圣邦股份（300661）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期圣邦股份（300661）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）公司的经营范围和主营业务

    公司是专注于高性能、高品质模拟集成电路研发与销售的高新技术企业，提供品类广泛、差异化的通用型和特定应用优化模拟集成电路产品组合，包括模拟信号和混合信号产品，涵盖了信号链、电源管理、传感器及存储器等领域。其中信号链和电源管理这两大类模拟集成电路产品是公司产品矩阵的双支柱，奠定了公司在综合模拟集成电路行业的领导地位。公司的信号链集成电路能够以极高的保真度对真实世界的各类信号进行电子化采集、放大、调理、数据转换及驱动输出，确保了从采集到输出的端到端数据完整性，满足高精度、低噪声、低失真的精密驱动型应用需求。公司的电源管理集成电路是系统能源架构的核心组件，负责电子系统内功率流的调节、转换、分配与保护，在保障系统稳定可靠运行的同时，实现最佳能效。作为对模拟产品组合的补充，公司还提供一系列专业的传感器产品，传感器作为真实世界与数字世界的连接入口，可实现对关键环境和物理参数的高精度测量与监测；EEPROM存储器及相关产品则可用于存储微控制器参数、配置文件、校准数据及即插即用信息等数据，可广泛应用于汽车电子、家用电器、智能可穿戴设备及机器人等领域。

    公司研发的高性能模拟集成电路、传感器及存储器产品线，具备高灵敏度信号感知、精密信号调理、高速数据转换、精准驱动及高效电源管理等全链条技术能力，是构建现代电子系统的基石。公司始终致力于技术创新与产品拓展，持续突破电子技术的性能边界。公司拥有38大类7,200余款可供销售产品，其中信号链类模拟芯片包括各类运算放大器、仪表放大器、比较器、SAR模数转换器（SARADC）、Δ-Σ模数转换器（Δ-ΣADC）、Pipeline模数转换器（PipelineADC）、数模转换器（DAC）、模拟前端（AFE）、音频功率放大器、AudioDAC、视频缓冲器、线路驱动器、模拟开关、电平转换芯片、接口电路、电压基准芯片、小逻辑芯片等；电源管理类模拟芯片包括LDO、系统监测电路、DC/DC降压转换器、DC/DC升压转换器、DC/DC升降压转换器、背光及闪光灯LED驱动器、AMOLED电源芯片、PMU、负载开关、过压保护、ESD/TVS、电池充放电管理芯片、电池保护芯片、马达驱动芯片、MOSFET驱动芯片、MOSFET、辅助电源芯片等；传感器包括温度传感器和磁传感器；存储器包括EEPROM以及DIMM周边产品。同时，面向汽车电子领域，公司在各细分品类不断推出通过车规级认证的新产品，赋能智能汽车产业发展。

    公司的模拟芯片产品可广泛应用于工业与能源、汽车、网络与计算和消费电子等领域，以及电动汽车、数据中心、机器人、可再生能源及新一代消费设备等应用领域。

    报告期内，公司主营业务未发生重大变化。

    （二）公司主要经营模式

    1、盈利模式

    公司通过设计、代工制造并销售自主知识产权的模拟集成电路、传感器及存储器产品，满足终端电子产品客户对高性能、高品质模拟集成电路元器件的需求，从而获得收入和利润。公司的产品需要根据市场的需求以及客户的实际应用要求，进行有针对性的定义及设计开发，并按照公司的技术标准委托代工厂商进行生产制造，经过严格的性能测试后，成为合格产品。公司所有产品均为自主研发，拥有完全自主知识产权，全部符合REACHSVHC和RoHS2.0绿色环保标准，综合性能品质达到国际同类产品的先进水平，部分关键技术指标达到国际领先。通过为客户提供优质可靠的产品、贴近的支持与服务以及良好的性价比赢得了广大客户的信任与青睐，产品销量持续增长、客户群体不断扩大。

    2、研发模式

    公司十分重视技术研发，将产品设计与研发能力视为最重要的核心竞争力，建立了完备的研发管理体系与流程。公司自创立以来一直坚持自主研发的发展路线，以技术创新为导向，不断加大研发投入，积累了一大批关键核心技术；同时针对市场趋势及客户需求进行技术研发，及时为目标市场客户提供具有国际竞争力的产品及产品组合；在优先保障公司现有产品技术研发的同时，积极进行下一代新技术、新产品的技术储备。

    3、生产模式

    公司属于无晶圆厂半导体（Fabless）公司，专注于集成电路的研发与销售，将生产环节外包给专业代工厂商，即公司委托晶圆代工厂生产定制化晶圆，并交由封装测试厂进行封装测试，从而完成产品生产。近年来，公司不断拓展专属工艺器件的开发能力，并将自有工艺整合进晶圆制造环节以获得更优的性能和成本；同时，公司也建立起自有特种测试能力，能够自行测试一些具有较高测试要求和难度的产品，实现了对传统Fabless模式的拓展。

    公司持续通过严格的评估和考核标准选择合格的供应商。报告期内，公司的晶圆制造商主要为台积电。台积电拥有先进的晶圆制造工艺和稳定可靠的产品性能，是目前全球最大的晶圆代工厂商，其在晶圆代工市场占有率十几年来一直保持在50%以上。公司自成立以来便和台积电展开业务合作并保持着良好的合作关系。近年来，公司也针对部分产品工艺需求和国内晶圆代工龙头中芯国际、韩国的东部高科等晶圆代工厂商开展了晶圆代工合作。报告期内，公司和全球排名前列的封装测试厂商如长电科技、通富微电、华天科技和嘉盛半导体等保持着长期成长、稳定可靠的合作关系。此外，公司还积极加强与供应商的资源整合，不断拓展产能来满足客户需求。报告期内，公司位于江苏省江阴市的集成电路研发测试基地运营稳定，持续承接部分特种测试业务，公司的常规封测业务仍然以外包模式进行。

    4、销售模式

    根据集成电路行业惯例和企业自身特点，公司采用“经销为主、直销为辅”的销售模式。形成这一销售模式的原因为：一是公司终端客户数量较多、分布较广，经销模式有利于提高销售环节的效率；二是经销商自身拥有广泛的客户资源，有利于公司产品的有效推广。报告期内公司销售收入主要来源于经销模式，预计未来几年公司仍将采用“经销为主、直销为辅”的模式进行产品销售。

    报告期内，公司主要经营模式未发生重大变化。

    （三）报告期内主要的业绩驱动因素

    公司拥有较强的自主研发实力和创新能力，二十余年来持续加大研发投入，使得核心技术创新能力进一步得以强化，在信号链类模拟芯片、电源管理类模拟芯片、传感器及存储器等领域积累了一批核心技术，推出了满足市场需求，并具有“多样性、齐套性、细分化”特点的系列产品，部分产品关键技术指标达到国际领先水平。

    报告期内，全球经济在人工智能、数字化转型和绿色能源三大引擎的共同牵引下实现稳步增长，而半导体行业在AI算力驱动下迎来历史性高景气，呈现出多维度的鲜明发展特征。根据美国半导体行业协会（SIA）2026年8月6日公布的由世界半导体贸易统计协会（WSTS）统计的最新数据显示，2026年上半年全球半导体销售额达到7,020亿美元，同比增长102%，半年规模翻倍。其中，2026年6月全球半导体单月销售额达到1,344.5亿美元，同比增长123.6%，环比增长9.7%，持续刷新历史新高。同时，WSTS于2026年8月6日上调了全年预期，2026年全球半导体销售额预计将达1.655万亿美元，同比增长108%；2027年全球半导体销售额预计将突破2.1万亿美元，同比增长29%。AI算力芯片与存储芯片成为核心增长动力，DRAM价格持续上行，存储及先进制程晶圆厂资本开支加码，带动上游材料、设备、封测全链条需求紧俏。另外，摩根大通研报也指出，若下半年仅按历史季节性规律增长，2026年全球半导体收入有望同比增长超90%，达到1.5万亿至1.6万亿美元的规模，对应过去5年和10年复合增速分别约为23%和16%。报告期内，全球半导体销售增长由AI大模型基础设施建设、数据中心规模化扩张及全球供应链区域化重构所主导。半导体集成电路产业的增长动能显著超越宏观经济平均水平，技术需求（尤其AI算力需求）与长期结构性趋势构成行业增长的核心驱动力。

    报告期内我国汽车市场整体偏弱、内销承压，主要依靠出口与新能源智能化的拉动维持了结构性增长；汽车电动化的扩展以及高阶智驾的演进推动单车芯片价值量稳步提升；800V平台、座舱多屏、ADAS持续拉动车规MCU、功率半导体、车规模拟芯片、车规存储芯片及传感器需求，对芯片行业形成刚性结构性增量需求；同时，集成电路产能紧张、价格上涨也促进产业链加速车规芯片国产替代进程。

    工业领域呈现结构性复苏行情，AI与新能源相关自动化设备保持高景气度，传统通用制造需求则修复缓慢，行业整体需求的增长持续拉动中高端工业MCU、驱动芯片及模拟芯片需求；成熟制程芯片产能紧张、价格上涨，推动工业领域本土半导体方案的加速验证。

    面对市场环境及行业周期的深刻变革，公司积极应对所面临的挑战，紧密跟踪市场动态与客户需求，前瞻布局结构性增长热点应用，迅速推出符合市场预期的系列新品，在稳固既有市场和客户根基的同时，大力拓展新客户群体及新兴应用领域，为客户下一代产品的创新开发提供最优的模拟芯片解决方案。

    在全球经济呈现多维发展特征，未来经济形势仍然存在较大不确定性的大环境下，公司一如既往的积极应对各种变化，不断加深与客户的合作，持续加大在网络与计算、汽车、工业与能源等领域的投入，积极开拓新市场、新客户，进一步完善供应链管理与成本控制，保持公司的持续稳健发展。

    报告期内，公司经营状况稳定，实现营业收入259,542.56万元，同比增加42.70%；实现净利润42,174.13万元，同比增加117.76%，其中，归属于母公司股东的净利润42,031.54万元，同比增加109.28%。

    （四）公司所处行业分析

    1、行业发展状况

    公司所处行业为半导体集成电路行业。集成电路通常可分为模拟集成电路和数字集成电路两大类。模拟集成电路主要是指由电阻、电容、晶体管等组成的模拟电路集成在一起用来处理连续函数形式模拟信号（如声音、光线、温度等）的集成电路；与之相对应的是数字集成电路，后者是对离散的数字信号（如用0和1两个逻辑电平来表示的二进制码）进行算术和逻辑运算的集成电路，其基本组成单位为逻辑门电路。电子产品通常需要模拟集成电路和数字集成电路共同协作来完成各项功能。

    公司的主营业务为模拟集成电路的研发与销售，属于半导体集成电路产业中的集成电路设计行业。集成电路产业在几十年发展过程中逐步形成了设计业、制造业、封装测试业三个细分行业。集成电路设计企业由于更接近和了解市场，通过不断创新开发出高附加值的产品，直接推动着电子设备的更新换代；同时，在创新中获取利润，在快速发展的基础上积累资本并做出新投入，为整个集成电路产业的增长不断注入新活力，并带动整个半导体产业的发展。由此，集成电路设计行业成为了集成电路产业的“龙头”。集成电路设计行业具有较稳定的增长能力和较强的抗周期能力。作为上游产业的集成电路制造业（晶圆制造业）及封装测试业则在工艺、良率、成本、产能和交期等方面对集成电路设计业产生影响。

    集成电路自1958年诞生以来，带动了全球半导体产业以及各相关行业，特别是电子信息产业的快速发展。近年来，在5G通讯、物联网、智能家居、智能制造、大数据、绿色能源、新能源汽车、机器人、人工智能等新兴应用的推动下，市场对集成电路的总体需求呈现持续增长势态，2021-2022年还曾出现因产能不足而导致的全球芯片缺货现象。自2022年下半年起，全球通胀高企、终端消费需求收缩，宏观经济持续走弱，全球半导体行业景气度快速回落，进入下行周期，出货量与销售额整体持续放缓。2023年全球宏观经济依旧疲软，智能手机、PC等传统消费电子需求持续低迷，叠加产业链大规模去库存、前期产能过剩释放压力，全球半导体市场规模同比明显收缩；行业呈现极强结构性特征，新能源汽车芯片逆势增长，人工智能芯片开始小幅放量，而绝大多数通用芯片持续承压。2024年全球整体经济温和修复，但依旧面临下行压力，复苏较为微弱；半导体市场开启结构性弱复苏，存储芯片率先触底回暖，AI算力芯片需求逐步放量，但消费电子领域依旧疲软。进入2025年，全球半导体行业在2024年弱复苏的基础上得益于AI算力基础设施大规模建设、存储芯片产能紧张进入涨价周期等因素实现了高速增长，正式进入新一轮强上行周期。2026年上半年全球半导体行业在AI算力爆发式增长、高速存储需求长期供不应求以及汽车智能化持续渗透等利好因素的加持下，景气度加速上升。据WSTS统计，2026年一季度全球半导体销售额为2,990亿美元，二季度则大幅冲高至4,030亿美元，环比增长35.1%、同比增长124%，呈现加速上升趋势，全年预期上调至1.6万亿美元以上。

    2026年上半年，中国经济在复杂多变的国内外环境下保持了一定的增长。根据国家统计局于2026年7月15日发布的统计数据，2026年上半年我国国内生产总值（GDP）达到695,704亿元，按不变价格计算，同比增长4.7%。中国集成电路产业也实现了稳步增长，据国家统计局发布的统计数据，2026年上半年全国集成电路产量达2,798亿块，同比增长23.1%。另据中国海关总署2026年7月14日发布的统计数据，2026年上半年中国集成电路出口数量为1,794.4亿块，同比增长约7%；出口金额约为1,772.8亿美元，同比大增96.1%，几乎实现翻倍增长；集成电路进口数量为3,047.5亿块，同比增长8.1%，进口金额2,980.2亿美元，同比增长55.8%。集成电路出口增速高于进口，出口额与进口额比值持续提升，显示国产芯片全球竞争力增强，对外依赖度逐步下降。

    2、公司产品细分领域情况及行业地位

    公司的主营业务为模拟集成电路的研发与销售，属于半导体集成电路产业中的集成电路设计行业。公司的高性能、高品质模拟集成电路产品均为自主研发，综合性能指标达到国际同类产品的先进水平，部分关键技术指标达到国际领先，在工业与能源、汽车、网络与计算及消费电子等领域，以及电动汽车、数据中心、机器人、可再生能源及新一代消费设备等应用领域有着十分广泛的应用。

    公司作为国内模拟集成电路设计行业的领先企业，拥有较为全面的模拟信号和模数混合集成电路产品矩阵，全面覆盖信号链、电源管理、传感器及存储器等领域，拥有38大类7,200余款可供销售产品。公司自成立以来一直注重研发投入，研发投入逐年增加，开发并积累了一系列具有国际先进水平的核心技术与产品，如高精度运放、超低噪声运放、高速运放、超低功耗运放、高精度电流检测放大器、零漂移精密仪表放大器、高速比较器、低EMIClass-D音频功放、高压高精度数字电源监测AFE、高速高精度ADC、高精度温度传感器、高灵敏度AMR磁传感器、大动态背光LED驱动、多通道AMOLED显示屏电源芯片、高精度低噪声低压差线性稳压器、各类高效低功耗电源管理芯片、高效锂电池充电管理及保护芯片、高性能电荷泵充电芯片、电子保险丝、多种类型的高功率马达驱动芯片、氮化镓（GaN）晶体管驱动器、功率MOSFET、EEPROM及DIMM周边产品、以及包括高低边驱动在内的几十个品类的六百余款车规芯片等。公司深耕国内市场，凭借本地优势，紧贴市场需求，快速响应，客户认可度及品牌影响力不断提升，市场份额不断扩大。

    根据弗若斯特沙利文编制的独立行业报告，以2025年收入计，作为领先的综合模拟集成电路企业，公司在中国模拟集成电路本土企业中排名第一，且在高性能模拟集成电路产品在放大器及比较器、ADC/DAC、AMOLED电源芯片、LDO细分产品类别中均排名本土企业第一。

    二、核心竞争力分析

    （一）坚持自主创新的技术研发策略，强化知识产权积累

    公司经过多年的研发投入和技术积累，在高性能模拟集成电路产品的开发上积累了丰富的经验，形成了一批自主核心技术。公司一直坚持自主创新的技术研发策略，知识产权实力稳步增强，产品综合性能指标均达到国际同类产品的先进水平，可广泛应用于工业与能源、汽车、网络与计算和消费电子等领域。

    截至报告期末，公司累计获得授权专利724件，其中国内发明专利615项、实用新型专利65项、外观设计专利7项、境外授权专利37项；集成电路布图设计登记468项；软件著作权登记18项；核准注册商标156项。

    （二）产品性能优越、贴近市场更新换代更快

    公司专注于模拟芯片的研究开发，并积累了一系列具有国际先进水平的核心技术与产品，产品的综合性能指标达到国际同类产品的先进水平，部分关键技术指标达到国际领先水平，多品类产品逐渐创新并引领技术趋势。例如，公司推出了业界超低功耗的运算放大器和比较器、高精度电流检测放大器、60nA超低功耗DC/DC降压转换器、高精度低噪声的仪表放大器、小封装大电流高抗干扰性的LDO、高效锂电池充电器、电池保护芯片、24位高精度ADC、多通道AMOLED显示屏电源芯片、高精度电压基准电路、高精度温度传感器、微功耗高精度电流检测放大器、高灵敏度磁传感器、EEPROM、多系列车规芯片等一批高性能模拟芯片产品。另外，模拟芯片具有通用性强、多样化、齐套化、生命周期长、应用范围广等特点。目前公司自主研发的可供销售产品7,200余款，涵盖38个产品类别，可满足客户的多元化需求。同时，公司持续密切关注市场的发展变化尤其是新兴领域的应用，提前布局、积累相关技术，目前已在汽车电子、人工智能、机器人、绿色能源、智能制造、新一代手机通讯、物联网、智能家居、可穿戴设备和无人机等领域取得了一定的成绩，后续将继续发挥产品性能及市场迅速反应的优势，与客户紧密合作，以求准确及时地把握住商机、进一步拓展市场份额。

    （三）先进的质量管理体系及生产流程，确保产品的优越性能

    公司按业界最严格标准建立了完备的品质保证体系，秉承“技术先进、质量可靠、客户满意、持续改进”的品质管理方针，对每一款产品的质量进行严格把关，一方面选择具有高可靠性、高良率的晶圆代工厂和封测厂作为供应商，另一方面对每一款新产品进行全套高标准的测试，在不断丰富产品线的同时保证了产品的质量。另外，公司新产品的开发逐步呈现出多功能化、高端化、复杂化趋势，更多的新产品采用更先进的模拟集成电路制程和封装形式，如具有更低导通电阻的新一代高压BCD工艺、90nm模拟及混合信号工艺、WLCSP封装等。公司对芯片产品的可靠性、抗干扰性、生产的良率及稳定性等指标一向有严格的要求，各项指标达到国内外同行业的一流水平，具备较强的市场竞争力。公司围绕多体系协同运行持续发力，ISO9001质量管理体系、IATF16949汽车行业质量管理特殊要求、ISO26262道路车辆功能安全管理体系及ISO14001环境管理体系经多年浸润已实现常态化运行，同时深度融合客户个性化要求，形成覆盖全业务流程的整合型管理架构，以体系整合驱动管理效能提升，为业务持续发展和管理迭代提供体系支撑。

    （四）巩固上下游资源，汇聚行业优秀人才

    公司非常注重与供应商保持稳定和持续的战略合作。同时，通过经销和直销等渠道，公司业务不断成长。优质的上下游资源使公司获得了良好的行业品牌认知度。

    公司的技术研发团队、生产管理团队和市场销售团队的核心成员均由国际资深专家组成，拥有在国际著名半导体公司多年的工作和管理经验，是公司的核心竞争力之一。公司一贯重视人才队伍建设和储备。报告期内，公司通过多种途径积极引进人才，研发团队、市场销售团队等都得到显著增长，特别是一些资深研发人员的加入，使得公司整体研发实力得到提升，产品线得以拓展，产品的技术含量进一步提高。公司多期股权激励计划的顺利实施，激发了员工的积极性与活力，增加了公司凝聚力，助推公司持续快速发展。公司在核心团队的带领下，倡导“以人为本、勤奋创新、团队精神、勇于承担”的企业文化，持续培养与企业文化和价值观高度一致的优秀模拟芯片研发、生产与销售人才，为公司未来的快速发展打下坚实基础。

本文数据来源于圣邦股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。