亚泰集团（600881）2026年中报财务分析：营收下滑叠加流动性承压，亏损收窄依赖财务优化与投资收益

近期亚泰集团（600881）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

亚泰集团（600881）2026年中报显示，公司营业总收入为24.06亿元，同比下降20.76%；归母净利润为-4.81亿元，同比上升41.54%；扣非净利润为-5.97亿元，同比上升29.0%。第二季度单季实现营收15.11亿元，同比下降24.84%；归母净利润为-2.56亿元，同比上升27.54%；扣非净利润为-2.99亿元，同比上升19.01%。

盈利能力分析

公司毛利率为26.59%，同比增10.78%；净利率为-26.03%，同比增21.26%。三费合计14.72亿元，三费占营收比为61.15%，同比增0.96%。每股收益为-0.15元，同比增40.0%；每股净资产为0.03元，同比减94.36%；每股经营性现金流为0.02元，同比增8766.19%。

资产与债务状况

货币资金为4.48亿元，同比下降46.88%；应收账款为41.99亿元，同比下降2.07%；有息负债为302.1亿元，同比微增0.24%。流动比率为0.8，短期偿债能力偏弱。有息资产负债率高达76.34%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值达23.31%，债务负担沉重。

现金流与营运效率

经营活动产生的现金流量净额同比变动8766.19%，主要因支付其他与经营活动有关的现金减少。投资活动产生的现金流量净额变动873.71%，受益于预收和处置交易性金融资产收回投资收到的现金增加。筹资活动产生的现金流量净额变动-1071.03%，主因借款净额减少。

存货/营收比达134.05%，显示存货积压严重，营运效率偏低。货币资金/流动负债为19.43%，近3年经营性现金流均值/流动负债为5.6%，现金流覆盖能力不足。

费用与投资回报

财务费用/近3年经营性现金流均值达145.18%，财务压力显著。公司近10年中位数ROIC为1.6%，2023年最低至-7.74%，整体投资回报较弱。上市以来累计融资94.26亿元，累计分红13.84亿元，分红融资比为0.15，股东回报水平较低。

主营业务变动原因

营业收入下降主要由于水泥、熟料销量与售价回落，以及房地产市场深度调整导致收入结转下滑。营业成本下降23.45%系营收减少所致。销售费用、管理费用、研发费用分别下降8.08%、15.51%、26.09%，反映公司在降本控费方面取得成效。财务费用下降28.11%，源于资金成本降低。

长期借款增长113.69%，系融资结构优化调整所致。其他应付款增长59.64%，因预收吉林银行股权转让价款。应收股利下降100%，系本期收到参股企业分红所致。

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