财通证券（601108）2026年中报财务分析：营收与净利润显著增长，经营性现金流承压

近期财通证券（601108）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

财通证券（601108）2026年中报显示，公司实现营业总收入43.47亿元，同比上升46.9%；归母净利润达19.0亿元，同比上升75.38%；扣非净利润为18.62亿元，同比上升79.43%。整体盈利能力持续增强。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入为26.96亿元，同比上升42.65%；第二季度归母净利润为12.83亿元，同比上升61.64%；第二季度扣非净利润为12.76亿元，同比上升65.75%，表明公司盈利势头保持稳健增长。

盈利能力指标

报告期内，公司净利率为43.7%，较去年同期增长19.43个百分点；每股收益为0.41元，同比上升78.26%；每股净资产为8.39元，同比增长7.81%。上述指标反映出公司在提升股东回报方面的成效显著。

现金流状况

每股经营性现金流为-0.65元，同比下降147.06%，由正转负，主要原因为“为交易目的而持有的金融资产所支付的金额和融出资金净增加额增加”。经营活动产生的现金流量净额同比大幅下降，显示当前业务扩张带来较大现金流出压力。

投资活动产生的现金流量净额同比下降342.75%，主因是“投资所支付的现金增加”；而筹资活动产生的现金流量净额同比上升218.48%，得益于“发行债券收到的现金增加”，体现公司通过债务融资支持投资与运营的能力。

资产与负债变动

货币资金为349.43亿元，较上年同期增长14.91%。其他重要资产科目方面，结算备付金同比增长37.04%，主要由于客户及自有结算备付金均增加；应收款项同比大幅增长1151.47%，受清算款影响；其他债权投资增长57.96%，源于债券投资规模扩大；衍生金融负债则下降34.13%，系场外期权规模减少所致。

负债端，交易性金融负债同比飙升914.32%，原因是债券类金融负债规模增加；应交税费增长157.33%，主要为应交所得税增加；其他负债增长151.2%，因金融衍生品押金增加所致。

主营业务结构

从业务板块看，财富管理业务贡献主营收入14.88亿元，占总收入的34.22%；总部后台及其他业务收入8.59亿元，占比19.76%；资产管理业务收入7.14亿元，占比16.41%；自营投资业务收入5.98亿元，占比13.76%；证券信用业务收入3.66亿元，占比8.42%；投资银行业务收入3.49亿元，占比8.03%；国际化业务收入3610.69万元，占比0.83%。

从地区分布看，总部及其他境内子公司贡献收入31.13亿元，占比71.61%；浙江省内收入10.62亿元，占比24.43%；浙江省外收入1.36亿元，占比3.12%；境外子公司收入3610.69万元，占比0.83%。

经营业绩驱动因素

营业收入增长主要得益于投资收益及公允价值变动收益、经纪业务手续费净收入以及投资银行业务手续费净收入的同比增长。营业成本同比增长17.75%，主要受业务及管理费上升影响。

代理买卖证券款同比增长59.36%，反映经纪业务代理买卖规模扩大。其他资产增长32.28%，系金融衍生品保证金增加所致。

集团协同发展与战略布局

2026年上半年，公司持续推进高质量发展，深化“以客户为中心”的财富管理改革，客户资产规模突破1.1万亿元，同比增长10%；财赢“富”系列FOF产品管理规模同比增长40%。证券信用业务两融规模达318.48亿元，服务浙商浙企。投行业务完成惠康科技主板IPO及美力科技跨境并购，债券承销排名提升。

资产管理业务总规模达3,641亿元，公募规模超1,100亿元，非货公募规模居券商第二，落地全国首单储能REITs。财通基金规模达2,172.26亿元，含权公募规模增长442%。永安期货实现营业收入7.62亿元，净利润3.03亿元。财通资本管理基金规模近1,300亿元，财通创新投资100%投向科创项目。

公司坚持“投资+投行+财富”联动机制，强化科技金融赋能，推进数智化转型，集团协同收入同比增长118%，经营业绩创历史同期新高。

分析补充

根据证券之星价投圈财报分析工具，公司过去三年净经营资产收益率分别为7.3%、--、14.5%；净经营利润分别为-1.44亿元、-1.74亿元、2.41亿元；净经营资产分别为-19.75亿元、34.62亿元、16.6亿元。公司现金资产状况健康，具备较强偿债能力。自上市以来累计融资总额112.57亿元，累计分红55.33亿元，分红融资比为0.49。

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