*ST东智（002175）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期*ST东智（002175）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）精密数显量具量仪业务

    依据国家统计局公布的中国海关进出口数据、中国机床工具工业协会（以下简称“协会”）调查测算数据和重点联系企业统计数据，2026年上半年中国机床工具行业总体的营业收入、利润指标、进出口指标等整体持续上行，分行业间存在差异。国内市场需求增长，欧美市场增速小幅回落，国内市场支撑作用加强。今年是“十五五”开局之年，我国经济保持总体平稳、向新向优的发展态势，国家战略驱动新兴支柱产业加速规模化布局，相关产业的发展将持续拉动机床工具行业市场需求结构性扩容。当前国际形势复杂多变，世界经济增速总体放缓，国际贸易也在放缓，多数国家通胀压力明显上升。加之两用物项出口管制政策的持续影响，都增加了外需的不确定性。综合相关因素，预计下半年机床工具行业整体有望保持平稳增长态势，但增幅或将小幅回落。

    公司主要生产五大类产品：电子数显、精密机械类卡尺系列产品；电子数显、精密机械类千分尺系列产品；电子数显、精密机械类指示表系列产品；其他智能化、数字化精密仪器仪表系列产品；智能化测量（AI+）解决方案类产品。公司的产品主要用于制造业的位移、外观测量，用途广泛，几乎所有制造业都有用到，测量方式涵盖接触式测量到非接触式测量。公司以实现“智能制造”为契机，大力部署“AI+测量”，目前已完成重大技术改造项目——高端数显量具量仪产业化项目，使生产效率、产品制造精度、质量稳定性显著提高，是国内率先实现自动化、智能化生产的数显量具量仪生产制造商。

    目前，除了原先较为领先的硬件产品外，公司的测量与分析软件产品逐步成为一个新的增长点，随着“AI+尺寸测量”、“AI+外观检测”测量项目不断落地，经过多年的转型升级，公司已经从纯粹的硬件供应商转变为硬件与软件并重的测量解决方案供应商。

    同时，经过多年的不断发展与磨炼，公司坚持走“差异化”的道路，坚持“利他”、“解决社会痛点”的商业精神，坚定“专精特新”的大方向。2024年全资子公司桂林广陆荣获工信部认定的“全国制造业单项冠军”、“全国质量标杆”、“实数融合典型案例”、“国家级专精特新重点‘小巨人’企业”等国家级荣誉以及“广西智能制造标杆企业”等省级荣誉，公司的基于蓝牙传输的数显量具数字化测量系统荣获中国机床工具工业协会颁发的“春燕奖”、“自主创新十佳”；2025年荣获“第七届广西壮族自治区主席质量奖”、被评为“专业技术领域类技术创新中心”，成为广西高质量发展的标杆企业之一。目前公司经营已经相对成熟稳健，研发与销售实力亦处于领先地位，随着对研发和市场的不断投入，公司的行业领先地位将有望继续保持。

    （二）智能物流分拣设备业务

    根据国家邮政局2026年上半年邮政行业运行情况通报，国内快递业务量维持稳定增长态势，国家持续推进“快递进村”“县域商业现代化改造”“末端网点自动化升级”系列政策，基层快递网点人工分拣用工成本持续走高、招工难问题凸显，末端小型自动化分拣设备市场需求持续扩容。行业格局层面，大型枢纽分拣线头部企业占据干线市场，适配区县、揽投部的中小型轻量化分拣装备赛道竞争相对缓和，但大量通用设备厂商逐步切入细分赛道，同质化低价竞争有所加剧；技术端，AI视觉识别、多面扫码、自适应分拣、低温环境适配成为行业迭代核心方向，具备软硬件一体化自主研发能力、成套交付与长期售后能力的厂商竞争优势持续放大。

    公司智能物流分拣板块专注智能快递分拣装备研发、生产、销售，同步提供邮政、商业快递场景一体化智慧分拣解决方案，适配中国邮政区县分拨中心、城乡揽投网点、民营快递末端站点，完成快件自动扫码、识别、分流、格口落件全流程作业；通过一体化软硬件集成降低设备采购与运维成本，简化现场操作流程，替代人工分拣，有效缓解末端网点用工短缺、人力成本上涨压力，满足中小网点低成本自动化改造需求。同时配有邮政标准化智能分拣成套设备、快递前端粗分辅助系统、耐寒型分拣专用机型、齐格封发配套软件、分拣网络延时处理控制系统等配套产品，针对县域物流园区、乡镇快递集散点提供分拣设备布局规划、产线调试、人员培训、年度运维一体化智慧分拣配套服务。

    公司全资子公司名客智造是国内中小型全自动快递分拣装备细分赛道核心生产厂商，轻量化直线分拣设备在邮政末端揽投部市场形成稳定品牌份额。报告期内公司中标中国邮政多省市区县、乡镇揽投部自动化分拣装备集中采购项目，南北市场同步突破，其中黑龙江北方高寒市场、云南西南县域市场落地规模突出，区域拓展成效显著；“名客速拣”轻量化分拣机型凭借高性价比、易运维优势，成为邮政基层网点自动化改造主流选型之一；在中小型末端分拣装备国产化、普惠型自动化赛道形成差异化竞争优势。

    （三）过程装备业务

    2026年上半年，中国过程装备制造行业在“十五五”规划开局年加速向高端化、智能化、绿色化转型。政策重点支持核电装备、油气储运及氢能储运容器等关键领域，推动压力容器、反应器、换热器等核心产品技术升级与国产替代。传统能源装备业务企业受市场竞争加剧影响，部分出现亏损；聚焦核电级重型容器、特材装备及LNG/液氢储运的企业订单弹性较强。

    公司控股子公司赛孚机械主要致力于定制化过程装备及成套工艺系统的设计、研发、生产、安装与全流程技术服务，紧扣“十五五”流程工业装备高端化、绿色化、智能化发展导向，严格对标承压设备系列国家标准与安全技术规范要求。核心产品覆盖流程工业反应、换热、分离、储存、输送等核心工艺环节，聚焦化工、新能源等重点行业领域，具体分为两大品类：

    1、非标定制设备产品：包括储罐、塔器、反应釜、高效换热器等，可应用于化工、石油、医药、锂电材料、光伏多晶硅等行业的介质储存、反应合成、分离提纯、热量交换等工序，适配产业安全升级与节能降碳发展要求；

    2、工程成套产品：提供化工成套设备工程、油脂化工工程一体化服务，涵盖设备选型、工艺设计、制造交付、安装调试全流程解决方案。

    公司控股子公司赛孚机械持有A2级中高压容器设计与制造资质、ISO质量体系认证及ASME“U”“U2”授权认证，是国内较具规模、资质齐全的非标压力容器制造企业之一。

    二、核心竞争力分析

    （一）精密数显量具量仪

    1、践行卓越绩效的管理团队与核心技术队伍

    公司拥有一支成熟、经过市场考验且稳定的经营管理团队及核心技术队伍，是公司最主要的核心竞争力，是诞生所有决策与核心技术的源头。公司行之有效的考核机制及培养机制，为经营管理结果导向的有效落地及创新人才源源不断涌入提供制度保障。

    2、领先的产品及技术

    测量技术是现代制造业最核心技术之一，认识世界就是测量世界，但是测量的手段和方法一直在进步，处于当今大数据时代，数字化测量就是现代制造业测量的必然方向。公司全资子公司广陆数测自成立以来就致力于研制高效、精确、性能稳定的数字化数显量具量仪，是国内数显量具量仪行业的龙头企业，掌握数显量具行业的核心竞争力，拥有多项核心技术专利，公司连续多年数显量具量仪产品产销量位居国内同行业之首，产品技术达到国际先进水平，在国际上也具有较大的影响力。鉴于公司在国内、国际上的行业影响力及领先的市场份额，被工信部授予国家制造业单项冠军企业、国家重点专精特新小巨人企业。

    掌握测量领域的核心技术一直是公司追求的目标，公司不断进行自主创新，壮大研发队伍和提高研发能力，先后引进多位软、硬件设计人才，朝着数字化、智能化方向不断发力，自主研发了多项国内领先的产品，例如：成功研制的“绝对位置测量容栅位移测量方法、传感器及其运行方法”获得国家发明专利及国际PCT专利，该芯片已经运用于大部分产品当中，属于公司的核心技术之一，成为全球极个别拥有该技术的公司；自主研发的IP67防水芯片已取得国内发明专利授权及国际PCT专利，该IP67芯片产品已经实现了批量生产，并已远销欧美多个发达国家，成为全球极少数拥有该技术的公司。自主研发的“工业现场测量物联网系统”已全面上市，并取得多个自主知识产权，获得消费者的全面好评，目前已经进入多个知名汽车零部件厂家现场，开创了工业现场测量物联网的新时代，从此可以让客户的测量大数据很方便地进入到各使用单位的管理系统（比如客户的质量管理系统、MES系统等），方便客户对测量大数据进行可视且直观的管理和监测，让工业测量变得真正简单、方便，这将是制造业测量的大趋势和方向，是真正解决测量行业的“最后一公里”之作，且能大幅度提高本公司的用户黏性和客户忠诚度。公司还在不断努力研发新的大测量领域内的测量产品，包括但不限于位移测量的测量类产品，拓展测量产品的范畴和方向，以期丰富公司现有的产品线及壮大运营规模。

    近年来，大数据、人工智能等数字技术正在所有行业由辅助工具变为企业的核心驱动力，这种工具的演进不是简单的技术叠加，而是推动经营管理从经验依赖向数据驱动、从人工控制向智能优化的思维转变，这个技术浪潮也为公司在质量管理服务领域的业务带来了巨大的机会，公司从战略到战术落地，紧跟“AI+”浪潮，确保公司在新技术领域的先发优势。

    3、行业领先的智能制造

    公司继续在智能制造方向上积极布局，不断投入大量人力、物力，确保跟上国家大战略、大方向，从质量、效益方面取得较好效果。

    4、量身定制的个性化服务

    公司积极开展定制化测量业务，客户类型多，数量庞大，虽给运营管理带来了一定的难度，但是此类客户的黏性非常大，不会轻易转单，因而抗风险能力强，公司拥有多年定制化业务经验，且当前个性化时代已经到来，定制化业务更具广阔前景，值得深耕。

    5、不断提升的品牌影响力

    公司还在品牌的运营和管理上加快了脚步，专门成立了品宣部门实现对品牌的专业化管理，加大品牌建设的投入，让公司的品牌价值认知逐步从“性价比”阶段过渡到“品牌附加值”阶段。因应新时代消费升级的新趋势，高端品牌“1989”已经全系列上线，在市场取得较大成功，获得中、高端消费者的一致好评，该高端品牌的销售收入逐年扩大，接下来，公司将坚定地让“1989”品牌在“进口替代”的大方向上进行深耕。多方位、立体的品牌运营操作，不断提高公司品牌附加值，不断提高顾客的忠诚度和黏性，朝着国际知名品牌迈进，使品牌价值也成为公司的核心竞争力之一。

    6、领先的产品标准话语权

    公司积极主持或参与了几十项国家标准、行业标准、团标的制定与修订，是国家量具标委会副主任委员单位，公司拥有多名国家标委会委员，在行业内具有相当重要的话语权。

    （二）智能物流分拣设备

    报告期内，智能物流分拣板块核心技术团队、知识产权、产品体系、核心客户资源未发生重大不利变动，技术迭代、专利储备、渠道布局实现正向增量，各维度核心竞争力变化及影响分析如下：

    1、拥有自主知识产权与技术研发体系

    公司致力于以终端网点真实作业痛点为导向自主研发，搭建软硬件一体化研发团队，覆盖视觉识别、机械输送、驱动控制、分拣管理软件全链条；已构建完全自主可控的AI视觉分拣技术体系，持有高速多面扫码识别、超薄件分拣、多模式快速切换、分拣网络延时处理、低温设备结构优化等多项软件著作权与实用新型专利；2026年上半年新增两项研发项目立项，存量在研项目均稳步推进，按需开展定制化机型迭代开发，持续完善“高速运动多读码器面单识别”“五面扫+收容件前置回流”等核心技术落地应用，自研耐寒机型、精准电机控制系统实现全系列标配，有力支撑黑龙江高寒区域大批量产线落地交付。专利与软件著作权储备持续扩充，形成稳固技术壁垒，有效阻挡通用设备厂商低价同质化竞争；自研技术配套整机无需外购第三方视觉系统，降低整机生产成本，提升产品毛利率。报告期无核心技术外泄、专利失效风险。

    2、研发与管理团队无负面变动，人才体系持续补强

    公司分拣设备板块配备稳定专职机械结构、机器视觉、嵌入式软件、项目管理核心人员，报告期未发生关键研发人员、项目负责人离职流失情形。公司上半年根据全国招标项目增量、新增两项研发立项的研发需求，新增视觉算法、现场调试技术人才，完善梯队培养与绩效激励机制，建立项目研发奖励、知识产权申报专项激励制度，保障多线研发项目同步推进、超前完成中期考核。人才队伍扩充后，可同时承接存量迭代、新增立项多条研发管线，新品迭代周期缩短、大型集中招标项目交付能力提升；激励机制稳定核心技术人员，不存在人才流失带来的技术断档、项目延期风险。

    3、标准化、模块化产品与交付体系

    报告期内进一步完善分拣设备标准化模块库，统一输送、扫码、分拣控制单元规格，实现设备通用零部件批量集采、快速组装，可将单台设备生产周期缩短、异地项目交付响应速度提升30%以上，能够匹配邮政集中招标大批量供货要求，理论上可实现全国各区域网点快速安装。

    4、拥有核心长期客户资源与品牌壁垒

    依托历年中标邮政集中采购积累完整项目业绩认证，邮政供应商准入资质稳定有效，下游快递企业设备供应商认证流程严苛，新进入厂商短期难以突破客户准入门槛。黑龙江、云南两大南北区域市场落地成果突出，形成标杆示范项目；持续落地多省邮政批量采购订单，“名客速拣”专业分拣设备品牌认知度在邮政末端渠道持续提升。稳定核心客户叠加南北区域标杆产线示范效应，带来持续性、可预期订单现金流，品牌口碑形成自然转介绍增量，抗单一区域市场波动能力增强。

    5、全生命周期服务差异化优势，服务体系持续完善

    报告期扩充全国区域售后运维驻场团队，针对黑龙江低温、云南多山偏远地区配备专项驻场调试人员，保障新建产线顺利完成安装验收；建立7×24小时远程系统故障响应机制，配套分拣软件终身免费升级服务。相较于行业多数厂商仅提供短期质保，长期运维服务增强客户复购、设备增购意愿，提升客户黏性。

    （三）过程装备

    1、人才团队与机制保障

    公司拥有一支深耕过程装备制造行业、经验成熟、结构稳定的经营管理团队与核心技术队伍，核心人员具备丰富的过程工艺设计、承压装备制造、成套系统集成经验。公司建立了行之有效的考核激励与人才培养机制，保障经营决策高效落地、技术经验有效传承，为公司持续发展提供了核心人才保障。

    2、资质认证与市场能力

    公司持有A2级压力容器设计制造资质及ASME“U”“U2”授权认证，可满足中高压承压装备、高参数复杂工况过程装备的设计、制造与成套交付要求，同时具备参与国际市场竞争与高端装备国产化替代的核心能力。

    3、技术体系与创新成果

    公司掌握双相不锈钢精密焊接、高参数容器应力模拟分析、过程工艺系统集成等核心技术，形成了覆盖过程装备全流程的技术体系。2026年成功推出适配屠宰、炼油相关行业的专用环保过程装备产品，在中高端定制化过程装备领域，技术实力处于区域细分行业领先水平。

    4、质量管理与高效交付

    公司建立了适配定制化过程装备生产的精细化管理体系，严格参照GB/T150-2024等相关国标执行，构建了从原材料入厂、生产制造、过程检验到成品交付的全流程质量管控体系，生产效率与产品合格率显著提升，可稳定满足高端客户对过程装备的高可靠性、高一致性要求。

    三、主营业务分析

    概述

    2026年上半年，公司合并口径实现营业收入179130432.24元，同比增长18.67%，保持上升趋势，其中精密数显量具量仪业务实现126671678.23元，同比增长4.17%，稳步发展；智能物流分拣设备业务实现34151121.30元，同比增长52.06%，发展迅速。过程装备业务实现18307632.71元，持续发力。本报告期，公司实现归属于上市公司股东的净利润3109754.92元，同比下降29.75%；公司实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1338134.06元，同比下降48.28%。

    2026年上半年，公司围绕发展智能制造、高端制造的总体思路，以精密数显量具量仪业务为压舱石，保住基本盘和现金流，以智能物流分拣设备业务以及过程装备业务为第二增长曲线，通过快速迭代与市场拓展，驱动营业收入的进一步增长。

    公司一方面坚持做大做强精密数显量具量仪业务板块，推动核心优势业务迈向新高度并夯实龙头地位。公司全资子公司广陆数测是国家级制造业单项冠军企业、国家级专精特新重点“小巨人”企业、国家级高新技术企业、国家级绿色制造企业。另一方面，公司重点推进智能物流分拣设备业务、过程装备业务。公司全资子公司名客智造是智能物流自动化装备行业的重要生产厂家，主打产品—名客速拣直线分拣机，主要服务于中国邮政集团及各大商业快递网点的快递自动化分拣。本报告期，公司智能物流分拣服务业务实现快速扩张。在过程装备业务方面，公司控股子公司赛孚机械为中小型过程装备生产企业，具备相关核心资质及设计生产能力。本报告期，公司过程装备业务持续发力，对当期营业收入做出贡献。除上述外，本报告期公司真空镀膜设备业务暂无进一步订单。

    公司管理层高度重视当前面临的营业收入不足3亿元且利润亏损的退市风险警示事项，2026年下半年，公司将继续通过开源促增长以提升营收规模与质量，并不断提升内控和合规水平等方式全力化解退市风险。

本文数据来源于*ST东智2026年中报，仅供参考不构成投资建议。