宏川智慧（002930）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期宏川智慧（002930）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    公司系一家致力于成为全球领先的能源化工集成供应链服务商，主要为境内外石化产品生产商、贸易商和终端用户提供仓储、运输等综合物流服务。公司业务正持续向数智化驱动的一体化、定制化集成供应链服务升级，依托大数据、人工智能等前沿技术优化运营调度，整合全国仓储网络资源，打通供应链各个环节，为客户提供全域、全链条的综合解决方案。

    报告期内，公司业务主要包括液体散货仓储综合服务、包装货仓储综合服务、中转及其他服务、物流链管理服务、增值服务，以及智算服务等六部分业务。

    1、液体散货仓储综合服务：依靠公司码头、管线、储罐、装车台以及国家铁路专线为客户提供货物一体化服务，业务涉及装卸及仓储全过程。

    2、包装货仓储综合服务：依靠公司化工仓库、分装设备、危运车辆等为客户提供货物仓储配送一体化服务，业务涉及运输、装卸及仓储全过程。

    3、中转及其他服务：包括过驳、中转、车船直卸、船只补给等业务，不涉及仓储过程。

    4、物流链管理服务：利用公司优秀的经营管理能力，通过服务输出，为客户提供包括仓储代理服务、过程管控服务等在内的仓储物流一体化服务。其中，仓储代理服务包含为客户提供货物存储期间的安全、品质检测、货权监管、代办出入库等服务；过程管控服务包含为客户物流全过程提供时间、损耗、品质管控等服务。

    5、增值服务：包括智慧客服服务、洗舱及污水处理服务、货物通存通兑服务、危化车辆公路港服务等其他服务。

    （1）智慧客服服务：客户通过使用公司智慧客服系统实现仓单注册、交割的电子化交易在线转移储存货物的货权，智慧客服系统为客户提供了安全、高效、便捷的交易服务。

    （2）洗舱及污水处理服务：公司利用自有码头建设了水上洗舱站，为液化船舶提供专业的货舱清洗服务；洗舱产生的污水通过接收、储存设施，最后输送到专设的污水处理设施处理后达标排放。

    （3）货物通存通兑服务：依托公司分布在各地仓储库区的集群优势和庞大存货，为客户提供同品质、同数量的石化产品的异地存取服务，降低客户综合物流成本，提升客户运营效率。

    （4）危化车辆公路港服务：依据国家相关规定和政府部门委托，为驶入化工园区的危化品车辆提供资质证照检查、车况检查、车辆存放、应急维修、车辆加油、罐箱清洗等服务，以及为驾驶员、押运员提供休息室及餐厅等生活配套服务。

    6、智算服务：为响应国家关于加快建设全国一体化算力网、推动数字经济高质量发展的政策号召，公司于2025年12月设立控股子公司宏川智算，布局算力基础设施及相关业务领域。宏川智算以算力租赁服务为核心，布局算力设备贸易、供应链管理、本地化部署等的一站式整体化专业服务，同时围绕“东数西算”国家算力枢纽节点适度超前布局产业链上下游关键环节。报告期内，宏川智算已向境内私募基金公司交付首批智算服务器，助力私募量化基金本地化算力升级；并获得广东长兴半导体科技有限公司国产存储全系列产品官方代理授权，完成多批次内存产品交付，打通国产存储供应链通路，通过与上游供应商合作锁定上游核心算力设备供应，为算力租赁服务和设备贸易业务的持续拓展奠定基础。在“东数西算”枢纽节点布局方面，宏川智算于2026年4月与韶关市人民政府等签署共建国产十万卡算力集群及新质生产力生态圈战略合作框架协议，该项目拟围绕“算力芯片研发—先进封装—算力集群—场景应用”全产业链协同发展，联合五方战略合作伙伴整合资源优势，构建完整产业生态，助力韶关打造大型数字经济产业集群；于2026年5月与庆阳市人民政府签署共建国产5000P算力集群战略合作框架协议，以国家“东数西算”战略为指引，依托庆阳算力枢纽节点资源优势，积极推进甘肃庆阳算力集群项目规划布局。宏川智算致力于成为国产算力产业链中的关键枢纽与综合服务商。

    公司将依托自身综合实力与行业优势，以液体散货、包装货仓储物流为核心，深耕能源化工集成供应链服务，持续推进业务数智化转型升级，同时积极布局智算新赛道，稳步拓展算力产业链，培育全新增长动能。

    二、核心竞争力分析

    公司以企业文化、持续创新能力为基本内核，基于优质赛道的主业聚焦发展，长期保持着竞争优势的动态平衡。其中，企业文化包括HSE文化、亲情文化、满意文化、领先文化、沟通文化、协作文化，六大文化围绕“关注员工”全方位渗透，凝聚公司竞争实力；持续创新能力体现在基于主营业务发展，公司在业务创新、技术创新、管理创新方面不断拓展，推动企业运营各方面的持续改善，不断提升为客户提供全过程个性化优质服务的实力。

    截至目前，公司主要竞争优势体现在以下几个方面：

    1、区位布局优势

    我国石化产品消费地主要集中在华东和华南地区，公司仓储基地/库区主要布局在华东和华南区域，并已形成长江南北两岸联动、珠江东西两岸联动、东部经济带、西部经济圈多地联动等多维度的业务协同结构。宁波宁翔、福建港能所在地宁波、泉州属于国家发改委、外交部、商务部联合发布的“一带一路”愿景规划中需加强港口建设的城市，为石化物流产业提供了良好的发展契机。立沙岛基地、中山宏川、惠州宏智位于粤港澳大湾区核心地带，服务半径覆盖了粤港澳大湾区密集的制造企业群，为珠江东西两岸的客户提供仓储综合服务等；太仓阳鸿、长江石化、南通基地、南京宏川、常州宏川、常熟基地、宁波宁翔位于长江三角洲核心地带，服务半径覆盖了中国经济发展的中坚力量区域，为长江南北两岸的客户提供仓储综合服务等；福建港能位于福建东南沿海地区，服务半径覆盖了中国石化产业振兴规划中的九大炼油基地之一的湄洲湾石化基地区域等，是公司开拓东南市场的战略支撑点；潍坊港宏川、沧州宏川、日照宏川位于环渤海经济圈，服务半径覆盖了地炼大省山东以及京津冀地区，是公司开拓环渤海市场的战略支撑点；成都宏智、成都公路港位于成渝地区双城经济圈核心地带，服务半径覆盖了中国西部人口最密集、产业基础最雄厚的区域，是公司开拓西部地区市场的战略支撑点。

    2、自有码头优势

    石化码头属稀缺资源，拥有自有码头是保障和促进仓储综合业务发展的关键因素。公司拥有优良的自建码头，地理位置优越，码头可靠泊能力与储罐容量匹配度高，码头及储罐可最大程度地得到合理利用，为公司仓储综合服务提供有力支撑，为公司效益最大化提供有力保障。公司下属公司运营码头总计14座，其中8万吨级码头3座、5万吨级码头1座、3万吨级码头3座、2万吨级码头5座、5千吨级码头1座、1千吨级码头1座。

    3、仓储规模优势

    石化仓储物流企业罐容、仓容的大小直接影响企业的经营实力。截至目前，公司的仓储能力情况如下：

    （1）罐容规模：公司下属仓储基地/库区有多种材质和多种特殊功能的储罐，单一储罐罐容从100至50,000立方米不等，能够满足绝大部分石化产品的仓储需求，运营罐容超过518万立方米。

    （2）仓容规模：公司下属化工仓库主要为甲类库、乙类库、丙类库，能够满足绝大部分石化产品的仓储需求，运营仓容超过15万平方米；在建化工仓分别位于惠州、中山。

    4、指定交割库资质优势

    太仓阳鸿、南通阳鸿、常州宏川以及长江石化为郑州商品交易所甲醇指定交割仓库，常州宏川为郑州商品交易所丙烯指定交割仓库，东莞三江、太仓阳鸿、南通阳鸿、常州宏川、常熟宏川以及长江石化为大连商品交易所乙二醇指定交割仓库，东莞三江、南通阳鸿、常州宏川为大连商品交易所苯乙烯指定交割仓库，常州宏川及福建港能为大连商品交易所纯苯指定交割仓库。甲醇、丙烯、乙二醇、苯乙烯、纯苯等指定交割库资质的取得，有利于提高客户信任度，增强客户粘性，促进公司相关产品仓储业务开展，进一步提升公司的盈利能力和市场竞争力。

    5、增值服务优势

    公司以主营业务仓储综合服务为核心，以区位布局及仓储规模优势形成的集群效应为基础，通过智慧客服服务、洗舱及污水处理服务、货物通存通兑服务、危化车辆公路港服务等业务满足客户对在线转移储存货物货权的交易需求，对承载客户货物的液化船舶的货仓清洗及污水处理需求，对同品质、同数量的石化产品的异地存取的需求，以及对驶入化工园区的危化品车辆提供资质证照检查、车况检查、车辆存放、应急维修、车辆加油、罐箱清洗等服务及为驾驶员、押运员提供休息室及餐厅等生活配套服务的需求。公司增值服务可保障客户货权交割便利、满足货物承运船舶洗舱需求、降低客户综合物流成本以及提升客户运营效率等的同时，增强客户粘性，获得新的利润增长点，使公司整体盈利能力不断增强。

    7、安环健管理能力优势

    安全、环保、健康是石化物流企业经营发展的生命线，公司始终把安环健管理工作放在首位，紧紧围绕“红线高于一切、责任重于一切、预防先于一切、管理严于一切”的安全理念灌输到企业运营的各方面，遵从国际高标准的安全、环保和职业健康管理规范，制定了严格的“三标一体”管理体系，并坚决贯彻执行。

    组织架构：公司设立了董事会安环健及创新委员会，下设安环健管理办公室，已形成完整的安环健监督管理架构。

    管理体系：公司建立了包含HSE目标、收并购HSE管理、风险分级管控隐患排查治理、许可管理、班组建设、承包商管理、环境管理、事故管理、职业健康管理、应急和危机管理、消防及安保管理、变更管理、行为管理、工艺过程管理、危险化学品管理的HSE管理体系，为公司构筑了HSE可持续保护伞。

    HSE体系认证：公司建立了高标准的HSE管理体系，经过了多项体系认证审核，例如ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系、欧洲化学品分拨协会CDI-T现场评估、交通运输部港口码头企业安全生产标准化体系、港口设施保安符合证书等。

    8、数字化管理优势

    公司采用集团式标准化管理，在SAP财务、商务、购销、仓储实行一体化管理，对公司的所有下属库区实现统一、集中、标准化管理。五大信息化平台包括SAP标准管控平台、人力资源一体化平台、OA自动化一体平台、智慧客服平台（包括客户服务平台、预约管理平台）、生产运营管控平台（安全管理平台、环保管理平台、设备管理平台、化工仓智能化管控平台、码头储罐智能化管控平台）。

本文数据来源于宏川智慧2026年中报，仅供参考不构成投资建议。