比亚迪（002594）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期比亚迪（002594）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    本集团是以技术创新为核心驱动力的全球化科技企业，坚持“技术为王、创新为本”的发展理念。主营业务涵盖新能源汽车、电子、二次充电电池及光伏，并利用自身技术优势拓展城市轨道交通业务。围绕汽车电动化和智能化、能源存储与清洁能源应用、智能终端、AI算力基础设施解决方案等方向，本集团持续开展关键技术攻关与前瞻性研究，并依托核心器件自主研发、垂直整合及系统集成能力，推动技术成果向规模化产品转化，在真实场景与市场反馈中持续迭代。

    1.新能源汽车业务

    本集团是全球新能源汽车产业的先行者和领导者，围绕汽车电动化和智能化持续开展技术研发和产品创新，形成覆盖动力电池、电驱动、电控、车规级半导体、整车平台、智能底盘、辅助驾驶及智能座舱等领域的技术布局。

    汽车电动化：本集团坚持纯电动和插电式混合动力“两条腿、齐步走”，围绕动力电池、纯电/插混平台、功率半导体、底盘及补能等关键领域持续开展技术研发，推动相关技术成果在多品牌、多车型中规模化应用。

    汽车智能化：本集团贯彻整车智能战略，围绕芯片、电子电气架构、算法、感知系统、智能座舱及车辆控制等关键环节持续开展技术研发，推动智能化技术与动力、底盘、车身和座舱等整车系统深度协同。面向辅助驾驶安全、车辆感知与决策、人机交互和整车协同控制等关键问题开展技术攻关，推进相关技术与产品开发。

    2.二次充电电池及光伏业务

    本集团是全球领先的二次充电电池制造商之一，业务覆盖消费类电池、动力电池和储能电池等领域。

    本集团以电化学技术为基础，围绕电池安全、充电效率、低温性能、使用寿命及系统应用等方向持续开展技术研发，推动相关技术成果实现产品化和规模化应用。

    消费类电池：广泛应用于各类消费电子产品及新型智能产品。

    动力电池：本集团持续推进电池技术创新，推动以刀片电池和闪充技术为代表的技术成果迭代及产品应用，不断提升动力电池的安全性、充电性能和环境适应能力。

    储能领域：依托在电池、电池管理、功率转换及系统集成等领域的技术积累，本集团不断提升储能系统的安全性、可靠性及应用适应能力，业务覆盖电源侧、电网侧、工商业、家庭储能及其他多元应用场景，在全球市场实现规模化应用。光伏领域：业务覆盖硅片、电池片、光伏组件及光伏系统应用等产业链环节。

    3.电子业务

    本集团是全球领先的高科技创新产品提供商，业务覆盖智能终端、AI算力基础设施等多元化应用领域。

    本集团依托电子信息技术、人工智能技术、5G和物联网技术、热管理技术、新材料技术、精密模具技术及数字化制造技术等能力，为全球客户提供涵盖产品研发、核心零组件、系统集成、生产制造和供应链管理的一站式产品解决方案。智能终端：涵盖智能手机、电脑、智能家居、游戏硬件、无人机、3D打印机、物联网及通信设备等领域。本集团围绕客户需求和终端产品发展趋势，持续开展新材料、新工艺、结构设计、热管理和系统集成等技术研发，提升产品开发及规模化交付能力，并拓展产品品类和应用场景。

    AI算力基础设施：依托在热管理、新材料、精密制造、电源及系统集成等方面的技术积累，围绕服务器、液冷、电源及高速互联等产品开展研发和业务布局，推动既有技术和工程能力向新的产品领域延伸。

    4.城市轨道交通业务

    凭借在新能源业务领域建立的技术和成本优势，本集团在城市轨道交通领域成功研发出高效率、低成本的中运量“云轨”和低运量“云巴”产品，配合新能源汽车实现对城市公共交通的立体化覆盖，在帮助城市解决交通拥堵和空气污染的同时，实现本集团的长远及可持续发展。

    二、核心竞争力分析

    本集团秉持“技术为王、创新为本”的发展理念，长期围绕汽车、电子、新能源和轨道交通等领域开展技术研发和产业实践。

    本集团始终坚持高研发投入，连续两年位居A股上市公司第一。截至二零二五年末，累计研发投入超人民币2,400亿元，研发人员超12万人，全球累计申请专利超7.1万件、授权专利超4.2万项，形成覆盖多产业、多技术领域的研发体系。二零二六年上半年，本集团研发投入约人民币289亿元，持持续的研发投入和技术积累，为本集团解决产业关键问题、推进前瞻性技术研究及实现产品持续创新提供基础。

    1.全栈自研与技术前瞻布局

    本集团围绕动力电池、电驱动、电控、功率半导体、电子电气架构、软件算法及智能控制等多领域技术开展自主研发，并依托整车系统集成能力，持续提升产品在安全、能效及性能等综合能力。同时，本集团长期关注产业发展中的关键技术问题，并持续布局智能驾驶、人工智能、智能制造、具身智能等前沿方向，为产品升级和未来业务发展积累深厚的技术基础。

    2.技术成果工程化和产业链垂直整合

    科技创新的产业价值，不仅取决于能否形成研发成果，也取决于相关成果能否转化为安全、可靠、质量稳定并可规模化应用的产品。本集团具备雄厚的工程化落地能力，依托核心零部件自主研发、系统集成、生产制造及产业链垂直整合能力，推动技术成果向产品应用转化，实现相关技术规模化落地，并持续推进工艺、质量及产品优化。

    3.端云协同与数据驱动的持续迭代

    随着汽车智能化发展，产品竞争力日益体现为芯片、架构、感知、决策与车辆执行系统之间协同能力，以及数据持续迭代优化的能力。本集团以自研先进制程芯片提供算力支撑，以物理AI大模型推进算法能力升级，依托规模化产品应用形成的真实场景和运行数据，持续推进相关技术验证、算法迭代和功能优化。截至二零二六年上半年，本集团辅助驾驶车型保有量超过333万辆，天神之眼辅助驾驶每日生成数据超过2.1亿公里。

    4.底层技术复用与多元业务生态构建

    本集团业务覆盖汽车、电子、新能源和轨道交通等产业，为技术成果提供了多元化的产品载体和应用场景。电池及相关技术可应用于消费电子、新能源汽车和储能等领域；电子信息、热管理、新材料、精密制造及系统集成等能力可服务于智能终端和AI算力基础设施；电驱动、电控及系统集成能力亦可应用于城市轨道交通产品，形成多元协同的产业生态矩阵。

    5.全球化与本地化深度适配

    本集团持续推进全球化和本地化布局，截至二零二六年上半年，本集团新能源汽车业务版图已覆盖全球六大洲、121个国家和地区，并已在巴西、泰国等地投入本地生产。根据不同市场的法规标准、道路环境、气候条件、基础设施和用户需求，本集团持续推进设计、研发、生产制造、供应链及市场运营等环节的本土化布局，结合市场反馈推进产品及技术优化，完善海外生产及供应链布局，并持续加强品牌传播、销售渠道、售后服务及相关配套能力建设，实现全场景深度适配。

    三、主营业务分析

    1.行业分析及回顾

    1.1汽车及电池业务

    二零二六年上半年，国际环境复杂严峻，地缘政治风险显著上升。中东地缘冲突阶段性升级，冲击全球能源供应，叠加供应链调整及贸易保护主义加剧，全球去通胀停滞，多数经济体的投资与消费信心承压。面对外部挑战，中国经济顶压前行，在“十五五”规划开局之年展现韧性，动能向新、结构向优，“稳”的根基持续夯实。宏观政策的精准发力，叠加出口结构优化与新兴产业集群的强劲驱动，产业结构加速向高端化、智能化、绿色化转型，新质生产力培育成果凸显，成为经济增长重要支撑。据国家统计局数据，上半年国内生产总值同比增长4.7%。

    二零二六年上半年，中国汽车产业进入“内冷外热，旧退新进”的深层调整和分化。内需承压叠加“两新”政策切换调整、新能源购置税退坡等多重影响，居民汽车消费意愿偏谨慎。根据中国汽车工业协会数据，二零二六年上半年中国汽车产销分别下降4.0%和4.1%，至1,499.3万辆及1,501.7万辆。汽车行业竞争仍激烈，电动化和智能化技术加速迭代，新品牌及新车型涌入市场，争夺市场份额。车企竞争不止局限技术、品牌、产品层面，还同步在工程化能力与交付效率上展开多维博弈。与此同时，大宗商品、原材料、芯片等价格持续上涨进一步挤压车企利润空间，行业盈利能力面临考验。竞争孕育机遇，凭借完整的产业链布局及多元产品矩阵，新能源汽车在充满挑战的大环境下展现出强劲发展韧性。凭借技术迭代与产品力提升，新能源汽车引领市场回暖，叠加中东地缘冲突推升燃油价格中枢，新能源和燃油车的分化持续显现。根据中国汽车工业协会数据，二零二六年上半年新能源汽车产销分别达743.8万辆和744.6万辆，同比分别增长6.7%和7.3%，新能源汽车国内渗透率单月已突破60%，新旧动能转化加速，行业格局经历深刻变化。

    从汽车大国迈向汽车强国的进程中，中国车企正从技术追赶者转向创新引领者，在全球汽车产业竞争格局的重塑中占据关键一席。根据中国汽车工业协会数据，二零二六年上半年，中国汽车出口销量达509.6万辆，同比增长65.3%，首次半年度突破500万辆大关，新能源汽车出口达235.5万辆，同比大幅增长120%，6月单月更以52.3万辆首次超越燃油车出口，中国汽车出海正式迈入“电动主导”的新时代。中国汽车出海跃迁的核心驱动力，正是源自自主品牌在电动化与智能化赛道上的深耕、完整的产业链纵深积累和持续的产品迭代。二零二六年上半年，中国品牌国内乘用车市占率达71.8%，6月单月突破75%，实现跨越式跃升。出口“电动主导”与国内“自主登顶”的双线共振，为“汽车强国”战略提供了坚实的注脚。

    二零二六年以来，通用大模型能力持续突破、智能体技术日趋成熟，推动人工智能（ArtificialIntelligence，简称“AI”）加速规模化应用。智能体作为连接模型能力与产业场景的重要载体，正与汽车产业深度融合，推动汽车从“功能载体”向“超级智能体”演进。中国新能源汽车行业亦从“电动化上半场”的规模化领跑，全面跨入“智能化下半场”引领阶段。工信部数据显示，今年以来中国L2级组合驾驶辅助功能乘用车渗透率达到70.5%，领航驾驶辅助（NOA）功能乘用车渗透率达到34.2%，首批L3级有条件自动驾驶车型开始在特定区域上路通行，智能网联汽车从“技术验证期”迈入“规模化应用期”。

    立足产业转型升级关键期，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》（简称“十五五”规划）正式通过，“十五五”规划将智能网联新能源汽车纳入战略性新兴产业重点培育方向，推动人工智能与汽车产业深度融合，围绕提振汽车消费、完善补能基础设施，鼓励技术创新与业态扩容，助力产业加快新旧动能转换，推动我国由汽车大国稳步迈向汽车强国。顺应“十五五”发展大局，国家围绕新能源汽车产业推出多项针对性举措，在刺激需求、提升渗透率的同时，面向存量市场推动产品品质与技术升级、业态拓展，并在AI技术快速发展的背景下，加快其与汽车产业的融合协同。一月，国家发展改革委、财政部印发《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》正式实施，政策透过优化支持范围及补贴标准，持续提升政策效能，促进经济高质量发展，实现经济结构优化和绿色低碳转型。同月，商务部等九部门发布《关于实施绿色消费推进行动的通知》，政策响应“十五五”发展大局，目标扩大绿色消费，促进汽车绿色消费，支持消费者购买新能源汽车，并做强汽车产业链，挖掘二手车、汽车租赁、汽车改装、汽车共享等“后市场”潜力。六月，工信部等五部门印发通知，部署开展二零二六年新能源汽车下乡活动，落实车购税、车船税减免、县域充换电设施补短板等政策，积极扩大新能源汽车乡村地区消费。同月，商务部等八部门发布《关于加快“人工智能+消费”发展的实施意见》，推动人工智能与消费深度融合，培育消费新增长点，其中包括加力支持智能网联汽车发展，带动智能化车载终端消费，打造“人、车、家”全场景联动的智能产品生态。

    储能方面，受益于能源转型、能源安全及AI算力建设三大核心驱动，全球储能行业维持高景气运行。其中，中国新型储能产业已步入规模化发展新阶段，为新型储能多元价值发挥和产业高质量发展奠定坚实基础。一月，国家发展改革委、国家能源局印发《关于完善发电侧容量电价机制的通知》，政策提出建立电网侧独立新型储能容量电价机制；六月，国家发展改革委、国家能源局印发《新型能源体系建设“十五五”规划》，规划提出大力发展新型储能，加力发展长时储能，鼓励多种储能技术路线发展，二零三零年新型储能装机达到3亿千瓦。在政策体系持续健全的背景下，中国储能市场的驱动逻辑正从新能源强制配储为主，转向市场化机制、新型电力系统建设与多元新兴应用场景协同驱动。光伏方面，二零二六年上半年，光伏产业正经历深度调整，在落后产能出清和供需再平衡进程中蓄势前行。尽管短期承压，但在全球绿色能源转型的驱动下，光伏行业长期向好的基本面依然稳固。

    1.2电子业务

    智能终端业务方面，AI、物联网等新兴技术的深度融合正加速重构产业格局，生成式AI端侧部署推动智能终端从单一设备向多设备协同、跨场景融合的生态化方向演进，为产业链注入新的增长动能。然而，受AI数据中心需求挤占存储器产能、核心零部件价格上涨及高利率抑制消费需求等多因素影响，终端市场动能放缓。期内，全球智能手机产业面临上游物料成本上升压力，手机品牌新机发布节奏有所放缓。根据IDC的统计，二零二六年上半年全球智能手机出货量按年下跌4.8%至5.71亿部。

    AI算力基础设施业务方面，随着生成式AI、代理式AI（AgenticAI）及大模型推理应用加速发展，AI工作负载持续提升，推动超大规模数据中心及云服务商加快算力基础设施建设。与此同时，AI服务器计算密度、机柜功率、数据吞吐持续提升，数据中心建设重点由单一算力进一步向计算、散热、供电及高速互联协同演进。英伟达新一代VeraRubin计算平台采用100%液冷架构，其更高的计算密度及机柜功率对高效热管理及电源提出更高要求，推动液冷、高压电源在AI数据中心中的应用及渗透。

    2.业务回顾

    比亚迪股份有限公司（“比亚迪”或“本公司”及其附属公司统称“本集团”）主要经营包括新能源汽车业务、电子业务、二次充电电池及光伏业务，并积极利用自身技术优势拓展城市轨道交通及其他业务。二零二六年上半年，本集团实现收入约人民币344,815百万元，同比下降7.13%，其中汽车、汽车相关产品及其他产品业务的收入约人民币275,341百万元，同比下降8.98%；电子及其他产品业务的收入约人民币69,405百万元，同比增长0.96%；占本集团总收入的比例分别为79.85%和20.13%；归属于上市公司股东的净利润约人民币12,325百万元，同比下降20.54%。

    作为一家以技术为驱动的科技公司，本集团怀揣太阳能、储能、电动车“三大绿色梦想”，坚守“技术为王、创新为本”的核心发展理念，秉持“敢想、敢干、敢坚持”的工程师精神。本集团长期深耕新能源汽车、储能及半导体等多个关键领域，并积极布局前沿科技，于二零二六年上半年斩获全球新能源汽车销量、储能系统出货双冠。面对全球清洁能源转型与智能化浪潮，本集团持续加码科技创新，始终坚持高研发投入，二零二六年上半年研发投入约人民币289亿元，累计研发投入超人民币2,700亿元。

    2.1汽车及电池业务

    本集团作为全球新能源汽车行业先行者和领导者，坚守长期主义，凭借精准的战略布局、领先的技术实力、前瞻的市场洞察、完善的产业体系、持续升级的产品力及品牌力，蝉联二零二六年上半年全球新能源汽车市场销量冠军，彰显卓越的市场主导力。

    二零二六年上半年，本集团全球化与高端化战略实现跨越式突破，汽车业务结构优化成效显著。海外市场方面，根据中国汽车工业协会数据，期内本集团出口达79.2万辆，同比增加67.8%，出口占总销量比重实现大幅跃升，并持续领跑中国新能源汽车出口，引领中国智造走向全球。国内市场方面，尽管竞争持续加大，一季度国内需求阶段性承压，但本集团旗下“方程豹”、“腾势”与“仰望”品牌凭借新技术和新产品的持续迭代，期内合计销量同比增长61.0%，占本集团乘用车总销量比重提升至12.8%，高端化战略持续深化。期内，本集团围绕“电动化”与“智能化”两大核心技术方向，加速优化产品矩阵布局，以卓越产品力驱动订单持续增长，助力销量实现逐月回升态势。

    四月，本集团第1,600万辆新能源汽车正式下线，成为全球首家达成这一里程碑的车企，书写了全球新能源发展史上的新篇章。

    电动化、智能化作为突破口，推动汽车从单一的交通工具向移动智能终端转型

    本集团坚持垂直整合，长期深耕动力电池、储能、功率半导体等多个电动化核心领域。三月，本集团举办“闪充中国改变世界”发布会，正式推出“第二代刀片电池”及全新“闪充”技术，并发布“闪充中国”战略，以“闪充生态”为新能源汽车产业电动化上半场交出里程碑式答卷。

    “闪充”技术以“5分钟充好、9分钟充饱；零下30度，只多3分钟”创下全球量产最快充电速度新纪录，成功攻克行业长期面临的“充电慢”及“低温充电难”两大痛点，率先实现“油电同速”的高效补能体验，解决电动化最后“顽疾”。

    在动力电池方面，“第二代刀片电池”重新定义全球动力电池的新标杆，成功突破闪充与高能量密度难以兼顾的行业瓶颈。其能量密度较一代提升逾5%，在实现极速闪充的同时支持超1,000公里超长续航，并以远超新国标的安全性能筑牢底线。与此同时，质保政策亦全面加码，为用户构筑全生命周期的安心保障。

    在充电设施方面，本集团同步推出全新自主研发的闪充桩，单枪充电功率达到1,500kW，为全球量产单枪功率最高的充电桩，并采用全球首创的“滑轨悬吊式T型桩”与“零重力充电枪”设计，使充电线缆更轻巧、干净且移动灵活。为突破电网容量限制，本集团将充电桩与超级快放的储能系统深度融合，在不增加电网负担的前提下实现大功率充电，构成高效可持续的充电解决方案。

    本集团亦启动“闪充中国”战略，计划于年底建成20,000座闪充站，截至六月底已建成7,018座。期内，“闪充”技术于巴黎歌剧院完成欧洲首秀，标志着“闪充生态”正式迈向全球。未来，本集团计划进一步在海外规模化落地闪充站，从“闪充中国”迈向“闪充星球”，以“闪充生态”助力全球电动化跨越式发展。

    AI技术持续突破，其与物理世界的交互能力亦不断深化，正加速赋能研发创新、生产提效等方面的系统性升级。本集团依托多元化应用场景及规模化真实数据，在AI技术驱动下加速释放场景价值。其中，汽车智能化被视为具身智能的重要载体。

    在汽车智能化下半场的角逐中，“天神之眼”作为行业首个整车智能辅助驾驶系统，于期内迎来四大升级：架构方面，升级为“璇玑架构2.0”，搭载舱驾电三合一中央大脑；传感器方面，行业首创卫星架构；算法方面，在全闭环端到端的基础上，升级为物理AI大模型；数据方面，依托行业最大的数据底座，充分释放海量数据价值，驱动智驾模型快速迭代。截至六月底，本集团辅助驾驶车型保有量超333万辆，“天神之眼”辅助驾驶每天生成数据超2.1亿公里。基于中国车企领先的规模、数据与研发优势，本集团率先承诺为城市领航安全兜底，成为全球首个实现城市领航与智能泊车安全“双兜底”的企业，“迪迪都兜”让辅助驾驶真正融入用户的日常出行和生活。

    本集团于五月发布并量产中国首款4nm智驾芯片“璇玑A3”，支持L3/L4级自动驾驶。三颗芯片协同总算力超2,100TOPS，制程与算力均处行业领先；单位算力功耗较同级低20%，结合自研算法使算力利用率提升100%，显著提升快速响应能力、复杂场景处理能力与安全可靠性。

    此外，本集团发布超级智能体“迪迪虾”，赋能DiLinkAI智能座舱，以“聊得来、搞得定、玩得转”三大硬核能力推动人车交互持续升级。

    技术夯实品牌根基，创新驱动价值跃升，全球布局迈向高端未来

    新能源乘用车领域，本集团以领先的核心技术为引擎，以深刻的消费者需求洞察为导向，持续推动产品力与品牌力协同提升。依托“比亚迪”、“方程豹”、“腾势”及“仰望”等构成的多品牌矩阵，全面覆盖从家用到豪华、从大众到个性化的全场景市场。    

    多元布局驱动增长，全球拓展成效显现，稳居中国新能源汽车出口第一

    二零二六年上半年，本集团坚定推进全球化战略，海外业务延续强劲增长态势，于欧洲、拉美、亚太及中东非全面开花，全球知名度及美誉度持续攀升，有力助推全球汽车电动化进程。依托领先技术与丰富的品牌及产品矩阵，本集团新能源汽车业务版图已覆盖全球六大洲、121个国家和地区。随着国际化布局深化，海外业务已成长为本集团高质量发展的核心增长极。

    本集团凭借纯电与插混“双轮驱动”展现出强大的统治力，品牌势能正加速转化为市场份额。根据JATODynamics数据，二零二六年上半年，本集团在全球多个市场取得领先成绩：在欧洲，于英国、意大利及西班牙斩获新能源汽车品牌销量冠军；在美洲，以近10万辆的绝对优势登顶巴西新能源汽车品牌销量榜首；在亚太，位列泰国及印度尼西亚新能源汽车品牌销量第一，包揽新加坡乘用车及新能源汽车品牌双冠，并于澳大利亚位列全品牌销量第二、新能源汽车品牌销量第一；在中东非，于沙特、阿联酋及南非荣膺新能源汽车品牌销量冠军。

    与此同时，本集团高端品牌国际化进程全面提速。期内，“腾势”与博鳌亚洲论坛达成战略合作，成为首个服务论坛盛事的中国豪华新能源品牌，旗下车型为全球政商代表提供尊享出行服务。四月，“腾势”于法国巴黎歌剧院举行欧洲上市发布会，正式推出旗舰车型“腾势Z9GT”与“腾势D9”，其中“腾势Z9GT”官方售价约11.5万欧元起。

    凭借豪华品质与创新体验，本集团正以中国高端智造实力，突破海外高端汽车市场壁垒，加速引领全球新能源汽车浪潮。

    本集团致力于实现海外业务的可持续及高质量发展，持续完善“研发、制造、物流、销售”一体化全链条运营体系，不断提升全球化运营能力。本地化生产方面，本集团正加速全球产能布局，全面提升海外供应保障能力，巴西、泰国等地已投入运营的工厂为公司出海业务提供有力支撑。目前，更多海外工厂的拓展与建设计划正在稳步推进中。

    海外物流体系方面，本集团自有出海船队已有八艘滚装船投入运营，在复杂外部环境下持续强化供应保障能力，有效提升全球交付效率与供应链韧性，进一步巩固海外经销商对品牌长期发展的信心。全球销售渠道建设方面，本集团秉持合作共赢理念，携手国际顶尖经销商，加速完善渠道网络布局，持续提升品牌触达力。此外，本集团立足全球多元化需求，针对海外市场定制化推出符合当地消费者需要的产品。其中，“鲨鱼”皮卡、“元UP”插混版及“海豚”插混版于海外首发后广受市场好评，进一步完善本集团海外产品矩阵。通过提供高品质产品与全周期专业服务，本集团致力于为全球消费者创造卓越的绿色出行价值，全面助推全球汽车产业电动化转型。

    在国际标准与话语权建设上，本集团亦取得里程碑突破。三月，本集团正式加入国际汽车工作组（IATF），彰显了中国车企在参与国际标准制定上的重要进展，也印证了本集团作为全球新能源领军企业的核心技术与质量管理实力。

    以核心零部件为技术动力源，全速驱动新能源产业链布局

    新能源商用车领域

    本集团坚持灵活务实的战略，依托领先技术持续推出适配多元场景的优质产品，稳步提升营运效能，实现全球多洲、高端与新兴市场同步深耕的全域开花格局。根据中国客车统计信息网数据，期内，本集团新能源客车出口量稳居行业首位，市场份额超22%，彰显本集团在全球绿色交通领域的领先地位与强劲增长动能。

    二次充电电池领域

    凭借领先的技术研发能力、规模化制造优势及全产业链协同能力，本集团持续完善产业布局，巩固行业领先地位。

    动力电池业务方面，在保障自身新能源汽车动力电池需求的基础上，本集团保持开放合作，携手产业伙伴共同推动新能源汽车渗透率持续提升。

    储能业务方面，本集团延续快速增长势头，储能系统累计出货量持续领跑行业。面对全球储能应用场景的差异化需求，本集团持续构建全域储能应用生态，产品远销全球110多个国家和地区，覆盖源网侧储能、工商业储能、户用储能、AIDC算力储能等多元场景。根据InfoLink数据，二零二六上半年，本集团位列全球储能系统出货厂家第一。

    依托全球领先的电池研发制造技术与持续创新的产品开发能力，本集团充分发挥垂直一体化优势，构建起从3C（电芯、功率芯片、智算芯片）到3S（BESS、PCS、EMS）的全栈自研、全链供应、全链闭环及规模化量产体系，具备提供GW级构网型储能解决方案的能力。期内，本集团新一代大容量储能系统“BYDHaohan”启动批量交付，该产品搭载全球最大2710Ah储能专用刀片电池，协同新一代“GCFluxPCS”与“GCMasterEMS”，助力国内外多个GW级储能项目落地。与此同时，本集团前瞻布局钠离子储能等新型电池技术的研发与示范应用，已推动百兆瓦时级钠电储能项目实现商业化落地，并持续加速新一代钠电储能产品的迭代升级，以多元技术储备增强中长期技术韧性。

    凭借技术与产品的协同发力，本集团储能业务全球竞争力稳步增强。期内，本集团储能重大订单持续落地、标杆项目顺利投运。海外市场方面，本集团与Masdar签署11.275GWh储能供货协议，助力阿联酋二零五零年碳中和目标战略落地；与Grenergy达成2.6GWh储能供货合作，持续拓展区域业务合作规模；亦促成智利Elena3.5GWh光储电站正式投运，为阿塔卡马沙漠新能源基地提供稳定支撑。国内市场方面，本集团中标中广核1.2GWh储能系统框采等重点项目，有力支撑国内新型电力系统建设。

    光伏业务领域

    本集团围绕“双碳”目标持续深化战略布局，拥有硅片、电池片、光伏组件、光伏系统应用等全产业链布局，业务足迹遍布全球100多个国家和地区，为全球客户提供高效、可靠的产品与服务。

    前沿科技领域

    本集团依托完善且强大的研发体系，持续孵化新业态、探索新模式、培育新动能，系统构建面向AI时代的技术能力矩阵，进一步巩固在智能化与新能源融合发展领域的领先优势。

    本集团积极把握AI技术发展机遇。一方面，以AI工具全链路赋能研发、生产、供应链及运营管理，推动经营效率与运营质量协同跃升；另一方面，持续深化AI技术在动力系统、智能座舱及智能驾驶等核心领域的应用，特别是在智驾领域提出物理AI大模型，将真实世界的物理规律与驾驶场景深度融合，使智能驾驶从数据驱动迈向物理认知驱动的新阶段，显著提升系统在复杂场景下的理解、预测与决策能力，加速产品迭代与用户体验升级，进一步强化市场竞争力。

    本集团持续深化具身智能战略布局，依托新能源汽车产业链、技术创新及场景应用优势，前瞻培育新增长动能。

    此外，在产业协同方面，本集团已通过股权投资布局帕西尼感知科技、智元机器人等领先企业，覆盖触觉感知、人形机器人整机等关键细分领域，并与行业伙伴在技术研发、业务合作等层面深度互补，加速构建“核心部件—整机—应用场景”的产业生态闭环。

    携手全球专业伙伴，共促绿色可持续发展

    本集团持续深化全球布局，积极联动世界各领域专业伙伴，致力于共同推动绿色发展愿景落地，通过跨界协作、资源共创与技术联动，为社会构建更高质量的未来出行与生活生态。

    依托“闪充中国”战略，本集团持续深化产业链及跨界协同，推动充电网络、数字服务与智能出行生态的融合发展。期内，本集团多个跨界合作项目落地：三月，携手京东打造“人·车·补能”一体化生态，推动补能服务与互联网深度融合；四月，联合肯德基推出“9分钟一站式人车补能”新体验，并率先在“钛7”搭载车速取智能点餐功能；同月，与高德地图达成战略合作，依托精准定位与实时数据实现闪充“可见即可达”，有效缓解续航焦虑；五月，与神州租车签署10万台车辆采购协议，推进“车、桩、店、站”一体化布局，助力绿色出行基础设施升级；六月，与中国石化深化战略合作，围绕“万站聚能、加油闪充”共建智慧能源生态，加快构建覆盖更广、补能更快的新能源补能网络。

    2.2电子业务

    本集团是全球领先的高科技创新产品提供商，依托电子信息技术、人工智能技术、5G和物联网技术、热管理技术、新材料技术、精密模具技术和数字化制造技术等核心优势，为全球客户提供一站式产品解决方案。本集团业务涵盖智能手机、电脑、AI算力基础设施、智能穿戴、智能家居、游戏硬件、无人机、3D打印机、物联网、通信设备等多元化的市场领域。作为行业发展的参与者与推动者，本集团始终以战略远见引领前行，不断夯实研发与智造优势，积极延展业务版图，着力构建穿越周期的长期核心竞争力，实现可持续的高质量增长。

    智能终端业务方面，本集团依托全链条技术平台优势与高效交付体系，进一步构筑差异化竞争壁垒，深化与全球客户的战略合作，并有序拓展多元智能终端产品矩阵。零部件业务方面，本集团稳守海内外客户高端旗舰手机供应链的关键地位，同时拓展AI手机、AI眼镜、手持摄像设备等新项目，并实现量产交付，但受智能手机市场需求较弱及部分产品规格变化的影响，零部件收入同比减少。整机组装业务受益于海外大客户，收入实现同比增长。

    AI算力基础设施业务方面，本集团积极把握AI发展带来的市场机遇，依托在智能终端领域积淀的全产业链深度技术经验，涵盖材料研发、模具设计、精密零部件开发与自动化制造的完整能力，并叠加在汽车业务中成熟落地的热管理与高压电源技术，将两大领域的技术优势深度融合并创新应用，围绕AI算力基础设施的核心产品，进行了全面战略布局，打造了涵盖服务器、液冷、高压电源及高速互联的一体化解决方案。期内，本集团持续深化与多家客户的合作，多款服务器实现批量出货；已完成海外大客户最新一代液冷冷板的产品开发，项目进入量产爬坡阶段；多款高压电源及高速互联产品亦在积极研发中，多元布局为本集团业务增添新引擎。

    3.前景及策略

    展望二零二六年下半年，全球地缘冲突持续加剧、国际经贸壁垒不断增多，以及主要经济体货币政策走向仍存在不确定性，预计将继续为全球经济增长及国际贸易环境带来挑战。面对复杂多变的外部形势，中国政府将采取更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，进一步促进内需潜力释放，推动消费结构升级。同时，国家亦将加快培育新质生产力，大力发展战略性新兴产业，促进产业与科技深度融合及协同创新，推动高质量发展行稳致远。

    作为高质量消费的重要代表产业，新能源汽车在释放内需潜力及推动经济增长方面发挥关键作用。经过上半年需求结构的调整后，市场逐步回归健康发展轨道，新能源汽车渗透率持续提升，自主品牌的技术实力及市场认可度进一步增强。尽管下半年内需复苏力度仍有待进一步巩固，供应链稳定性亦可能面临反复挑战，但行业整体基本面依然稳健向好。从中期维度看，支撑因素持续向好。随着充电基础设施持续完善，消费者的补能焦虑将进一步缓解，为市场扩容创造有利条件；自主车企在供应链管理方面的优势正逐步显现；海外市场拓展亦有望成为新的增长动力。从需求维度看，终端消费驱动因子不断增多，在国际油价高企及节能减排趋势带动下，消费者向新能源汽车转型的意愿预计将进一步提升，为下半年行业销售表现提供坚实支撑，并推动新能源汽车市场保持稳健增长态势。放眼长期技术发展，在科技自立自强的推进下，人工智能将加快产业协同，“飞轮效应”逐步显现，亦为制造业升级与新能源汽车产业发展提供坚实支撑。

    下半年汽车及相关政策仍有望在供需两端协同发力，年初落实的《2026年汽车以旧换新补贴实施细则》继续实施，优化市场结构、促进技术升级的效益将持续显现，有效催化新旧动能转换。七月，国务院发布《扩大消费“十五五”规划》，进一步聚焦汽车消费升级，从补能基建扩容、延伸消费链条到打造全生命周期生态，为市场注入强劲动力。同月，工信部发布《智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求》(GB47955-2026)为组合驾驶辅助系统明确统一的安全规范，对提升智能网联汽车安全水平、保障产业健康可持续发展具有重要意义。

    3.1汽车及电池业务

    面对行业深刻变革，本集团作为新能源汽车革命的引领者，笃定战略航向，恪守用户至上，攻坚核心技术自主可控，深化与AI等前沿科技的融合协同，持续锻造核心竞争力。

    本集团将依托垂直整合优势与智电技术深度应用，进一步巩固自身领先地位。同时，随着全球化布局提速，本集团正稳步提升全球市场竞争力，夯实新能源汽车全球领先优势，助力中国汽车产业引领全球新能源革命。七月，本集团第1700万辆新能源汽车下线，成为全球首家达成该里程碑的企业，标志着中国智造迈向新高度。

    以智电创新重塑出行，以技术实力引领未来

    新能源汽车行业正迈向高质量发展新阶段。本集团将坚定深耕核心技术攻关，集中优势资源，以前瞻视野推动电动化与智能化深度融合，以技术创新作为应对竞争、驱动长期增长的核心引擎，全方位赋能产业链转型升级，为全球绿色出行贡献中国方案。

    电动化领域

    本集团将持续深化“第二代刀片电池”及“闪充”技术布局。随着相关产能稳步提升，公司将进一步加快旗下各系列车型的订单交付节奏，有效缓解供应紧张局面。同时，本集团正积极推进“闪充生态”的全球化布局，计划在海外布局6000座闪充站。随着全球补能网络的加速成型，本集团将进一步完善新能源汽车基础设施生态，全面提升用户体验，持续夯实本集团在全球新能源汽车市场的领先优势。

    智能化领域

    汽车产业在AI技术的赋能下正加速迈入智能化深水区。智驾技术路线已进入端到端模型驱动的无图方案阶段，通过海量真实驾驶数据的持续积累与训练，系统得以在复杂多变的现实场景中显著提升泛化能力与拟人化决策水平。

    在此趋势之下，行业竞争的核心已聚焦于“数据、算法、算力”三大要素。

    在数据方面，本集团凭借庞大的车型保有量与海量真实路况数据，结合与云服务合作伙伴的紧密配合，构建行业领先的数据底座；在算法方面，引入物理AI大模型，使智能驾驶从传统的数据驱动迈向物理认知驱动的新阶段；在算力方面，依托与英伟达等智驾芯片合作伙伴的战略协同和自研智驾芯片的规模化量产，为高阶智驾筑牢硬件基础。

    三大要素共同驱动智驾模型持续快速迭代，实现“越用越好用、越用越安心”的良性循环。

    在夯实自身技术壁垒的同时，本集团将始终保持开放心态，积极与产业链上下游伙伴深化合作，携手推动智能化技术的规模化应用与普及，共同实现智能化时代的全面领先。

    创新引领发展，深耕用户价值，释放品牌增长动能

    本集团坚持以技术创新为核心驱动力，搭载“闪充”等前沿技术的各品牌新车型正有序推出，覆盖从主流到高端的多元细分市场，精准满足消费者差异化需求。随着“闪充”车型矩阵全面铺开及“第二代刀片电池”产能持续提升，本集团发展动能将进一步增强。未来，本集团将继续坚定研发投入，同时打磨车型设计、精进渠道与营销，推动技术优势与品牌升级相互赋能，持续巩固主流市场领先地位，并驱动高端品牌发展迈上新台阶。

    全球布局再提速，高端发展启新篇

    海外业务方面，本集团海外增长动能将持续释放，继续成为本集团销售的重要支撑。在推进全球化进程中，本集团坚持深度本土化战略，精准响应各地市场需求并量身定制产品，进一步巩固中国新能源汽车品牌的全球影响力。例如，专为日本市场开发的纯电K-Car“海獭（RACCO）”已正式上市，凭借高度契合当地法规与用户习惯的产品力，广受海内外消费者好评。

    七月，本集团巴西工厂迎来第10万辆新能源汽车正式下线的重要发展里程碑，员工规模同步突破5500人，充分印证本集团本土化制造战略的扎实成效。展望未来，本集团将持续以本土化制造为核心，加速扩展海外产能布局，深度挖掘全球新能源转型带来的产业红利，为全球绿色出行事业持续贡献力量。

    多元赛道协同发力，共筑全球绿色能源新生态

    新能源商用车领域，本集团将依托领先技术、可靠品质与优质服务，不断完善本地化产品布局，为全球公共交通绿色低碳转型提供更加安全、高效、智能的新能源解决方案。

    储能方面，本集团将紧抓全球新能源转型与AI算力需求释放的双重战略机遇，坚持以技术创新为核心驱动力，依托全产业链垂直整合能力与品牌优势，构筑差异化竞争壁垒。同时，本集团将持续深化产品布局，健全配套服务体系，精准响应全球新型储能应用场景的多元化需求，推动业务规模扩张与发展质效协同提升，巩固行业领先地位。

    光伏方面，光伏发电正从补充电源成长为保障电力供应和绿色低碳转型的重要力量。本集团将紧抓转型关口，以优质创新产品积极应对行业变革与市场挑战，稳步开拓国内外高质量发展新空间。

    3.2电子业务

    作为全球领先的高科技创新产品提供商，本集团将持续投入核心技术研发，提升高端制造与创新实力，巩固垂直整合竞争壁垒，深化与重点客户的战略合作，积极布局未来产业高地。在稳固智能终端行业领先优势的同时，推动AI算力基础设施新兴业务加速发展，共同推动本集团的高质量发展。

    智能终端业务方面，随着通用AI及AI智能体加速与终端硬件融合，推动各类终端产品正从“被动工具”向“智能交互入口”升级，开启新一轮的产业变革。依托在智能终端领域积累的深厚技术壁垒、广泛的生态协同及与全球主流品牌的长期合作基础，本集团已前瞻布局AI手机、智能穿戴、智能家居等多元智能终端产品，有望精准把握AGI与AI智能体带来的新机遇。本集团将持续深化与客户在高端产品的战略合作，紧密配合客户的创新步伐，全力确保新项目高质量落地。随着客户新一轮产品周期的全面铺开与技术升级迭代，智能终端业务有望在明年迎来结构性复苏。

    同时，本集团将积极把握AI浪潮，布局新型AI终端，开拓高潜力新品类与新兴市场，推动智能终端业务向新一轮AI终端增长曲线延伸，巩固其在全球高端智能终端供应链中的领先优势及核心地位。

    AI算力基础设施业务方面，AI技术的持续突破叠加全球数字化转型的纵深推进，算力需求持续爆发增长，AI数据中心市场继续驶入规模化建设与高速增长的快车道。同时，超大规模算力格局仍在持续演变，资本开支的增长动能从传统大型云服务商向外扩展至新型云厂商、AI实验室等主体，将进一步拓展服务器、液冷、高压电源及高速互联等相关产品的市场空间，推动产品迭代升级及规模化应用。面向AI算力产业高速发展的战略机遇期，本集团将持续深耕核心技术能力建设，完善服务器、液冷、高压电源及高速互联等产品矩阵，重点布局高潜力、高盈利能力的细分赛道，构建覆盖精密零部件、功能模组到完整系统的全栈解决方案。本集团将积极拓展新客户群体，进一步扩大服务器的业务规模；加快液冷产品规模化量产节奏，并与全球领先客户共同推动新一代产品的研发和迭代升级；同步推进高压电源、高速互联等新产品的开发认证及客户导入，培育业务的新增长动能。

本文数据来源于比亚迪2026年中报，仅供参考不构成投资建议。