合计为4199.84万元，占营收比重为9.73%，同比下降47.45个百分点，显示费用控制能力有所增强。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为1.03亿元，同比下降20.92%；应收账款为1.41亿元，同比上升15.24%；有息负债为1158.55万元，同比上升9.56%。每股净资产为2.17元，同比下降19.03%；每股经营性现金流为-0.3元，同比下降88.91%；每股收益为-0.19元，同比上升47.69%。

经营活动产生的现金流量净额同比下降88.91%，主要原因为本期支付上游供应链货款大幅增长，以满足下游客户需求及新产品备货。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为97.99%，系现金管理类投资产品到期赎回所致。

主营构成与业务动因

从主营业务构成看，芯片销售收入为4.26亿元，占主营收入的98.58%，毛利率为34.60%；其他收入为613.73万元，毛利率为56.71%。地区收入方面，中国内地收入为4.19亿元，占比97.04%；境外及其他地区收入为1276.07万元，占比2.96%。

营业收入增长主要得益于主流下游市场需求回暖、新兴领域需求快速增长、新产品新项目导入及产品结构优化。营业成本同比上升126.9%，主要受收入增长带动。

风险提示

财务分析工具指出，公司需重点关注以下风险：- 经营性现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债为-129.36%）；- 财务费用压力（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）；- 应收账款管理（年报归母净利润为负）；- 存货水平（存货/营收达103.58%）。

此外，公司上市以来亏损年份达4次，历史ROIC中位数为-8.09%，投资回报表现较差，反映其商业模式尚未实现稳定盈利。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。