晨光股份（603899）2026年中报财务分析：营收净利稳步增长，盈利能力提升但现金流承压

近期晨光股份（603899）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

晨光股份（603899）2026年中报显示，公司实现营业总收入113.2亿元，同比上升4.73%；归母净利润为5.86亿元，同比上升5.13%；扣非净利润为4.62亿元，同比微增0.02%。第二季度单季营收达57.89亿元，同比增长4.05%；归母净利润为2.49亿元，同比增长4.07%；扣非净利润为2.06亿元，同比增长14.26%，显示出二季度盈利质量有所改善。

盈利能力分析

公司盈利能力持续增强。2026年中报毛利率为19.57%，同比提升0.63个百分点；净利率为5.38%，同比提升2.36个百分点。每股收益为0.64元，同比增长5.16%；每股净资产为9.52元，同比增长2.84%。整体资本回报表现稳健，财务数据显示公司产品附加值维持在合理水平。

成本与费用控制

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为14.53亿元，三费占营收比为12.84%，同比上升3.61%。财务费用显著增长，同比变动幅度达223.02%，主要由于汇率波动导致汇兑损失增加，叠加利息收入减少所致。

资产与现金流状况

货币资金为20.71亿元，同比下降13.31%。应收账款为50.43亿元，同比增长8.11%。有息负债为5.14亿元，同比增长5.46%。每股经营性现金流为0.5元，同比下降29.25%，显示经营性现金流入压力加大。

值得关注的是，应收账款/利润比率已达384.81%，提示需重点关注回款风险与资产质量。

主营业务结构

从业务构成看，办公直销收入为65.3亿元，占主营收入的57.69%；学生文具毛利率最高，达36.63%；书写工具毛利率为47.82%，为各品类中最高。按行业划分，文教办公用品制造业与销售贡献利润占比达64.60%。地区方面，中国市场贡献收入占比94.98%，仍为主要收入来源。

经营与投资活动变动

长期股权投资同比增长39.29%，系对联营企业履行出资义务；其他权益工具投资增长161.65%，因新增参股公司权益性投资。衍生金融资产与负债变动明显，源于远期外汇合约公允价值变动方向转变。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为92.53%，主因理财产品现金净流出减少。投资收益同比下降85.87%，系上年同期存在股权重新计量带来的利得，本期无此事项。

发展动态

2026年上半年，科力普集团实现营收65.30亿元，同比增长6.5%，并启动分拆上市进程；九木杂物社实现营收8.76亿元，同比增长15.9%，门店总数接近900家。公司持续推进绿色可持续发展，获评《可持续发展年鉴2026》“行业最佳进步企业”。同时坚持股东回报，现金分红比例达归母净利润的70%，并实施新一轮股份回购计划。

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