同庆楼（605108）2026年中报财务分析：营收微降、净利骤减，盈利能力承压但现金流尚稳

近期同庆楼（605108）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

同庆楼（605108）2026年中报显示，公司实现营业总收入13.28亿元，同比下降0.18%；归母净利润为139.66万元，同比大幅下降98.06%；扣非净利润为44.78万元，同比下降99.33%。盈利指标显著下滑，反映出公司当前面临较大的盈利压力。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入为6.11亿元，同比下降4.33%；第二季度归母净利润为-1536.73万元，同比下降176.16%；第二季度扣非净利润为-1522.54万元，同比下降178.45%，表明公司在二季度出现亏损，经营形势较为严峻。

盈利能力分析

公司毛利率为15.35%，同比减少25.63个百分点；净利率为0.11%，同比减少98.06%。盈利能力明显弱化，主要受新增门店处于培育期、折旧摊销增加及财务费用上升等因素影响。

从主营构成来看，餐饮及住宿服务收入为11.22亿元，占总收入的84.48%，贡献了53.18%的利润，毛利率为9.67%；食品销售实现收入1.99亿元，占总收入的14.98%，利润占比为43.24%，毛利率高达44.32%，显示出该板块较强的盈利能力。地区分布上，省内收入占比为70.56%，省外为28.89%。

费用与资产状况

销售、管理、财务三项费用合计为1.81亿元，三费占营收比为13.59%，同比上升4.52%。费用负担加重，进一步压缩了利润空间。

截至报告期末，公司货币资金为1.48亿元，较上年同期减少39.20%；应收账款为6129.42万元，同比增长15.07%；有息负债达21.44亿元，同比增长28.71%；短期借款同比上升36.75%；一年内到期的非流动负债上升30.27%。有息资产负债率已达34.61%，债务压力上升。

现金流与资本运作

每股经营性现金流为1.18元，同比下降6.36%；经营活动产生的现金流量净额为3.06亿元，整体保持稳健，为公司持续发展提供一定支撑。筹资活动产生的现金流量净额同比增长47.45%，主要原因为新增银行贷款。

公司研发费用同比增长59.33%，反映其在核心业务系统方面的投入加大。在建工程同比增长32.47%，涉及常州延政中路、滁州富茂等项目；其他非流动资产增长48.36%，系支付湖州仁皇山项目土地款所致。

综合评价

尽管公司营业收入基本持平，且经营活动现金流表现尚可，但净利润断崖式下滑、多项财务指标恶化，暴露出盈利能力减弱、费用攀升和债务负担加重等问题。财务分析工具提示需重点关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为8.3%）及债务风险。未来需观察门店培育进展、食品业务扩张成效以及资本开支回报情况。

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