常润股份（603201）2026年中报财务分析：营收稳步增长但盈利承压，三费激增拖累净利率

近期常润股份（603201）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年中报期末，常润股份营业总收入为15.36亿元，同比上升9.67%。归母净利润为9061.25万元，同比下降15.55%；扣非净利润为8707.24万元，同比下降15.15%。尽管收入实现增长，但盈利能力出现下滑。

从单季度数据看，第二季度营业总收入达8.86亿元，同比上升16.94%；第二季度归母净利润为5763.1万元，同比上升4.35%；第二季度扣非净利润为5553.5万元，同比上升7.49%。二季度利润降幅收窄，显示出一定企稳迹象。

盈利能力指标

报告期内，公司毛利率为23.49%，同比增7.29%；净利率为6.08%，同比减23.33%。虽然毛利率有所提升，但净利率显著下降，反映出期间费用上升对公司整体盈利形成较大压力。

费用结构变化

销售费用、管理费用和财务费用合计为1.86亿元，三费占营收比达12.11%，同比增幅高达56.49%。其中，销售费用同比变动幅度为87.89%，主要因通过亚马逊等电商平台销售增加导致市场推广费上升；财务费用同比变动幅度为732.09%，主因为本期汇兑损失金额较上期增加。

资产与现金流状况

货币资金为6.25亿元，同比下降6.60%；应收账款为6.56亿元，同比上升3.83%；有息负债为5.35亿元，同比上升30.02%。经营活动现金流方面，每股经营性现金流为0.5元，同比下降15.8%。

财报体检工具提示需关注应收账款状况，应收账款/利润比例已达304%，表明回款周期或资产质量存在一定风险。

其他重要财务变动

• 交易性金融资产同比变动111.84%，原因为本期购买理财产品增加。
• 应收票据同比变动69.0%，系收到商业承兑汇票增加所致。
• 使用权资产同比变动-68.85%，因租赁资产摊销影响。
• 其他非流动资产同比变动53.6%，因预付工程及设备采购款增加。
• 短期借款同比变动53.39%，因票据贴现借款增加。
• 其他应付款同比变动167.43%，因包含尚未支付的股利。
• 一年内到期的非流动负债同比变动-56.37%，因本期支付租赁费。
• 递延所得税负债同比变动-55.29%，因使用权资产摊销减少。
• 其他收益同比变动-41.51%，因政府补助减少。
• 投资活动产生的现金流量净额同比变动-2729.61%，因本期赎回理财产品较上期较少，而购买理财产品支出基本持平。

综合评价

2026年上半年，公司在营收端保持稳健增长，尤其在跨境电商、海外生产基地建设及前装市场拓展方面取得进展。然而，三费尤其是销售与财务费用的大幅攀升严重压缩了净利润空间，叠加政府补助减少等因素，导致归母净利润与净利率双双下滑。同时，较高的应收账款水平亦带来潜在回款压力，需持续关注其资产质量和现金流管理能力。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。