长虹能源（920239）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期长虹能源（920239）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

六、业务概要

    商业模式报告期内变化情况：

    公司深耕电池制造领域，主营业务覆盖高倍率锂电池、碱性锌锰电池及聚合物锂电池三大细分赛道，是集设计、开发、生产与销售于一体的专业系统方案提供商。公司及控股子公司合计拥有284项专利，通过质量管理、环境管理、职业健康安全管理体系及进出口业务等国家标准认证，荣获国家高新技术企业、国家专精特新“小巨人”企业等称号，具备扎实的体系化运营能力与行业领先的技术资质。

    依托深厚研发实力与精益生产管理能力，公司紧密跟踪市场趋势与客户需求，持续推动产品迭代创新，为众多国际知名品牌商提供高性能电池产品及配套服务，产品广泛应用于电子消费品、电动工具、清洁工具、移动储能、智能终端等领域。凭借良好品牌声誉与稳固企业信誉，公司构建起境内外协同、多元渠道并行的生产销售网络，持续深化核心客户战略合作，积极拓展新兴市场与增量空间，不断提升在全球供应链体系中的竞争位势与抗风险能力，为可持续发展注入强劲动力。

    高倍率锂电池业务依托深厚技术积淀与高效管理体系，凭借完善的质量管控和快速响应售后服务，持续赢得高端客户认可，产品以直销模式为主，不断巩固细分赛道竞争优势。碱性锌锰电池业务以OEM模式为主，与多家国际知名品牌商保持长期稳定战略合作；境外客户覆盖亚洲、美洲、欧洲等主要市场，境内工业配套客户集中于沿海地区，渠道客户遍及全国；自有品牌国内销售以“直销+经销”为主、网络平台为辅。聚合物锂电池业务历经十余年技术积累，在3C数码、智能穿戴、物联网等领域形成稳定优质客户群，同样采用直销模式，以定制化开发能力深化细分领域头部客户合作黏性。公司已形成以高倍率锂电池为增长引擎、碱性锌锰电池为压舱石、聚合物锂电池为生力军的多元化业务格局，整体收入主要来源于上述产品，支撑公司高质量稳健发展。

    报告期内及报告期后至本报告披露日，公司商业模式未发生重大变化，业务结构保持稳定，持续为客户提供高品质、高可靠性的系统解决方案。

    七、经营情况回顾

    （一）经营计划

    2026上半年，面对国际贸易壁垒、市场低价竞争、材料成本上行、出口退税下调等多重挑战，公司全力稳存量、抢增量、提质量、拓新业，高倍率锂电池、碱性锌锰电池、聚合物锂电池三大业务协同并进，多元发展格局日趋稳固。报告期内，公司实现营业收入25.18亿元，同比增长24.78%，归母净利润1.01亿元，同比下降9.14%，经营性现金流量净额2.92亿元，同比增长16.90%，整体经营彰显发展韧性。

    市场拓展方面，以“稳存量、拓增量”为主旋律，持续巩固大客户合作，积极拓展新客户资源，构建多元、稳定的客户体系。高倍率锂电业务深耕电动工具、清洁工具、小型储能等传统优势领域，前瞻布局二轮车、eVTOL、机器人、BBU等新兴赛道，着力培育增长动能。碱电业务聚焦欧美日核心市场，深耕头部战略客户，积极拓展新兴市场，持续挖掘增量订单，同时加速品牌建设，重点突破工配市场。聚合物锂电业务立足3C数码、智能穿戴、雾化器等战略重心，开拓无人机、机器人等新兴领域，驱动客户结构向高端转型。

    技术研发方面，聚焦材料体系优化与结构创新，推进电池产品向更高性能、更加安全、更长寿命全面升级。高倍率锂电业务推进全极耳结构与导电网络优化，有效降低内阻与温升，提升高倍率放电性能，同时应用高镍与硅碳材料，优化材料体系，开发高安全圆柱电池。碱电业务加快推进超高性能和超级性价比产品开发，精准聚焦市场差异化需求，同时优化工配市场电芯布局，开展场景化适配电池研发。聚合物锂电业务聚焦叠片、多极耳工艺规模化落地，加快三元材料体系技术迭代与全链路降本，攻坚安全电池量产核心技术。

    产能建设方面，持续推进制造基地全球化布局，形成国内外高效协同、灵活应对市场与地缘变化的生产网络。高倍率锂电业务充分激活四期项目潜力，产能利用率保持高位，同时海外建厂项目按计划有序推进。碱电业务泰国工厂按计划投产运行，完成部分客户首单交付，产能发挥稳步提升。聚合物锂电业务二期项目中大方型产能持续爬升，有效支撑核心客户增量需求，交付保障能力进一步增强。

    （二）行业情况

    1.高倍率锂电池

    当前高倍率锂电池行业处于结构性成长与周期复苏叠加的发展阶段，整体景气度持续上行，同时呈现“传统赛道周期回暖、新兴赛道高速增长、产能结构性分化”的鲜明特征。2026年上半年，海外终端去库存周期基本结束，无绳化渗透率持续提升，工具类电池需求稳步复苏，带动行业存量底座企稳回升。

    与此同时，AI数据中心备电（BBU）、人形机器人、工业无人机、低空经济等新兴场景处于产业化导入期，需求呈现爆发式增长，具备强成长性，推动行业转向“存量+增量”双轮驱动。

    技术迭代推动价值升级，全极耳工艺从大圆柱向21700、18650等小圆柱快速渗透，显著降低电芯内阻、提升放电倍率与热稳定性，成为高端产品标配，推动行业从同质化价格竞争转向技术价值竞争。

    2.碱性锌锰电池

    碱性锌锰电池在欧美日韩等成熟市场增长见顶，价格敏感度持续上升，需求呈现“两极分化”：一端是追求极致性价比的渠道品牌，另一端是关注性能、安全与环保属性的高端消费及专业领域。在东南亚、非洲、印度等新兴市场，碳性电池仍占主导。国内方面，锌锰电池碱性化率约50%，远低于发达国家水平，碱性电池替代碳电仍有可观增量空间。与此同时，环保政策趋严及“双碳”目标持续推进，正加速淘汰落后产能，推动行业结构性升级。

    3.聚合物锂电池

    2026上半年，聚合物锂电池行业呈现结构性回暖态势。需求端，智能终端与消费电子加速向无线化、轻量化演进，软包电池凭借高能量密度与形态适配性，迎来明确增量空间；低空无人机、服务机器人等新兴场景则对中大方形电池提出倍率与续航新要求，拓宽了应用边界。同时移动电源新规发布，出厂检测标准趋严，为具备技术能力与品控优势的企业开辟了差异化切入窗口。

本文数据来源于长虹能源2026年中报，仅供参考不构成投资建议。