东软集团（600718）2026年中报财务分析：营收下滑叠加盈利恶化，研发投入加码致净利润大幅亏损

近期东软集团（600718）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

东软集团（600718）2026年中报显示，公司经营业绩出现显著下滑。报告期内，营业总收入为43.96亿元，同比下降6.26%；归母净利润为-2.89亿元，同比减少611.23%；扣非净利润为-2.66亿元，同比减少526.73%。盈利能力全面承压，净利率为-6.83%，同比减少665.95个百分点。

单季度数据显示，2026年第二季度实现营业总收入25.0亿元，同比下降11.95%；第二季度归母净利润为-1.41亿元，同比下降306.07%；第二季度扣非净利润为-1.36亿元，同比下降1684.61%，亏损幅度进一步扩大。

盈利能力与费用结构

毛利率为25.32%，同比减少4.54个百分点。三费合计为6.62亿元，三费占营收比为15.06%，同比上升18.27%。销售费用、管理费用和财务费用的相对负担加重，对企业盈利形成压力。

每股收益为-0.25元，同比减少600.0%；每股净资产为7.27元，同比下降6.9%。尽管盈利指标恶化，但每股经营性现金流为0.35元，同比增长213.13%，显示现金流回款能力有所改善。

资产与负债状况

货币资金为20.9亿元，较去年同期增长8.47%；应收账款为15.66亿元，同比下降19.90%；有息负债为12.69亿元，同比微增1.31%。应付票据同比增长285.17%，主要由于子公司增加银行承兑汇票支付方式。一年内到期的非流动负债下降48.84%，因公司偿还到期长期借款。

长期应付款同比下降100.0%，系重分类至一年内到期的非流动负债所致。长期借款有所续借，反映公司在维持债务结构方面的调整。

经营活动与投资动向

经营活动产生的现金流量净额同比增长212.12%，主要得益于销售商品、提供劳务收到的现金增加。投资活动产生的现金流量净额同比下降129.1%，因公司增加银行理财产品配置。筹资活动产生的现金流量净额同比增长123.97%，主要由于上年同期进行了现金股利分配。

公司参与认购济南名信产业投资基金合伙企业（有限合伙）份额，布局其他非流动金融资产。同时，开发支出同比下降77.0%，因部分开发支出转入无形资产核算。

主营业务结构

从业务构成看，自主软件、产品及服务收入为39.32亿元，占总收入89.44%，毛利率为25.82%；系统集成收入为3.78亿元，占比8.59%，毛利率为12.07%；物业广告收入为8640.29万元，占比1.97%，毛利率高达60.80%。

分行业看，智能汽车互联收入为17.72亿元，占比40.32%；企业互联及其他收入为15.18亿元，占比34.53%；智慧城市收入为5.64亿元，占比12.82%；医疗健康及社会保障收入为5.42亿元，占比12.33%。其中医疗健康领域毛利率最高，达43.46%。

风险提示

财报体检工具提示需关注公司现金流状况，货币资金/流动负债为44.25%，近3年经营性现金流均值/流动负债为10.07%，短期偿债能力存在一定压力。此外，公司ROIC历史中位数为0.45%，最差年份为-3.12%，投资回报整体偏弱，商业模式稳定性有待观察。

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