*ST莫高（600543）2026年中报：营收显著增长但持续亏损，现金流与债务压力仍需关注

近期*ST莫高（600543）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

*ST莫高（600543）于2026年上半年实现营业总收入1.76亿元，同比增长45.8%。尽管收入大幅上升，公司仍处于亏损状态，归母净利润为-2857.05万元，同比上升10.34%；扣非净利润为-2898.28万元，同比上升8.98%。亏损幅度虽有所收窄，但盈利能力尚未根本改善。

第二季度单季数据显示，营业总收入达7420.13万元，同比增长25.13%；归母净利润为-1960.48万元，同比上升10.28%；扣非净利润为-1978.58万元，同比上升9.04%，表明二季度经营压力依然较大。

盈利能力分析

公司毛利率为11.5%，同比下降7.04个百分点；净利率为-17.14%，同比提升36.4个百分点。三费合计为4617.27万元，占营收比重为26.21%，同比下降22.71个百分点，显示期间费用控制有所改善。

每股收益为-0.09元，同比上升10.28%；每股净资产为2.1元，同比下降13.36%；每股经营性现金流为-0.13元，同比改善43.85%。

资产与负债状况

货币资金为1.02亿元，较去年同期增长19.20%；应收账款为6320.08万元，同比增长19.33%；有息负债达1.87亿元，同比大幅增长108.86%，主要原因为银行贷款增加所致。长期借款同比增幅高达1020.82%，反映公司融资依赖度上升。

主营业务结构

从业务构成看，膜袋产品为主力收入来源，实现收入1.27亿元，占总收入71.83%，同比增长127.92%；农业种植及加工收入2443.93万元，占比13.87%，毛利率达55.15%；降解材料及制品收入981.84万元，占比5.57%，毛利率为-7.47%；药品收入898.2万元，占比5.10%，毛利率为31.77%。

地区分布方面，省内收入达1.76亿元，占比99.83%；省外收入仅29.08万元，占比0.17%，市场集中度极高。

经营变动说明

• 营业收入增长：主要得益于葡萄酒产业加大销售力度并推出新品，以及膜袋产品产销规模扩大。
• 财务费用上升145.7%：因银行贷款增加导致利息支出上升。
• 筹资活动现金流量净额增长82.56%：源于本期银行贷款增加。
• 预收款项增长1987.29%：系收到闲置资产处置款项。
• 合同负债下降66.65%：因期初合同负债部分已满足收入确认条件。

风险提示

根据财报体检工具提示，需重点关注以下风险：

• 货币资金/流动负债为42.52%，短期偿债能力偏弱；
• 近三年经营性现金流均值/流动负债为-23.71%，现金流持续承压；
• 年报归母净利润为负，应收账款回收风险需警惕；
• 存货/营收达101.14%，库存水平高于营收规模，存在滞销风险。

此外，公司上市22年来累计分红4197.65万元，累计融资7.21亿元，分红融资比仅为0.06，股东回报偏低。历史ROIC中位数为-2.84%，投资回报整体较差。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。