片仔癀（600436）2026年中报财务分析：营收利润双降，费用压力上升但现金流改善

近期片仔癀（600436）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

概述

片仔癀（600436）发布的2026年中报显示，公司业绩出现明显下滑。报告期内，营业总收入为45.73亿元，同比下降14.98%；归母净利润为10.93亿元，同比下降24.22%；扣非净利润为10.55亿元，同比下降27.41%。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入为18.32亿元，同比下降18.12%；归母净利润为3.49亿元，同比下降21.02%；扣非净利润为3.28亿元，同比下降26.7%。

主要财务指标

主营业务结构

从业务构成来看，医药行业仍是核心收入来源，实现主营收入41.52亿元，占总收入的90.80%，贡献利润占比达89.30%，毛利率为39.17%。其中，肝病用药作为核心产品线，收入达23.48亿元，占总收入的51.35%，毛利率高达62.77%。

医药制造业整体收入为24.52亿元，毛利率为60.62%；而医药流通业收入为17亿元，毛利率仅为8.24%。化妆品业务实现收入3.1亿元，占总收入的6.77%，毛利率为58.16%。

从地区分布看，华东地区是最大市场，收入达28.86亿元，占总收入的63.11%；境外地区收入为1.93亿元，毛利率达68.13%，为各区域最高。

经营与现金流情况

尽管盈利指标下滑，但经营性现金流显著改善。每股经营性现金流为2.69元，同比增长332.58%。经营活动产生的现金流量净额增长的主要原因是本期购买商品、接受劳务支付的现金减少。

投资活动产生的现金流量净额大幅下降，主要由于公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加。筹资活动产生的现金流量净额同比增长40.11%，因偿还债务支付的现金减少。

此外，货币资金为21.14亿元，较上年同期增长19.43%。但财报体检提示需关注现金流状况，货币资金/流动负债为81.25%。

费用与利润变动原因

三费合计占营收比重上升至9.91%，同比增幅达39.89%。财务费用同比增长147.28%，主要系日常营运资金的利息收入及汇兑收益减少所致。

其他收益同比下降39.99%，因政府补助及增值税加计抵减减少；营业外收入下降59.87%，主要为政府补助和违约金收入减少。

投资收益同比增长42.39%，得益于子公司漳州片仔癀投资管理有限公司的投资收益增加。

总体评价

尽管片仔癀在品牌建设、渠道拓展和研发创新方面持续推进，但2026年上半年财务表现承压，营收与利润均出现双位数下滑，盈利能力受到费用上升和补贴减少的影响。不过，经营性现金流大幅改善，反映公司在运营资金管理方面有所优化。未来需重点关注成本控制、主业恢复增长以及现金流安全边际。

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