申能股份（600642）2026年中报财务分析：营收微降盈利承压，应收账款与有息负债风险需关注

近期申能股份（600642）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

申能股份（600642）2026年上半年营业总收入为127.23亿元，同比下降1.81%；归母净利润为16.83亿元，同比下降18.97%；扣非净利润为18.63亿元，同比下降1.11%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为59.05亿元，同比上升5.06%；第二季度归母净利润为8.95亿元，同比下降16.04%；第二季度扣非净利润为10.95亿元，同比上升8.01%。

盈利能力指标

公司毛利率为19.18%，同比减少14.88个百分点；净利率为17.01%，同比减少14.6个百分点。三费合计为8.74亿元，三费占营收比为6.87%，同比上升2.37个百分点。每股收益为0.34元，同比下降19.66%；每股净资产为7.5元，同比增长3.47%；每股经营性现金流为0.83元，同比下降3.34%。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为190.69亿元，较上年同期增长26.73%；应收账款为96.57亿元，同比下降4.23%；有息负债为388.4亿元，同比上升17.94%。当期应收账款占最新年报归母净利润的比例达240.62%。三费占营收比较上年同期有所上升。

主营业务结构

从业务板块看，煤电业务为主力收入来源，实现主营收入54.93亿元，占总收入的43.18%，毛利率为18.18%；风电业务毛利率最高，达40.76%，实现收入14.63亿元；气电业务收入23.63亿元，毛利率为11.95%；油气管输业务收入16.91亿元，毛利率为23.64%；光伏发电业务收入5.04亿元，毛利率为24.29%；煤炭销售收入11.57亿元，毛利率仅为3.17%。

从区域分布看，华东地区贡献收入109.16亿元，占比85.80%；西北地区收入9.92亿元，占比7.79%；其他地区及华中地区分别占比3.85%和2.15%。

经营与战略动态

2026年上半年，公司控股发电量为258.45亿千瓦时，其中新能源发电量为46.4亿千瓦时。截至2026年6月底，新能源控股装机容量达884.5万千瓦，占总装机容量的42.8%。公司在新疆托里风电项目实现并网，江苏如东50万千瓦海上光伏项目取得建设指标。火电方面推进清洁转型，吴二发电完成深度调峰改造。公司持续推进氢能项目、零碳园区合作以及CCUS制甲醇等科技创新项目。

财务健康度提示

财报体检工具提示需关注公司债务状况，因有息资产负债率已达31.5%；同时建议关注应收账款状况，因应收账款/利润比例高达240.62%。此外，公司其他应付款同比上升236.7%，主要原因为本期计提已宣告但尚未发放的现金股利。

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