陕建股份（600248）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期陕建股份（600248）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）公司所处行业情况

    2026年上半年，国民经济运行总体平稳，新动能成长加快，高质量发展扎实推进。根据国家统计局数据，上半年国内生产总值695704亿元，同比增长4.7%，经济在高基数基础上保持中高速增长，展现出较强的发展韧性。固定资产投资方面，1-6月全国固定资产投资（不含农户）226370亿元，同比下降5.7%，投资结构处于深度调整期。其中，房地产开发投资同比下降18.0%，仍是投资领域的主要拖累因素，房地产市场调整对房建业务需求形成持续压力；基础设施投资同比下降2.4%，制造业投资同比下降1.2%，传统投资领域增速有所放缓，但扣除房地产开发投资后，全国固定资产投资下降2.7%，非房地产领域展现出相对更强的韧性。

    2026年上半年，建筑行业正处于结构调整、转型升级的关键时期，行业发展呈现“总量承压、结构优化、动能转换”的特征。根据国家统计局数据，上半年全社会建筑业实现增加值36043亿元，同比下降4.0%，其中二季度实现增加值22411亿元，同比下降4.1%，行业整体面临一定的下行压力，这与固定资产投资增速放缓、房地产市场深度调整等宏观因素直接相关，全行业普遍面临市场需求收缩、竞争加剧、利润承压等挑战。尽管行业整体面临阶段性压力，但结构性机遇持续涌现，细分市场分化明显，具备转型能力的企业仍有较大发展空间。对外承包工程领域表现亮眼，成为行业增长的重要支撑。

    政策层面，重点领域投资支持力度持续加大，为建筑企业提供了新的市场增量。2026年以来，国家围绕补短板、调结构、增后劲出台一系列政策，加大重点领域投资力度。4月28日中央政治局会议明确提出加强“六张网”建设，相关重点领域建设的投资规模超过7万亿元，“十五五”时期累计投资规模预计达20万亿—25万亿元，其中国家水网建设投资将突破6万亿元，城市地下管网建设改造约77万公里、带动投资约5万亿元，新型电网投资超5万亿元。2026年以来，国家发展改革委已联合有关行业主管部门安排8000亿元支持了1417个重大项目建设，涉及科技创新、城市地下管网、重大水利工程等重点领域，这些领域正是公司重点布局的优势赛道。城市更新领域政策体系不断完善，《城市更新“十五五”规划》正式出台，搭建起完整的五年实施体系，据多家权威机构测算，“十五五”期间全国城市更新总投资预计将突破20万亿元，2026年城市更新专项债额度同比增长15%，城市更新已成为建筑业确定性最强的核心增长极。行业转型升级步伐加快，智能建造、绿色建筑、新型能源体系建设等新赛道加速崛起，为行业发展注入新动能。2026年《政府工作报告》明确提出"发展智能建造，培育现代化建筑产业链"，智能建造正式纳入国家产业政策支持范围，推动建筑业生产方式变革。“好房子”建设全面启动，以绿色、智能、安全为核心的高品质建筑成为市场主流，带动建筑业从规模扩张向质量效益提升。新型能源体系建设全面提速，《新型能源体系建设“十五五”规划》明确到2030年非化石能源消费比重达到25%，电力装机规模达到54亿千瓦，光伏、风电、储能、新型电力系统等领域投资持续扩容，为建筑企业开辟了新的增长空间。

    总体而言，当前建筑行业正处于新旧动能转换的关键阶段，传统业务领域面临阶段性调整压力，但重点领域投资支持、城市更新全面推进、海外市场快速增长、智能建造与绿色建筑蓬勃发展，为行业高质量发展注入了新动能。建筑业作为国民经济支柱产业的地位依然稳固，自2016年以来建筑业增加值占国内生产总值比重始终保持在6%以上，在稳增长、惠民生、促就业等方面发挥着重要作用。随着政策效应持续释放、行业转型不断深化，率先布局新赛道、具备全产业链能力的企业将获得更大发展空间。

    （二）公司主营业务情况

    报告期内，公司的主要业务未发生重大变化。

    1.建筑工程业务

    建筑施工业务是公司的核心业务，涵盖勘察、设计、建材、建筑工业化、房建、路桥、市政、水利、装饰装修、钢结构、安装、古建园林等细分市场领域。公司及子公司拥有建筑、市政公用、公路等施工总承包特级资质19个，甲级设计资质30个，具有集工程投资、勘察、设计、施工、管理为一体的总承包能力，在建筑施工领域具备突出的资质、业绩优势和较高的综合竞争力。报告期内，面对市场环境变化，公司保持战略定力，紧紧围绕国家重点投资方向，加大“三大工程”、城市更新、交通水利、新能源等重点领域市场开拓力度，充分发挥全产业链协同优势，持续推进降本增效，着力提升管理效能和盈利能力。报告期内，公司深度参与西安城市更新统筹开发，牵头负责多个子项目，八建集团承建的西安市碑林区张家村南门口片区老旧居住宜居改造EPC项目将设计前置介入，通过仿古屋檐、文化墙等元素让小区风貌与周边历史文脉深度融合，目前已全面进入交付前的冲刺阶段，成为全省城市更新的标杆项目。公司也将持续保持战略定力，紧盯国家战略方向与资金投向，抢抓政策窗口期，聚焦主业不断延链补链强链，充分发挥产业链协同优势，持续推进降本增效，着力提升管理效能和盈利能力。

    2.石油化工工程业务

    石油化工工程业务是公司的重要业务组成部分。公司在炼油、石油化工、煤化工、化肥、油气储运、长输管线施工、大型设备吊装等领域具有丰富的施工经验，具有千万吨级炼油、百万吨级乙烯以及新型煤化工等全厂性大型化工设计、施工与工程总承包能力，面向国内外石油化工工程市场提供全产业链的“一站式”综合服务。

    报告期内，公司持续承揽和建设国内外石化工程重点项目，伊泰伊犁100万吨/年煤制油项目智能建造中心建成投用，俄罗斯FCC项目管道数字化系统顺利实施，以数字化手段助力项目高效履约；依托大连化物所刘中民院士团队合作，加快推进煤基乙醇技术、煤/油耦合制烯烃等成果中试放大、国产化替代及工业化成套技术开发，以领先技术赋能延链补链强链。公司将在巩固传统石化工程优势的基础上，积极适应行业变化，加速向绿色低碳、高附加值产品和新材料工程领域转型升级，持续强化资源配置和业务协同，不断提升能源工程一体化服务能力。

    二、经营情况的讨论与分析

    报告期内，面对建筑行业结构调整、市场竞争加剧等复杂环境，公司积极应对，多措并举，规划确立了“运营引领、投资驱动、建造支撑”协同发展理念。全体员工同心协力，统筹推进传统产业提质、战新产业提速、运营业务提效等各方面工作，着力提升经营质量与抗风险能力，取得了一份来之不易的经营成果。报告期内，实现营业收入434.51亿元，同比下降24.29%，实现利润总额3.80亿元，同比下降71.38%，实现归属于上市公司股东的净利润2.26亿元，同比下降78.55%。

    市场经营持续优化，区域布局优化升级。报告期内，公司精准研判行业变革趋势，积极应对市场收缩与竞争加剧的双重挑战，坚持“做优存量、做强增量”双向发力，市场布局持续优化。公司深度融入国家及区域发展战略，省外及海外市场开拓成效显著，上半年新签合同总额952.85亿元，其中省内市场新签合同额364.3亿元，占比达38.2%；省外市场新签合同额468.68亿元，占比达49.2%；海外市场新签合同额119.87亿元，占比12.6%。公司紧抓城市更新、新型能源体系建设等政策风口，作为西安市唯一“城市合伙人”，深度参与全市“12+5”城市更新片区改造；北油公司、陕西化建先后中标越南、阿尔及利亚海外炼油重点项目，高端市场实现新突破。援佛得角国家体育场获央视、新华网等主流媒体深度报道，企业海外品牌影响力持续跃升。

    业务布局纵深推进，产业体系迭代焕新。公司坚定不移推进“运营引领、投资驱动、建造支撑”的协同发展理念，新旧动能转换成效显著。传统产业持续向高附加值领域升级，在交通基建、能源化工等高端市场实现新突破，成功落地新疆独库公路、G575高等级公路等重大项目，并组建专班攻坚新疆铁路物流、绿色化工等新兴市场。战略性新兴产业加速集聚，在光伏、氢能、新型储能赛道形成全链条布局，先后斩获民丰国华疆来百万千瓦光伏治沙、年产10万吨电解水制氢、山东超临界储能等一批标杆项目。同时，公司成功将垃圾发电技术输出至中亚市场，哈萨克斯坦垃圾焚烧发电项目正式签署PPA合同，实现中亚环保市场零突破。综合运营业务起势见效，服务面积超2230万平方米，涵盖市政运维、垃圾发电、清洁供热等多元业态；上半年新能源公司新增运维装机530MW，累计运维规模达970MW，服务网络向外省延伸；七建集团、八建集团取得售电资质，运城混合储能调频项目顺利并网运行，形成“发电-售电-用电”一体化绿色能源闭环。初步形成“投资带建设、建设育运营、运营反哺投资”的良性循环。

    履约交付全力以赴，品牌形象巩固提升。公司全力以赴推动项目履约，协调优势资源抓好重点项目建设，持续擦亮新基建金字招牌。报告期内，公司统筹实施多个城市更新片区改造，其中148个“保回迁”民生工程已完工120个，切实兑现民生承诺。在新能源基建领域，新疆乌苏百万千瓦光伏、甘肃山丹5万千瓦风电EPC等多个项目稳步推进，西安未央储能、沣西储能电站等项目有序建设。在海外市场，新加坡商业大厦、乌兹别克斯坦道路等重点工程成功中标，新西兰光伏、沙特供水管线等投融资项目有序推进。面对重大项目集中落地带来的挑战，公司通过外部引进与内部培养并举，快速补齐高端技术人才与项目管理团队缺口，整合集聚优势资源，确保所有重大交通项目高质高效交付，以高水平建设巩固市场地位。

    科技创新驱动发展，成果转化成效显著。公司坚持以科技创新为核心驱动，加快培育新质生产力，聚焦生产痛点与转型卡点强化科研攻关。报告期内，公司深化与院士团队产学研合作，加快推进煤基乙醇技术、煤/油耦合制烯烃等成果的中试放大与工业化开发；持续拓宽摩擦纳米发电、自驱动传感等技术的应用场景；公司持续健全科技创新激励与容错纠错机制，用好科创“资金池”，鼓励基层大胆探索，以建造方式、管理模式、产业形态的全方位升级，将科创成果真正转化为生产力与竞争力；7项科技成果获陕西省科学技术进步奖，其中：一等奖3项、二等奖3项、三等奖1项。

    智能建造全域落地，数字赋能提质增效。公司持续深化智能建造、绿色建造、数字建造的全域落地，以数字化赋能项目管控与降本增效。报告期内，公司加快BIM、数字孪生、智慧工地等技术的规模化应用，推动“项企通”平台建设工作，已有342个项目纳入平台管理，164个项目实现动态应用，力争年内全部上线。通过数字化手段，公司致力于打通设计、施工、验收、运维等全生命周期管理，提升项目精细化管理水平。同时，携手中科院团队拓宽自驱动传感等技术的应用场景，赋能城市智慧运维，以技术硬实力抢占“六张网”运投建市场先机。此外，公司编制完成《市政运维一体化标准作业手册》，构建覆盖全业务链的标准化作业体系，以标准化、数字化提升运营效率。

    深化改革激发活力，体制机制优化升级。公司抢抓新一轮国企改革机遇，以深化国企改革为牵引，全面激活体制机制活力。报告期内，公司聚焦国企改革深化提升行动收官与新一轮改革启航，高站位完成改革收官，国企改革深化提升行动顺利通过省国资委等上级单位评估及验收，并围绕战新产业培育、董事会治理、中长期激励、混改党建等深层次命题形成标杆案例，有效凝聚改革智慧；同时，公司前瞻谋划新一轮改革路线图，精准把握政策脉络，紧跟省国资委统一部署先行完成新一轮改革方案初步构思，为未来改革抢占先机、蓄势赋能。

    风险防控筑牢底线，稳健经营行稳致远。公司统筹发展与安全，持续加固风控体系，兜牢稳健经营的安全屏障。公司建立健全覆盖全面的风险管理组织体系与执行机制，将风险防控贯穿经营发展全过程。安全管理方面，严格落实安全生产责任制度，全面强化安全教育培训考核要求，持续提升隐患排查整治质效，深入开展安全生产月系列活动，推动安全生产形势整体稳定；在合规内控方面，完成合规顶层设计，推动合规、内控、风控一体化运作，并加快向子企业和项目一线延伸覆盖。在清收清欠方面，加大清收清欠力度，深入学习各级政府化债相关政策，把握金融支持清欠政策机遇，以“压存量、控总量、提高确权率”总体思路制定2026年度清收计划及专项考核办法，建立“集团领导包抓+分子公司主体+清欠办督导”三级责任体系，通过台账式管理推动清收清欠工作取得实效，切实保障公司现金流安全，增强风险抵御能力。

    三、报告期内核心竞争力分析

    （一）品牌优势

    公司具有集工程投资、勘察、设计、施工、管理为一体的总承包能力，在省级建工企业中稳居前列、在全国施工企业中名列前茅，是集投资、建设、运营三位一体的大型现代化综合建筑服务商。公司深入推进企业品牌建设，先后参与实施了一大批具有较强行业影响力的国家和省、市重点工程建设项目，“年年捧国优、岁岁创鲁班”成为常态，优质精品工程创建持续领跑陕西、行业领先，文明工地和观摩现场创建连年占据陕西省半壁江山，尤其近年来高精新特和急难险重等品牌项目显著增多，形成了良好的市场口碑，“陕建”品牌知名度、美誉度和影响力持续提升。

    （二）市场优势

    公司在立足陕西本省的基础上，坚持省内、省外、海外三大市场协同发展，秉承以市场为导向、以客户为中心的经营策略，主动适应市场变化，市场优势持续释放。在省内，紧紧抓住陕西省打造内陆改革开放高地、西安都市圈建设历史叠加机遇期，牢牢把握“城市合伙人”战略定位，深度融入地方经济。依托与西安市政府建立的政企协同发展“命运共同体”，公司从单一施工向规划、投资、运营全周期服务转变，深度参与综合交通、城市更新及生态环保等领域。同时，公司强化与陕西有色、陕西交控、陕煤集团等省属国企的上下联动，将合作延伸至储能、新材料及产业园区投资运营，着力巩固提升省内市场占有率。在省外，公司紧跟国家发展战略，科学布局、深耕细作。省外市场聚焦长三角、粤港澳、成渝及新疆等重点区域，其中西北公司上半年承揽项目金额达255.25亿元，公司在华东高端市场破冰见效，形成了一批市场潜力大、发展基础牢固的战略区域市场。在海外，公司深融共建“一带一路”大格局，“走出去”步伐坚实有力。以香港公司为平台，公司重点布局东南亚、中东、中亚地区，上半年成功中标迪拜住宅楼、援蒙古体育中心等重点项目，并将垃圾发电业务拓展至哈萨克斯坦。公司海外品牌辨识度不断上升，客户版图进一步拓展。   

  （三）创新优势

    科技创新是发展新质生产力的核心要素。公司坚持科技创新驱动高质量发展，深入推进创新机制改革，持续强化创新管理基础，着力提升科技研发能力，全力抓实技术成果转化应用，努力促进科技创新与产业创新融合发展。创新平台体系持续优化，目前拥有省级以上企业技术中心、院士工作站、博士后科研工作站、工程技术研究中心、校企联合研究中心、博士后创新基地以及重点实验室等科技研发平台。近年来，公司累计斩获科研成果数百项，先后多次荣获国家级、省级科技大奖，主编、参编多项国家、行业及地方标准，为高质量发展注入源源不断的内核动能。

    （四）资质优势

    经过多年优势积累，公司及子公司在主营业务领域内获得了一系列行业最高等级资质，基本涵盖建筑行业各细分专业领域，具备承担国内外各类建设工程勘察、设计、施工、科研开发、项目管理的综合实力。报告期内，公司在原有资质体系基础上，立足经营发展需要，积极加快配套资质增项升级，组织5家下属企业申报地质灾害防治勘察、设计、施工资质，同步推进4家单位申报水利水电二级资质，为公司及子公司开拓相关领域筑牢了资质基础。

    （五）产业布局优势

    公司坚持以“运营引领、投资驱动、建造支撑”三位一体的协同格局为指引，有效整合产业链资源，实现各业务板块之间的优势互补和协同增效，既能够为客户提供从项目策划、投资融资、建设实施到运营维护的全流程服务，也能够有效降低项目成本、提升工程品质、缩短建设周期，为客户创造更大价值。报告期内，公司努力提高城市基础设施与公共服务设施智慧化运维能力，大力拓展新能源、节能环保、低空经济等战略性新兴产业领域，加速传统业务数字化、绿色化升级，优化资源配置，强化产业协同，致力于通过科技创新驱动传统产业升级和新兴产业培育，持续优化国有资本布局结构，着力提升建筑产业链供应链的现代化水平，在新能源运营、垃圾焚烧发电、污水处理、高等级公路运营、智慧楼宇运维等领域形成了成熟的运营能力，推动了从单一施工承包商向运营投资建设服务商的转型，有效平滑了行业周期波动带来的影响。

    （六）人才优势

    公司深入贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想，坚持党管人才原则，坚定不移实施人才强企战略。公司紧扣高质量发展主线，持续优化人才生态与队伍结构，树立“能者上、优者奖、庸者下、劣者汰”的鲜明导向，确保人才引得进、留得住、用得好。目前，公司工程建设人才优势稳居行业前列，拥有中高级职称人员万余人，其中高级职称4100余人；一、二级建造师11800余人，其中，一级建造师6300余人，工程建设人才资源优势在全国省级建工集团中处于前列。

    （七）文化优势

    公司以“向善力建”为根本价值主张，“向善”是引领方向的灯塔，明心以知往；“力建”是实现目标的引擎，力行以求至，将陕建人“善良诚信的品质”“善战善成的铁军作风”“善待自然的绿色发展”“追求至善的匠心执守”“友善合作的共赢理念”及“济善社会的责任担当”融合在一起，并作为努力的目标，同时将竞争力、整合力、引领力、创新力、执行力及内驱力作为实现目标的引擎，形成陕建核心价值定位。公司秉承“世界一流运营投资建设服务商”的愿景，以“弘扬建筑文明、营造美好生活”为使命，坚持“人本、创新、担当、协作、共赢”的核心价值观，发扬“敬业守信、勇担责任、建造精品、追求卓越”的企业精神，传承红色基因，践行“向善力建”，以一流的企业文化“软实力”强化公司高质量发展“硬支撑”。

本文数据来源于陕建股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。