宝通科技（300031）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期宝通科技（300031）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    公司恪守“科技输送美好生活”的初心，矢志不渝以科技创新为核心驱动力，塑造独具特色的差异化发展格局。2026年上半年，公司锚定年度经营目标，纵深推进“AllInAI”战略、“新四化”战略，落地“五坚”专项行动，攻坚六大战役，深耕工业互联网（工业散货物料智能输送全栈式服务）、移动互联网两大核心业务。依托在工业实体场景与数字内容领域的深厚积淀，公司着力构建物理世界与数字世界双向协同的AI业务版图，以AI技术打通实体产业与数字业态，夯实双业务增长根基。

    （一）工业互联网业务（工业散货物料智能输送全栈式服务）

    公司作为工业散货物料输送领域的领航企业，始终恪守“安全、高效、绿色”的理念，立足行业前沿、引领技术迭代，为全球用户提供全方位、定制化的智能输送数字化解决方案与技术服务，赋能客户产业转型升级。2026年上半年，公司坚守“让工业散货物料输送更绿色”的使命，以全球化视野统筹整合优质资源，持续迭代优化产品与服务体系，加快推动业务由传统的“产品导向”向“服务引领”转型，力争在工业散货物料输送领域实现更高水平突破。此外，立足矿山、钢铁、港口、建材等真实工业场景，公司持续推动AI技术深度赋能智能监测、智能运维、工业机器人、物理仿真和模型训练等领域，以智能化能力驱动公司业务结构升级、运营效率提质。

    1、公司工业互联网业务主要产品及服务

    2、公司工业互联网业务主要经营模式

    （1）智能输送数字化产品

    公司输送带业务采用“定制生产”模式，将产品定制设计纳入早期投标过程，能够根据客户的需求可提供个性化服务。在产品交付使用后，公司会跟踪并细致调查输送带的使用情况，为不同客户的不同输送带建立产品数字化档案。

    1）采购模式

    公司所用的橡胶主要向国内贸易商采购，部分通过代理商从海外市场进口，其他原材料主要向生产商直接采购。公司结合生产实际情况制定了详细的采购管理制度及供应商管理制度，并成立了供应链管理中心，完善供应链管理体系，建立集团化管控模式，优化采购成本并提升整体效率。

    2）生产模式

    公司输送带产品的生产采取“按单生产、以销定产”的模式。公司根据销售合同编制产品履约计划，根据合同或订单采购原材料、制作生产计划，并按订单的要求组织生产，确保产品按期交付。

    3）销售模式

    公司的输送带产品销售主要采用直销的模式，少量产品通过分销商销售，并最终通过投标的方式获取客户订单。公司通过对产品成本费用的估算，在此基础上增加一定的利润，并参考市场上类似产品的价格，通过商业谈判与客户确定产品最终价格。

    （2）智能输送系统产品及服务

    公司智能输送系统产品及服务业务可为下游五大行业客户的输送系统提供相关自主研发的智能输送产品、平台、服务及行业解决方案，在保持传统经营模式的基础上，通过有效利用自身优势并整合资源，积极探索和创新商业模式。

    1）采购模式

    公司智能软硬件的开发，需采购的设备或服务均为项目实施而配套采购的硬件设备或服务。为了加强采购成本控制、提升供应商管理水平、提高公司整体运作效率，公司制定了详细的采购管理制度及供应商管理制度，就物资采购流程、计划审批、供应商管理、合同签订等进行了详细的规定。

    2）研发模式

    公司综合战略规划、宏观行业分析、客户关键需求、技术发展方向、市场竞争策略等多方面因素进行技术储备和产品开发。公司研发涵盖技术研究、平台产品开发、定制化产品开发等。公司通过技术研究和预研，跟进国际领先技术，补齐关键技术短板，并对关键器件进行前瞻性研究。公司通过平台产品开发，搭建高性能、高可靠性、低成本的标准化平台产品，为客户提供综合产品解决方案。公司通过定制化产品开发，为行业客户提供创新的定制化解决方案。

    3）销售模式

    公司的服务对象主要是智慧矿山、智慧钢铁、智慧港口、智慧建材等领域的客户。公司通过自主研发的智能检测系统、智能运营平台等，服务下游客户。公司开发的软硬件系统直接面向行业客户需求，产品销售主要采用直销模式。

    （二）移动互联网业务

    1、公司移动互联网业务概况

    在全球数字化浪潮与游戏行业存量竞争的双重背景下，出海已从“选择题”变为“必答题”，而单纯的规模扩张已难以维系增长动能。2026年上半年，公司立足“技术提效、品牌增值、生态协同”三大战略支点，以AI全链路赋能为引擎驱动发行效率跃升，以品牌建设与社群深耕强化市场占位，以产业链生态协同构建合作网络。三重引擎协同发力，为公司海外业务实现稳健增长奠定了坚实基础。

    在全球化布局方面，公司持续将兼具文化厚度与玩法创新的优质游戏产品推向全球，在传递中华文化独特魅力的同时，赋能全球数字娱乐体验的多元化升级，业务版图已覆盖港澳台、日韩、欧美、东南亚等成熟市场，并前瞻性布局中东、拉美等新兴区域，通过因地制宜的运营策略激活增量市场潜力，持续拓宽全球化商业边界。在深耕海外市场的十余年间，公司累计发行游戏超过300款，产品矩阵包括MMORPG、ARPG、SLG、CAG、SIM等多元品类，支持繁体中文、英文、日语、韩语等十余种语言，拥有跨地域、跨文化、跨品类的综合发行能力。与此同时，公司已与全球众多游戏厂商建立了长期稳定的战略合作关系，通过持续沉淀海外发行经验、渠道资源与品牌口碑，逐步构筑起深厚的竞争壁垒，为公司全球化业务的可持续发展提供有力保障。

    在核心产品运营方面，公司通过持续的内容更新与精细化营销，核心产品矩阵实现稳健经营。《热血江湖》《D3》《ドット勇者（浮空秘境）》《命运圣契》《巨神军师》《圣斗士星矢：重生2》《三国群英传》《龙骑士学院》《最强祖师》《TheCozyFlorist》、《MottoImmortal》、《やばい！少女に囲まれた！》《WarandMagic》《Bloodline:Heroesoflithas》《King’sThrone》《DungeonHunter6》等游戏持续贡献稳定流水，为公司业绩增长提供有力支撑。同时，公司在未来产品储备方面兼具多元化与全球化，囊括了日本头部IP正版授权力作。《代号WLXQ》《代号JS》《代号D8》《代号GS》《代号DWM》《代号ATM》《代号FGT2》《代号HFC》《代号NDX》等多款游戏将在日本、韩国、东南亚、港澳台、欧美等多个地区上线，跨越国界，旨在为全球用户提供一场前所未有的数字娱乐盛宴。

    在技术创新与AI赋能方面，公司持续推动科技与游戏的深度融合，依托AI技术践行创新突破，将大数据、人工智能、云计算等多元技术深度融入游戏研发与发行的各个环节，聚焦当前业务流程痛点，深化AI在翻译、配音、素材制作、智能投放、分析模型及客服等环节的应用，有效提升了业务效率。公司积极拓展业务边界，与江苏八点八达成战略合作，获得全链路AIGC智能协作平台的海外全域独家权益，该平台覆盖AI广告、AI视频、AI图片等全品类内容创作场景，可实现内容创作效率数倍提升、成本大幅优化。此外，公司持续推进游戏产品的长线运营战略，通过版本内容的持续迭代、优质IP的跨界联动及多元社群的精细化建设，有效延长核心游戏的生命周期，提升用户黏性与高价值玩家留存率，实现产品的稳定流水贡献与可持续盈利。

    2、公司移动互联网业务主要经营模式

    （1）采购模式

    公司移动互联网业务的采购模式主要分为软硬件设备的采购和游戏授权采购两种。软硬件设备对外采购主要包括购置用于游戏发行及运营所需的服务器、电脑等硬件设备、办公软件和技术软件等软件产品、租赁IDC机房及带宽等。其中，以购置服务器和租赁带宽为主。

    公司游戏授权采购模式及流程具体如下：

    ①获取产品信息：一方面，公司通过建立完善的国内外游戏开发商新产品监控和评测体系，形成游戏采购资源库。另一方面，随着公司多款游戏在海外发行和运营取得成功，市场份额和行业地位不断提高，越来越多的游戏开发商主动向公司提供新游戏的产品资料，以寻求合作机会。

    ②初步筛选产品：公司设置了严格的产品筛选程序，只有符合特定标准的游戏产品才能获得通过，比如该游戏是当前运营平台所欠缺的游戏类型、该游戏在某一代表区域已取得优秀运营业绩或该游戏的产品开发团队拥有成功的产品经验及稳定核心成员等。

    ③产品专项评估：通过初步筛选后，公司将组织由运营、客服、资深玩家等组成的评测团队针对产品的用户体验、产品设计、技术支持等多方面进行专项评估，通过评估的产品将交由管理层进行综合评估，决定是否签约。

    ④沟通合作条款：对于批准签约的产品，公司与游戏开发商进行初步沟通，如双方意向明确，则就合作具体事宜进行商讨并签订合同，包括授权金和分成比例的确定、代理授权范围和方式的确定、后续服务条款的确定等，并由法务部配合完成对游戏开发商的资质认证和对游戏产品著作权进行认证。

    （2）运营模式

    1）代理运营模式

    在代理运营模式下，公司通过与游戏开发商合作，取得某款游戏产品在特定区域的独家代理授权，由公司负责该款游戏在特定区域的各项运营工作，包括市场推广、信息反馈、运营控制、服务器支持和支付渠道支持等多项工作，承担运营成本并取得运营收入，同时按协议向游戏开发商支付游戏代理授权金和一定比例的分成款。

    2）联合运营模式

    在联合运营模式下，公司在取得游戏开发商某款游戏产品在特定区域的独家代理授权后，与该区域的本土游戏运营商合作（简称“联运商”），由联运商负责各项运营工作，承担运营成本并取得运营收入。公司按照协议向联运商收取一定比例的分成款，同时向游戏开发商支付游戏代理授权金和一定比例的分成款。

    3）全球研运一体模式

    在全球研运一体模式下，公司通过自主研发或定制的方式获得游戏产品的全球运营权，利用自有或第三方渠道发布并运营。公司全面负责游戏的运营、推广与维护，提供游戏上线的推广、在线客服及充值收款的统一管理服务，并根据用户和游戏实时反馈的信息优化产品内容与运营策略。

    2026年上半年，公司累计新增运营的游戏产品15款（分不同地区版本），截至报告期末，累计仍在线运营的游戏共64款（分不同地区版本），涉及150多个国家和地区。公司海外发行和运营的游戏类型涵盖了战争策略、角色扮演、休闲竞技、模拟经营、MMO、卡牌等多种类型，2026年上半年活跃用户数量为1411万，总用户数量为25235万。

    二、核心竞争力分析

    公司锚定高质量发展主线，秉持科技创新与差异化发展理念，持续深化工业互联网与移动互联网双主业协同布局。依托多年产业深耕形成的体系化能力，公司已在战略布局、科技研发、全球化运营、品质品牌、人才团队及产业协同等多个维度构建起核心竞争优势，为长期价值增长筑牢支撑。

    1、战略布局谋长远，双轮驱动增动能

    战略的清晰度与执行力，是穿越行业周期的核心底气。公司凭借前瞻视野洞察行业发展趋势，提前布局工业互联网与移动互联网两大核心赛道，形成双轮驱动的业务格局。工业互联网端，作为行业内首家倡导并实施工业散货物料智能输送全栈式服务的企业，公司依托在工业散货物料输送领域的深厚经验及总包服务的先发优势，聚焦露天矿、井工矿、钢铁冶炼、砂石骨料、散货港口等关键工业场景，深入践行“绿色化、智能化、一体化、全球化”的新四化战略，持续引领行业从传统模式向智能化、高效化转型。移动互联网端，公司深耕海外发行十余年，依托成熟的本地化运营能力，在日韩、东南亚、欧美等核心市场形成稳固的发行网络与用户基础。报告期内，公司全面推进“AllInAI”战略，以人工智能技术赋能两大业务板块，推动工业互联网业务的智能化升级与移动互联网业务的效率提升，战略协同效应持续显现。同时，公司全球化布局不断深化，海外服务网络持续完善，为公司全球化发展奠定坚实基础。

    2、技术创新筑高地，研发体系深推进

    技术自主创新是公司长久发展、构筑差异化核心竞争力的底层支撑。公司锚定实业与数字双主业发展需求，搭建层次清晰、闭环运转的全链条研发体系，构建“总部研究院统筹、区域技术中心落地”的双核研发架构，打通基础前沿研究、工程化开发、场景实测、产业化落地完整创新链路，围绕工业智能、数字文娱两大方向定向攻坚，重点深耕生物基新材料、工业具身智能、智能传感、低碳智造、AIGC全域内容生产等关键技术领域，从研发经费持续投入、高层次科研人才引进、专项攻关项目落地多维度筑牢创新保障体系，以期实现科技创新的新突破和飞跃。公司“先进输送技术与数字化服务创新中心”作为“国家企业技术中心”以及国家CNAS认可实验室，承担着技术创新研究、产品开发迭代、重大科技成果转化、对外技术交流互动以及人才队伍培养等多元功能，通过不懈的技术革新，践行公司“让工业散货物料输送更绿色”的使命，推进绿色低碳环保再生等相关技术的创新。

    公司坚持产业链一体化协同发展思路，深度联动上下游企业及同业伙伴搭建技术与资源共享交流平台，依托多个省部级高水平科研平台，围绕工业散货物料智能输送全链条开展协同攻关。公司联合产业链各方，在新型输送带骨架材料、输送带产品设计开发、输送带智能生产、散货物料输送系统、信息技术与数字化服务等方向推进技术研发与规模化落地，以全链条合力推动行业技术迭代与产业升级。

    同时，公司秉承“产学研用深度融合，多元合作共创未来”的理念，共同践行公司的新四化战略，凝聚绿色发展共识，推动科研联合攻关，探索人才联合培养模式，努力实现合作共赢，先后与北京化工大学、北京航空航天大学、北京理工大学、江南大学等多所国内知名高校开展产学研合作项目共计37项，其中已完成的25项产学研项目成果均已成功实现转化。截至目前，公司共承担国家、省市级科技项目共11项，其中包括国家重点研发计划项目4项，国家“十二五”高技术研究发展计划（863计划）项目1项；共计完成16项高水平的科技成果鉴定，其中2项科技成果达到了“国际领先水平”，其余科技成果均达到了“国际先进水平”；截至目前，宝通科技及所属子公司共完成标准起草38项，其中国际标准2项，国家标准10项，行业标准15项，团体标准11项。“特种高性能橡胶复合材料关键技术及工程应用”项目荣获全行业唯一最高奖项“国家科学技术进步奖二等奖”等奖项更是对公司创新能力的肯定。

    公司高度重视知识产权保护与合规经营，截至目前，公司已经授权的有效专利数量达到231项，其中，92项发明专利、128项实用新型专利、11项外观设计专利；软件著作权271项；商标181项。

    3、全链服务铸根基，价值深耕创共赢

    公司以客户价值为中心，将ESG可持续发展理念贯穿业务全流程，构建覆盖方案设计、产品制造、安装运维、回收再生的全周期价值交付体系，为全球客户提供安全可靠、高效低碳的工业散货物料输送整体解决方案。依托海外服务站点与本地化技术团队，公司能够快速响应客户需求、精准解决客户痛点难点，以“专业可靠，卓越高效”为核心服务理念，在国内外市场赢得广泛赞誉，客户忠诚度极高，主要核心客户覆盖全球矿业集团、大型钢铁集团、大型建材集团、大型散货码头、大型火力发电企业等，凭借稳定可靠的产品质量与专业高效的服务能力，与全球多家头部矿业、钢铁、建材、能源企业形成长期深度合作关系。同时，公司以产品创新为核心驱动力，打造技术领先、品质卓越的标杆产品，构建企业竞争优势的坚实根基；以全流程服务体系为支撑，从售前专业咨询、售中高效实施到售后无忧保障，将服务中获取的用户反馈深度融入产品迭代，形成“产品优化升级反哺服务质量提升，服务价值挖掘驱动产品创新突破”的良性循环，实现产品与服务双向赋能、协同发展。

    4、质量管控守底线，品牌沉淀树口碑

    公司始终将质量视为企业生存发展的生命线，推行“零缺陷”全维度质量标准，搭建全员、全流程、全链条质量管理体系，创新落地“双轮驱动、双擎支撑、永不停息的全栈式服务”质量管控模式，将管控触角延伸至生产、经营、服务全环节。多年来，公司屡获殊荣，包括荣获“江苏省省长质量奖”、“江苏省省长质量奖提名奖”、“新吴区质量管理优秀奖”、“无锡市市长质量奖”等，既见证了公司在质量管理领域的不懈努力和显著成就，也彰显了公司对卓越品质始终如一的坚守与追求。此外，凭借行业领先的装备和绿色智能生产基地，公司荣获“国家火炬计划重点高新技术企业”、“国家智能制造优秀场景”、“国家级专精特新小巨人”、“江苏省智能制造示范工厂”、“江苏省工业互联网标杆工厂”、“江苏省绿色工厂”等殊荣，并通过智能制造成熟度三级评估的权威认证。

    公司是行业内国家首批“中国名牌产品”获授单位；“BOTON宝通”品牌自2014年起连续9年被评为江苏省重点培育和发展的国际知名品牌；相关产品连续多年被认定为“中国橡胶工业协会推荐品牌产品”、“中国石油和化学工业知名品牌产品”、“江苏省名牌产品”等。2026年上半年，公司凭借全球化布局、绿色智能制造、海外本地化服务与全球客户价值共创等方面的创新实践，荣获“中国企业全球影响力年度案例

    新锐企业”荣誉。与此同时，公司首次参与CDP“供应商参与评估（SEA）”，即荣获最高等级“A级”评价，也意味着公司在“范围三排放管控”、“供应商ESG审核”、“低碳采购激励”等方面已达到国际领先水平。在海外游戏发行与运营领域，公司凭借多年深厚积淀稳居行业海外发行的领先地位，跻身第一梯队。通过精准的市场定位、精细化的运营策略以及高效的全球发行网络，公司的产品在全球范围赢得了广大用户的热烈反响和高度认可，成功树立良好的品牌形象，形成卓越的品牌效应，荣获“中国十大海外拓展游戏企业”、“年度最佳出海游戏企业”、“年度十佳出海游戏发行商”、“十佳全球化游戏发行商”、“年度最佳游戏发行商”、“年度优秀出海游戏厂商”等多项荣誉称号，进一步提升品牌知名度，为公司迈向国际品牌的目标奠定了基础。

    5、贤才聚力强支撑，组织提效增活力

    优秀的管理团队与人才梯队，是企业持续成长的核心资产。公司核心管理团队深耕产业多年，兼具行业洞察力与经营实战经验，能够准确把握产业周期与技术趋势，制定符合公司禀赋的发展战略，并通过精细化管理提升资源配置效率。公司将员工视为价值共创的核心伙伴，致力于打造“责任共担、价值共享”的人才发展生态。与此同时，公司持续推进学习型组织建设，深化宝通继任者培养计划，以“人才密度×组织韧性”双螺旋模型为抓手，分层分类开展人才赋能，搭建适配全球化业务的人才供给体系。公司坚持以人为本，完善多元化激励机制，通过职业发展通道、绩效奖励、股权激励等多种方式，绑定核心人才与公司长期发展利益；营造开放包容的创新文化，充分激发团队创造力，为技术研发与业务创新提供持续的智力支撑。

    6、产业生态广链接，前沿布局蓄势能

    公司坚持开放协同的发展理念，以产业投资与业务合作为纽带，链接上下游与跨行业优质资源，围绕主业布局前沿科技赛道，推动技术、资本、产业的深度融合。通过产业基金及子公司，以精准的投资战略，在工业互联网、人工智能、矿山自动驾驶、新能源、半导体（涵盖光刻胶与语音识别芯片）以及虚拟现实技术等领域持续进行前瞻性布局，既捕捉新兴产业增长机会，也为主业智能化升级导入技术与资源，延伸服务场景、强化核心能力。公司持续以开放姿态构建互利共赢的产业生态圈，依托跨赛道投资形成的技术、资源协同优势，持续放大产业投资的赋能效应，为公司穿越行业周期、稳步实现长期高质量发展积蓄充足的成长势能。

    三、主营业务分析

    （一）行业分析及回顾

    2026年是“十五五”开局之年。上半年，外部面临全球经济复苏乏力、地缘冲突延续、国际贸易格局加速重构等挑战，国内承受新旧动能转换阵痛、传统需求修复偏慢等压力。我国坚持稳中求进，宏观政策精准发力，国民经济承压实现平稳运行，呈现总体平稳、向新向优、韧性凸显的发展态势。当前，全球制造业正加速向智能化方向转型，为进一步提质增效，同时解决数据系统割裂、生产运维困难等行业痛点，工业大模型、工业智能体等应用快速发展，数字技术与实体经济深度融合。矿山、钢铁、建材等高耗能行业进入存量竞争阶段，加快推进节能改造、安全升级与智能化转型。与此同时，绿色发展约束不断强化，能耗双控、碳排放管控、生态治理等成为常态化要求，绿色合规能力已成为企业生存发展的基础门槛。作为工业散货物料“安全、高效、绿色”输送理念的践行者，公司积极响应国家“双碳”政策导向，围绕“AllInAI”战略，立足矿山、钢铁、港口、建材等真实工业场景，结合设备、工况、生产数据，着力构建“场景产生数据—数据训练模型—模型提升业务—业务再产生数据”的数据飞轮，加速推动AI在智能监测、智能运维、工业机器人、物理仿真、模型训练等领域的应用，助力矿山、钢铁、港口、建材等下游客户实现绿色可持续发展，同时为自身技术迭代与业务拓展筑牢发展根基。

    2026年上半年，全球数字娱乐产业进入复苏修复周期，中国游戏出海业务保持扩张态势，已成为我国数字文化对外输出的核心载体与重要增长极。与此同时，全球对游戏监管、数据安全与隐私保护、未成年人权益保护、内容合规的监管框架持续完善，监管约束趋严。叠加地缘环境复杂多变、海外流量红利消退、区域本土游戏厂商竞争实力快速崛起，行业面临合规成本上行、市场竞争烈度提升、外部经营不确定性显著增大等多重外部约束。行业告别过去粗放式流量驱动的扩张路径，全面转向精品内容力、深度本地化、AI技术赋能、全生命周期长线运营的高质量发展范式。公司作为国内手游出海领域的先行者，立足全球化产业视野，坚定践行全球化、精品化核心战略，顺应产业变革与技术迭代浪潮，持续加大数字内容板块资源配置。深度推进AI技术与游戏研运体系的业务耦合，在产品研发、全球市场运营层面坚持动态迭代与模式创新，精准洞察全球区域市场结构性变化，匹配不同地域玩家差异化文化与消费诉求，持续锻造全球化核心竞争能力，为中长期业务增长积蓄技术、产品与运营层面的发展势能。

    （一）工业互联网（工业散货物料输送全栈式服务）行业发展情况

    作为“双碳”目标的主战场，能源产业的减碳、降碳是我国“双碳”工作的重点方向。当前我国节能降碳形势依然较为严峻，中办、国办2026年4月印发《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》，作为“十五五”碳达峰顶层政策，坚持节约优先，统筹产业发展、能源安全与绿色转型。文件明确从严管控钢铁、建材、矿山、港口等高耗能行业，从源头有效减少碳排放，大力推进工业、建筑、交通运输、数字基础设施等重点领域节能降碳，进一步加强节能降碳监督管理，为行业绿色低碳高质量发展划定硬性约束与转型路径。工业散货物料输送是矿山、钢铁、港口、建材等下游资源型企业智能制造转型升级的“最后一公里”，通过融合AI、大数据、云计算等先进技术，精准破解输送环节智能化升级难题，推动企业生产向数字化、自动化、智能化跨越，提升运营效率与安全管理水平。

    1、智慧矿山

    矿业是国民经济发展的重要支柱性产业，安全是发展的前提，高水平安全是高质量发展的重要保障。传统的矿业开采工艺效率低、能耗高，用地用人问题逐渐显现，推进矿山智能化建设，能够大幅度减少井下作业人员，有利于矿山实现减员增效，破解安全生产中的突出矛盾，而提高安全水平是矿山企业转型发展、高质量发展的必由之路，也是未来矿业发展的必然趋势。加强绿色开采、清洁利用、低碳转化、新型煤基材料等方面的技术攻关，推动生产用能清洁替代，大力推动AI技术在安全生产、煤炭转化、煤机制造、知识图谱、具身智能、辅助编程等领域的深度应用，突破常态化稳定运行技术瓶颈，实现少人无人化开采，从而形成推动煤炭工业实现高质量发展、支撑中国式现代化建设的持续创新合力。

    （1）矿山智能化建设加速落地

    2026年上半年，智慧矿山行业呈现“政策驱动加码、非煤矿山加速补课、无人化快速复制、中国方案出海”的显著特征，煤矿智能化继续领跑，非煤矿山在指南推动下从机械化向自动化、智能化加速转型；露天矿山无人驾驶矿卡实现产品化交付，地下矿山在铲运机自动驾驶、电机车无人驾驶等核心场景取得突破性进展；行业整体从“重建设”向“重运营、重效益”切换，数据孤岛打通、软硬件运维一体化、AI深度赋能成为头部矿山的共性选择。同时矿山产业加速洗牌，行业发展呈现明显分层特征，大型矿山重点布局数字孪生底座、全矿一体化管控平台，推进全链条数据互通，已实现采掘、运输、排土全流程协同智能管控；中小矿山以轻量化、单点高效智能改造为主，优先实现减人增安、降本提效，国内智慧矿山建设由示范试点探索全面迈入规模化落地、体系化运营新阶段。

    （2）政策引导矿山行业智能化发展

    近年来，为深入推进矿山智能化建设，促进矿山安全发展，国家不断完善智慧矿山顶层设计，采取一系列措施、出台一系列政策，加速引导矿山行业的智能化发展。

    2024年4月，国家矿山安监局等七部门联合印发了《关于深入推进矿山智能化建设促进矿山安全发展的指导意见》，提出到2026年，全国煤矿智能化产能占比不低于60%，智能化工作面数量占比不低于30%，煤矿、非煤矿山危险繁重岗位作业智能装备或机器人替代率分别不低于30%、20%，全国矿山井下人员减少10%以上，打造一批单班作业人员不超50人的智能化矿山。到2030年，推动矿山开采作业少人化、无人化，有效防控重大安全风险，矿山本质安全水平大幅提升。2024年6月，自然资源部等七部门联合印发《关于进一步加强绿色矿山建设的通知》，提出到2028年底，绿色矿山建设工作机制更加完善，持证在产的90%大型矿山、80%中型矿山要达到绿色矿山标准要求。新建矿山要严格按照绿色矿山标准建设运行，正式投产后1-2年内应通过绿色矿山评估核查，并将相关要求纳入出让合同。

    2025年9月，国家发展改革委、国家能源局联合发布《关于推进“人工智能+”能源高质量发展的实施意见》，吹响了能源行业向智能经济跃迁的号角，明确提出将人工智能全面融入煤炭勘探、采掘、洗选、安全、运维全流程，推动井工煤矿少人无人化、露天矿无人驾驶规模化、矿山机器人与智能装备体系化发展，同时攻关智能传感器、控制器等核心部件，推动具身智能、数字孪生在矿山落地，为智慧矿山高质量发展提供顶层政策支撑。2026年5月，国家矿山安全监察局、工业和信息化部印发《关于开展矿山机器人应用验证试点工作的通知》，从应用验证内容、申报条件、组织实施等方面进行了明确，旨在加快推动矿山机器人研发和规模化应用，推动险累苦脏岗位机器人替代，提升矿山本质安全水平。

    （3）智慧矿山发展趋势

    2026年作为国家矿山智能化阶段性目标收官之年，矿山安全生产治本攻坚行动持续推进，行业顶层规划持续完善，国家及各地持续加大智能化技改扶持力度，新建矿山全面执行智能、绿色双标准，存量矿山升级改造项目加速落地，智慧矿山行业将持续向绿智融合、AI赋能、全链协同、分层升级方向深度演进。大力推进露天矿山无人驾驶矿卡的大规模应用，推动井工矿山加快采掘工作面智能化改造，努力实现掘、支、锚、运一体化平行作业和开采系统智能决策、自主运行。针对危险繁重岗位作业，将大力推广矿用机器人替代人工；AI大模型与数字孪生技术深度迭代，应用场景从可视化监测、事后预警向前置预判、自主调控、闭环优化升级，逐步替代传统经验作业模式，实现地质预判、设备调度、风险防控的智能化自主决策。据弗若斯特沙利文预测，2030年国内无人矿卡市场规模将达到301亿元。我国自动驾驶矿卡渗透率从2024年的7%预计提升至2026年的24%，到2030年预计达到55%。据中国矿业大学等机构联合发布的《2025智能矿山暨无人驾驶行业蓝皮书》显示，我国智慧矿山市场规模年均增速超10%，预计2035年将突破1200亿元，行业将迎来高速发展期，智能化、无人化、绿色化成为产业核心转型方向。

    2、智慧钢铁

    钢铁行业作为国民经济的重要基础性产业，也是典型的资源密集、能耗集中的重点行业。2026年上半年，钢铁行业在地产深度调整、传统基建大规模新建周期落幕的背景下，加速从“规模扩张”向“结构重塑”切换，整体呈现“产量下降、需求承压、出口回落、结构优化”的特征。钢材市场整体保持弱平衡态势，行业供需结构持续调整优化，传统用钢需求持续萎缩，特殊钢、高强钢、电工钢等高端品种成为需求增长的核心引擎，新能源装备、工程机械、航空航天、精密制造等领域用钢需求持续放量。放眼全球，钢铁产业在产量小幅回落、内外需求分化、国际贸易环境趋紧的背景下加速迭代，AI大模型、数字孪生、智能机器人等先进技术体系从概念落地全面走向生产实操，数据驱动、机理融合、闭环控制正逐步成为钢企穿越周期、稳定经营的核心竞争力。

    （1）钢铁智能化建设

    2026年，我国钢铁行业处于产能结构优化、节能降碳攻坚、数字化智能转型三重变革叠加的关键周期，在国家产业顶层政策指引下，各地节能降碳、智能制造配套扶持政策陆续落地，优先支持“智能+低碳”一体化改造项目，形成政策引导、市场驱动的双向赋能格局。行业迈入减量优化、存量竞争的新阶段，持续压减低效粗放产能、严控新增产能规模，彻底告别规模扩张式发展模式。伴随行业发展逻辑迭代升级，钢铁智能化建设由单点试点探索迈入规模化落地、体系化推进、绿智化融合的攻坚成熟期，行业智能化、绿色化改造项目有序落地，细分市场规模稳步扩容，企业发展差距持续拉大，行业结构性分化态势愈发明显。围绕“十五五”产业发展导向，绿色低碳、智能智造、产品高端升级、提升国际竞争力已成为行业转型共识，智能化与绿色化既是钢铁行业应对周期波动、化解竞争内卷的现实所需，更是推动产业提质增效、实现高质量发展的核心引擎与必由之路。

    （2）政策支持助力钢铁企业数字化转型

    钢铁工业的高质量发展对于国家经济的整体高质量发展具有至关重要的作用，国家和各级地方政府已相继制定并实施了一系列政策措施，旨在支持产业的转型升级。

    2024年1月，工业和信息化部等9部门联合印发《原材料工业数字化转型工作方案（2024—2026年）》，明确了钢铁行业数字化转型的目标和任务，旨在通过完善标准体系、加快促进数字化转型标准化发展，提升钢铁行业数字化转型效率和质量，同时该方案提出到2026年，钢铁行业数字化整体水平显著提升，关键工序数控化率达到80%，生产设备数字化率达到55%，3D岗位机器换人率达到40%，并突破一批工业软件和装备等关键技术。

    2025年3月，生态环境部发布《全国碳排放权交易市场覆盖钢铁、水泥、铝冶炼行业工作方案》，将钢铁行业正式纳入全国碳排放权交易市场。全国碳市场扩容的浪潮汹涌而至，钢铁领域被纳入其中，这既是绿色发展的要求，也是行业转型的必经之路。

    2026年5月，工业和信息化部发布被业界称为“史上最严”的新版《钢铁行业产能置换实施办法》，核心目标为严控钢铁冶炼新增产能、倒逼行业低碳转型与兼并重组，文件明确全国炼铁、炼钢产能置换比例统一提高至不低于1.5:1，兼并重组企业置换比例可放宽至1.25:1，氢冶金等低碳工艺实施等量置换，鼓励绿色转型，纯电炉、特种不锈钢冶炼配套差异化宽松政策。政策设两年过渡期，期满后禁止独立法人间交易产能指标，遏制产能倒卖。中长期将从源头约束供给增量，推动落后产能退出，行业集中度有望进一步提升。

    （3）钢铁行业智能化改造需求

    2026年是钢铁行业首次被纳入全国碳排放权交易市场的履约元年，欧盟CBAM正式征收阶段启动，出口到欧洲的钢材必须提交碳足迹报告，钢铁行业将在“供给约束增强、政策发力传导、强碳政策落地、AI全价值链赋能”的多重逻辑下运行，绿色低碳与智能化一体化融合将成为未来核心发展主线，行业彻底告别单一设备升级、单纯自动化改造模式。2026年政府工作报告明确提出2026年单位国内生产总值二氧化碳排放降低3.8%左右，这是我国从能耗双控全面转向碳排放双控后，碳排放强度指标首次成为政府工作年度约束性指标。国务院印发的《“十五五”碳达峰行动方案》进一步明确，到2030年单位国内生产总值二氧化碳排放比2025年累降低17%，环保约束从行政化限产升级为制度化筛选，低效高排放产能面临加速出清。对于企业而言，需主动适应新规导向：头部企业抢抓兼并重组机遇，扩大规模优势，布局低碳技术；中小企业聚焦细分市场，加快技改升级，或寻求联合重组。全行业需强化合规意识，严守产能红线，共同推动钢铁行业格局重塑、行稳致远。

    3、智慧港口

    港口是重要的交通基础设施，港口行业的发展是国民经济发展的晴雨表，是上下游行业的高效运作以及整个国民经济持续发展的重要基础。2026年，智慧港口行业在政策引导、技术迭代与市场需求的多重驱动下，呈现出全新的发展格局，依据交通运输部2026年7月发布的上半年港口运行数据，全国港口货物总吞吐量整体运行平稳，外贸韧性强于内贸，沿海干散货码头保持稳健增长态势，内河干散货码头结构性分化特征尤为明显，专业化、封闭式智慧散货码头货量增长弹性显著优于传统老旧码头。以人工智能、物联网、大数据、5G等新一代信息技术为核心支撑，绿色化、智慧化、专业化、低碳化成为核心发展主线，智慧港口改造、绿色合规运营、适配新兴建材与新能源产业需求，成为港口存续发展、抢占增量市场的核心关键。智慧港口通过对传统港口作业、管理、服务全流程的数字化重塑与智能化升级，实现运营效率、安全水平、服务能力与绿色效益的协同跃升，成为驱动全球航运业变革、保障产业链供应链稳定高效运转的核心力量。

    （1）港口的智能化发展

    随着全球贸易的增长和物流效率提升的需求，智慧港口的发展受到了高度重视。5G商业化普及，物联网、大数据与人工智能技术不断发展，为港口自动化、智慧化筑牢科技根基。在全球倡导绿色发展的大背景下，智慧港口将更加注重节能减排与可持续发展。2026年上半年，全球智慧港口建设从单点设备自动化正式迈入规模化落地、全链条普及、存量批量改造的全新阶段，我国智慧港口建设在政策扶持与技术进步的双重驱动下，取得了一系列突破性成果，根据新华指数研究院发布的《全球智慧港口发展指数报告2026》，对全球30个代表性港口从智慧设施、智慧运营、智慧服务、智慧潜力四个维度进行系统评估，我国共有9座港口达到A级及以上标准，形成系统化的智慧港口集群；同时据6月30日国新办推进水运高质量发展新闻发布会披露，我国已建成投运自动化码头60座，其中自动化集装箱码头30座，占全球总量的27%，规模位居世界首位。

    （2）政策引领，智慧港口加速发展

    国家陆续在港口规划建设、环境保护、智慧港口和收费管理等方面出台相关政策，引导港口向智慧、绿色、安全、高效方面发展，提升港口综合服务和竞争能力。我国各省市也积极响应国家政策规划,对各省市智慧港口行业的发展做出了具体规划,支持当地智慧港口行业稳定发展。

    2025年6月，交通运输部等6部门联合发布《关于推动内河航运高质量发展的意见》，提出到2030年，航道网络化智慧化水平显著提升，高等级航道电子航道图覆盖率达到85%。加快绿色低碳转型，厚植高质量发展底色，要加快港口绿色低碳技术应用，提升内河港口煤炭、焦炭、铁矿石等大宗货物集疏运清洁运输比例，新改扩建港区优先采用清洁运输方式，稳妥有序推进干散货专业码头作业抑尘设施建设和全封闭改造，打造绿色低碳港口，建设绿色美丽航道。推动智慧创新发展，增强高质量发展动力，要推动主要港口重点提升集装箱和大宗散货作业自动化、智能化水平，创新港口数据服务。

    2026年3月，交通运输部等四部门印发《智能航运-2030行动计划》，明确提出到2027年实现人工智能技术与航运要素广泛深度融合，智能航运关键核心技术取得突破，打造十个以上可推广的智能航运典型场景；2030年全面掌握核心技术，智能航运发展处于国际先进水平。深化智慧港口建设，提升对港口基础设施、港区通航环境、船舶运行状态的监测感知能力，加强面向船舶智能航行的智能终端与智能体的研制，提高智能船舶与智慧航道融合运行能力。

    2026年6月，交通运输部、国家发展改革委等8部门联合发布《实施多式联运攻坚打通堵点卡点行动方案（2026-2030年）》，明确力争用5年左右的时间，多式联运1小时换装率超过90%，沿海港口多式联运港区铁路进港率达到80%、长江干线主要港口实现铁路进港率100%，清洁运输比例稳步提高，依托数字化平台打通港、铁、工矿企业数据壁垒，落地多式联运“一单制”，有效降低全社会物流成本。

    （3）市场潜力巨大，智慧港口前景广阔

    智慧港口是港口发展的高级形态，代表了行业未来的发展方向，将沿着技术迭代升级、业务模式重构、服务效能提升、产业生态开放融合的路径持续演进，进一步推动物流、商流、资金流、人流高效协同，持续强化集聚效应。当前铁水联运硬件改造全面提速，铁路进港、自动化换装设备改造补贴集中落地，联运能力逐步成为码头参与市场竞争的核心准入门槛。伴随着AI、机器学习、自动化装备持续普及落地以及智慧港口建设新增数据互通合规要求，全国统一联运数字化平台上线，全流程数字化、无人化改造成为行业主流。在绿色可持续发展导向下，行业低碳环保管控标准持续收紧，完善绿色作业配套设施已经成为港口持续经营的基础条件。市场层面行业洗牌进程加快，兼具联运配套、智能运营、绿色低碳综合优势的头部港区持续吸纳优质货源，缺乏改造能力的中小型老旧码头经营压力加大、逐步出清。企业应当抢抓政策窗口期推进软硬件一体化升级，加快向综合物流服务商转型，夯实自身竞争壁垒。展望未来，在政策引导与技术创新双重驱动下，国内传统港口持续向智慧港口转型迭代，也将持续撬动智慧港口相关市场规模稳步扩容。

    4、智慧建材

    建材行业是国民经济的重要基础产业，是改善人居环境、发展循环经济的重要支撑，是工业经济稳增长的重要力量。

    随着全球气候治理持续深化以及我国“双碳”战略全面落地，依托低碳生产工艺、可再生固废资源制备的绿色智慧建材，市场刚需持续扩容。据中国建筑材料联合会2026年7月发布的上半年行业数据，全国新型绿色建材、装配式建材、功能新材料行业营收同比增长12.3%，增速较传统建材高出7.1个百分点，生产端数字化转型成效凸显，新增智能化生产线235条。数字孪生、AI智能配料、窑炉智能温控、设备预测性维护等技术在头部企业大面积投产。绿色建材认证证书数量持续扩容，带碳足迹、全生命周期溯源的智能建材成为大型基建、保障房、城市更新项目的优先选型。建材行业智能化、绿色化融合发展正式从试点示范迈入规模化落地、全链条渗透、市场化兑现的全新阶段。

    （1）推动建材行业高质量发展是时代大势所趋

    建材行业正处于加快调整产业结构、加快绿色低碳发展转型的关键时期，建材工业的发展也将由“增量扩张”转向“提质增效”。推动建材行业高质量发展，是当前宏观形势变革的客观要求，也是行业突破发展瓶颈、实现长远存续的必然选择。从内生发展来看，传统依靠基建、地产投资拉动的规模扩张模式已难以持续，传统增量拉动效应持续弱化，行业必须摒弃粗放式增长，建立以质量效益、创新驱动为核心的全新发展体系。从外部环境来看，政策端“双碳”目标、节能降碳、生态管控形成刚性约束，市场端绿色采购、低碳消费重塑行业规则，绿色转型已成为企业生存发展的必备条件。人工智能、数字化技术深度赋能产业，持续拉高行业竞争门槛，彻底打破同质化低价竞争格局。加之下游建筑需求深度调整、新兴产业加速升级，以及行业国际化布局、产业链融合持续推进，倒逼行业全面提质升级，加速向绿色化、智能化、高端化方向转型。推动建材运输结构调整是促进行业低碳节能发展的重要环节，绿色低碳成为建材行业发展的重要趋势。

    （2）政策引领建材展新貌

    当前，建材行业市场需求不振，结构性问题突出，行业稳增长任务艰巨，为促进建材工业绿色化转型，提升产品质量和生产效率，加速绿色建材产业高质量发展，国家及地方相继出台一系列如产业扶持、技术规范等相关政策，为加快推进新型工业化提供有力支撑。

    2024年1月，工业和信息化部、国家发展改革委、生态环境部等九部门印发《原材料工业数字化转型工作方案（2024—2026年）》，其中《建材行业数字化转型实施指南》提出，到2026年，预计建材行业将在生产制造智能化、经营管理数字化等方面取得显著进步。关键工序数控化率将达到70%以上，关键业务环节全面数字化比例达到55%以上，数字化研发设计工具普及率达到75%，产业链协同的企业比例达到25%。此外，将深化新一代信息技术如人工智能的应用，大幅提升生产效率和产品质量，显著提高数字化能力。

    2025年8月，工业和信息化部等六部门联合印发了《建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，明确提出2025—2026年建材行业恢复向好，盈利水平有效提升，产业科技创新能力不断增强，绿色建材、先进无机非金属材料产业规模持续增长，其中2026年绿色建材营业收入超过3000亿元，绿色低碳和数字化发展水平明显提高。实施“人工智能+建材”行动，建设智能工厂和数字化能碳管理中心，并开展水泥等行业“六零”工厂培育行动。通过持续开展绿色建材下乡活动、将绿色建材纳入消费品以旧换新政策实施范围，以及落实政府采购支持绿色建材等举措，旨在从需求端拉动绿色、高附加值产品的消费。

    2026年5月，国家发改委等五部门印发《关于开展重点行业节能降碳改造攻坚三年行动的通知》，文件明确提出开展钢铁、水泥、平板玻璃、甲醇、煤电等重点行业节能降碳改造攻坚三年行动，到2028年重点行业能效标杆产能占比显著提升，基准水平以下低效产能基本清零，对符合条件的节能降碳改造项目按核定总投资20%的比例给予资金补助，优先支持改造后能效达到标杆水平的项目，同时实施差别化电价，要求低效产能按期改造，逾期不达标有序退出。

    （3）政策扶持与市场需求的双轮驱动

    面对传统领域下行压力，行业主动加快结构调整，提升产能利用率，先进新材料产业势头强劲，成为行业增长新亮点。我国正处在新型城镇化、绿色转型和数字化进程中，仍有大量需求将不断释放。当前智慧建材行业严控传统建材新增产能、加速低效产能出清，传统水泥、平板玻璃等基础建材进入存量博弈、产能出清周期，市场规模保持平稳承压态势；绿智融合生产、低碳产品、绿色认证已成行业标配，需求重心全面转向城市更新、生态修复、新能源基建等增量场景。政治局会议首次将城市更新与稳定房地产市场并列，并将“六网”（水网、新型电网、算力网、通信网、地下管网、物流网）纳入规划，随着“好材料支撑好房子”行动深入推进，在城中村改造、老旧小区改造及适老化智能化升级等政策红利释放下，智慧建材需求有望加速放量，成为行业对冲传统基建、地产需求下行、实现稳增长的核心支撑赛道。对公司而言，需紧抓行业变革机遇，深度对接各项扶持政策，聚焦低碳再生与智慧建材赛道，加快产线智改绿改、完善碳足迹与绿色资质，切入新兴增量市场，升级一体化解决方案服务模式，打造差异化核心优势，抢抓行业整合窗口期实现提质增效、扩容发展。

    2、移动互联网业务行业发展情况

    （1）全球市场存量竞争加剧，结构分化明显

    根据点点数据《2026H1全球移动游戏行业研究报告》显示，2026年上半年，全球移动游戏市场延续修复态势，但增长并非由全面需求扩张驱动，而是存量竞争下的结构性增量。成熟市场整体进入平稳增长期，用户规模增长趋于平缓，竞争重心转向存量用户运营、付费效率提升与内容品质比拼；新兴市场则保持较快增长速度，用户基数持续扩大，成为全球产业增长的重要动力。从区域结构看，不同市场的增长动能与竞争态势差异显著：北美市场体量最大，休闲融合类产品凭借泛用户吸引力表现突出；东亚市场用户付费能力强，角色扮演、策略类长线产品竞争优势明显；东南亚、拉美、中东等新兴市场用户规模快速扩张，品类偏好呈现本地化特征。从品类结构看，策略类产品仍是全球收入核心支柱，休闲融合、模拟经营等品类增长动能强劲，品类边界持续融合模糊。竞争格局方面，头部产品市场份额保持稳定，但腰部产品区间明显增厚，中腰部团队借助精细化运营和差异化定位仍有突围空间，行业整体呈现“头部稳固、腰部扩容”的分层竞争态势。

    （2）出海增长强劲，本地化运营价值凸显

    根据中国音像与数字出版协会游戏工委发布的《2026年1—6月中国游戏产业报告》，2026年上半年中国自研游戏海外市场实际销售收入达123.72亿美元，同比增长30.22%，增速显著高于国内市场，出海已成为中国游戏企业重要的增长引擎。从区域分布看，美国、日本、韩国仍是核心收入来源，合计占比超过五成；欧洲市场份额稳步提升，东南亚、拉美、中东等新兴市场增长迅速，区域布局持续多元。出海竞争已从早期的“产品输出”阶段全面升级为“本地化深度运营”阶段：不同区域用户在文化偏好、付费习惯、社交方式上差异显著，简单的语言翻译与玩法复制难以形成长期竞争力，属地化内容定制、本地渠道资源对接、区域社群运营等能力，成为决定海外市场表现的关键因素。与此同时，全球隐私政策持续收紧、精准投放受限、获客成本上行等因素，也对发行商的精细化运营能力提出更高要求，单纯依赖买量拉动增长的模式面临挑战，自然流量运营、长线用户留存与付费深度挖掘的重要性持续提升。

    （3）IAI赋能提效，合规与服务体系同步升级

    根据点点数据《2026年中国上市游戏公司AI渗透率报告》显示，2026年上半年人工智能技术在游戏出海领域的应用持续深化，已成为提升发行效率、降低运营成本的重要抓手。AI技术已深度嵌入出海发行全链条：在内容生产环节，AI驱动的多语言翻译、本地化配音、美术素材生成等工具，大幅缩短产品适配周期、降低本地化成本；在发行营销环节，AI智能投放、素材自动优化、用户行为分析等应用，提升了投放精准度与转化效率；在运营服务环节，多语言智能客服、社区内容审核、异常行为监测等功能，有效提升了运营响应速度与服务质量。技术赋能的同时，全球游戏监管环境趋严也带来新的挑战：各主要市场持续更新数据隐私保护、未成年人保护、内容分级、随机付费机制等方面的监管规则，不同区域合规标准差异扩大，跨区域合规成本持续上升。政策层面，国家“十五五”规划明确推动优质网络游戏出海；上海、广东、北京等地相继设立游戏出海服务平台，提供市场研究、合规辅导、知识产权保护、海外渠道对接等一站式服务，出海公共服务体系不断完善，为企业全球化发展提供有力支撑。

    （二）业务回顾及展望

    当前内外部环境复杂多变，新一轮人工智能技术变革加速向产业纵深渗透。2026年上半年，公司锚定年度发展目标，持续推进“AllInAI”战略、“新四化”战略，落实“五坚”专项行动，攻坚六大战役。立足自身在工业场景与数字内容领域的长期积累，逐步形成面向物理世界与数字世界协同发展的AI业务布局，并探索构建具有公司特色的“双域AI（Dual-DomainAI）”能力体系。在工业互联网领域，依托矿山、钢铁、港口、建材等真实工业场景，结合长期沉淀的设备、工况和生产数据，加快人工智能在智能监测、智能运维、工业机器人、物理仿真和模型训练等领域的应用；在移动互联网领域，基于全球游戏研发发行、内容创作及用户运营过程中形成的数据和业务反馈，持续推进AI在研发提效、内容生成、本地化、精准营销和精细化运营等环节落地。

    未来，伴随业务应用不断深化，公司将不同业务场景积累的数据、行业知识和实践经验，逐步沉淀为可复用、可迭代的模型、算法及平台能力，建成以数据为基础、模型算法为驱动、真实场景为验证、反馈闭环为迭代机制，贯通物理世界与数字世界的AI技术底座。真实业务场景的持续运行将产生新的数据并反哺模型训练与算法优化，迭代升级的模型又进一步提升研发、生产、运营及商业化效率，继而生成更多高质量的数据，由此构建“场景产生数据—数据训练模型—模型提升业务—业务再产生数据”的数据飞轮。随着数据规模、模型能力和场景覆盖持续积累，公司有望形成可持续迭代、可跨场景复用的AI能力体系，为业务升级、效率提升及开拓新增长空间提供持久动力。

    1、工业互联网（工业散货物料智能输送全栈式服务）业务

    报告期内，公司始终秉持“让工业散货物料输送更绿色”的企业使命，坚定不移地推进新四化战略落地，坚持以客户价值创造为核心，以五坚行动深化经营变革，以自我革新的魄力优化组织架构、迭代产品与服务体系，全力推动业务转型升级。面对各类压力与挑战，公司持续攻坚、锐意进取，在工业散货物料输送领域不断实现新突破，为全球绿色低碳发展贡献更大力量。

    （1）聚力IAI科技创新，驱动业务智能升级

    公司正式发布《2026年AI场景落地整体计划》，覆盖前台业务、中台能力、后台职能全链条关键环节，系统推进AI应用场景建设，加速人工智能与业务深度融合，推动AI技术从实验室走向生产一线，从单点应用走向全流程重构。截至目前，按公司内部统计口径，输送带智能监测相关系统及监测终端累计部署约4000套/点位，累计运行超过6000万小时，沉淀红外、可见光、X射线、PLC、温度、速度及RFID等多模态高价值工业数据约3PB。同时，随着巡检机器人、清扫机器人等产品在真实生产场景中的持续应用，公司将进一步积累设备状态、环境感知、运动轨迹、异常事件及作业结果等现场数据，不断丰富工业数据的维度和应用价值。公司围绕“AllinAI”战略，携手战略投资伙伴光轮智能（北京）科技股份有限公司（以下简称“光轮智能”）共同设立合资公司，聚焦工业、矿业、深空等高价值场景，共建工业机器人持续学习基础设施，推动物理AI走向真实产业部署，为工业、矿山、数字工厂、深空等领域提供全栈式产品与服务。此外，公司旗下数字创新平台荷笛科技出品的AI水墨短片《一念》，先后斩获2026世界人工智能电影节中国区“最佳AI短片奖”和北京国际电影节AIGC单元“最佳技术创新奖”（该赛道AI技术类唯一奖项）两项殊荣。

    （2）深耕全球布局见实效，攻坚海外经营拓新生态

    全球市场竞争持续加剧，公司在稳固本土市场基本盘的同时，加快落地全球化战略，挖掘业务发展新动能、培育第二增长曲线。公司逐步完成从产品出海、服务出海到核心能力出海的迭代升级，全球化布局扎实推进、成效显著。报告期内，公司海外输送带及智能产品营收稳步增长，海外服务业务营收同比增长超40%，几内亚服务公司营收也实现突破性增长，国际业务单月营收再创历史新高。公司持续完善海外制造、技术服务、伙伴协同与绿色运营体系，搭建起覆盖中国、澳洲、亚洲、非洲、南美、北美等区域的全球化服务网络，形成研发、制造、工程、运维、回收全链条协同的全球发展格局。依托海外制造基地、技术服务中心和本地化团队，公司前移服务端口、贴近客户一线，持续提升快速响应、稳定交付和全生命周期服务能力，以属地化优质服务筑牢全球客户长期合作根基。国际市场上，公司成功与全球矿业巨头必和必拓（BHP）签订全球框架协议，合作模式从单一的产品供应，升级为技术共创、绿色协同、全球服务一体化的深度绑定模式，助力全球矿业绿色智能化转型。国内市场中，公司与中国平煤神马集团达成深度战略合作，突破单一的产品供给模式，向工业智能化生态纵深拓展，整合上下游优质资源、攻坚关键技术瓶颈，实现从材料源头到终端应用的全链路升级。

    此外，公司凭借成熟的全球化布局、先进的绿色智能制造体系、完善的海外本地化服务能力及与全球客户协同创新实践，荣获“中国企业全球影响力年度案例

    新锐企业”荣誉。该荣誉充分印证公司逐步实现从传统产品出口、单点项目交付，到全球制造、全域服务、协同创新的高质量、系统化全球化转型。

    （3）深耕海内外服务，聚力客户价值创造

    公司围绕一切以为客户创造价值为中心，加速从“产品导向”向“服务引领”转型，推动技术价值向客户价值、经济价值转化。公司构建研发、质量、产品、营销四位一体的“铁三角”协同机制，打破职能壁垒，精准把握市场机遇，持续强化市场开拓能力与内生增长动力，夯实高质量发展根基。报告期内，公司正式发布第二业务增长曲线五年战略规划，系统推进服务产品矩阵、组织架构搭建、关键能力建设、实现了市场开拓布局，重点项目取得阶段性进展。几内亚海外服务公司深度挖掘本土项目资源，积极开拓周边区域市场，延伸上下游全链条服务，搭建多元稳固、长效可持续的业务布局，为培育第二增长曲线、夯实海外核心竞争优势筑牢坚实根基。首次在澳大利亚和孟加拉完成从输送带供应到现场安装的一体化长距离越野钢丝绳芯输送带更换项目，为客户提供产品+服务一体化的解决方案，既验证了公司高强力输送带产品在海外大型矿山场景的适配能力，也彰显了公司在复杂现场服务、施工组织和系统交付方面的综合实力。公司在国内市场为陕北千万吨级标杆矿山孙家岔龙华煤矿完成含主大巷及洗选系统在内的全量芳纶输送带整体升级，输送带总长超万米，成为公司近年来超长距离输送领域的又一标志性工程，充分印证公司在万米级单机输送及全流程一体化保障领域的综合硬核实力。泰国生产基地首条量产ST7100超高强度钢丝绳芯输送带顺利下线，既是对海外基地智能制造水平的全面检验，也是研发、供应链与国内三大制造基地高效协同攻坚的重大落地成果。

    （4）践行GESG发展理念，厚植企业文化根基

    报告期内，公司将“稳健共信、成长共进、绿色共治、科技共兴、价值共创、社群共生”的ESG理念深度融入企业文化与全链路运营。公司首次参与CDP供应商参与评估即荣获最高等级“A级”评价，这是继公司在2025年度CDP气候变化问卷中取得B级管理评级之后，公司在环境领域的又一国际权威认证。同时，公司签署《全球企业关于营造共享、包容、可持续的发展环境的联合倡议》，与30余家全球知名企业共同承诺以实际行动助力联合国可持续发展目标实现。2026年3月8日公司发布性别平等与包容性全球行动计划，从消除系统性偏见、打破职业上限、坚守公平准则、驱动价值链涟漪效应、拓展社会责任边界五大维度作出承诺和行动，致力于构建天赋被看见，努力被尊重的多元职场，让每一位员工都能在连接世界的进程中贡献价值。

    公司秉承“以小善启大爱”的公益理念，长期聚焦优质教育、生态保护、低碳社区以及扶贫帮困四大领域。2026年上半年推出“宝通蒲公英公益微课堂”项目，深入社区与学校科普可持续发展理念，帮扶慰问运营所在地社区困难家庭，开展便民志愿服务，以常态化服务践行社群共生的理念。全球层面，公司以持续务实的体育赞助在澳洲、泰国等运营地扎根，拉近与属地社区的距离，传递品牌温度。公司坚守仁爱诚信，合作分享，创新成长的价值观，积极传播“家”文化，不断丰富员工业余文化生活，持续提升员工归属感与认同感，夯实公司高质量发展的人才根基。

    2、移动互联网业务

    报告期内，行业市场竞争日趋激烈，用户偏好快速迭代，公司坚定落实全球化、精品化与精细化运营战略，持续深耕港澳台、东南亚、韩国、日本、欧美等重点市场，有序推进新产品发行、成熟项目运营提效及优质产品储备，不断强化从产品评估、本地化发行、市场营销到用户运营和商业化管理的全生命周期能力。通过深化产品、市场、运营、技术及数据团队之间的协同，公司进一步提升了全球多区域发行效率、重点项目经营质量及复杂市场环境下的业务韧性。

    （1）深耕游戏出海赛道，筑牢全球化业务布局

    伴随全球数字化浪潮，游戏行业竞争日趋白热化，全球化出海已成为行业发展的必然选择。开拓海外市场有助于突破本土市场增长瓶颈，拓展用户群体，为企业长期稳健发展持续赋能。公司多年深耕手游出海赛道，2026年上半年，在稳固日韩、东南亚、港澳台、欧美等成熟市场基本盘的基础上，积极抢抓新兴市场机遇，通过新品储备、存量产品迭代、成熟产品焕新升级的多元布局，不断完善产品梯队，夯实业务中长期稳健增长基础。旗下子公司易幻网络、海南高图多款精品游戏保持稳健运营，为移动互联网业务的稳定增长提供有力支撑。海南高图全新发行的《TheCozyFlorist》已覆盖全球140多个国家和地区，在多国榜单取得亮眼表现，入选AppMagic2026年2月中国手游出海收入增长榜TOP20，登顶韩国iOS游戏免费榜及泰国、菲律宾iOS模拟免费榜，进入美国、英国、加拿大模拟免费榜TOP10，并进入俄罗斯GooglePlay模拟畅销榜TOP20，跻身园艺养花模拟经营赛道出海第一梯队，彰显公司产品研判、海外发行的全链路成熟实力，为扩充产品矩阵、提升全球化发行水平夯实根基。

    （2）加码IAI技术创新，赋能数字内容发展

    公司持续加大AI与数字内容领域的投入，依托产业投资与生态协同，促进技术能力与内容创作双向联动。在移动互联网板块，公司积极推动“AllInAI”战略在移动互联网业务中的纵深落地，加快人工智能与全球游戏发行运营体系的融合。围绕产品评测、翻译与本地化、创意策划、美术及视频素材生成、广告投放、经营分析、用户服务和内部管理等核心场景，公司持续推进AI中台及智能化业务工具建设，逐步将多年积累的全球发行经验、区域市场洞察和长线运营方法沉淀为可复用、可迭代的模型、算法、知识及智能体能力。人工智能的应用正推动移动互联网业务由人工密集型作业向人机协同生产转变，由经验驱动决策向数据与智能驱动决策升级，为缩短内容生产与市场验证周期、提升运营效率和优化经营成本提供新的技术支撑。同时公司持续深化与优质研发资源战略合作，子公司易幻网络与江苏八点八达成战略合作，获得AniShort全链路AIGC智能协作平台（涵盖AI漫剧、AI广告、AI视频、AI图片等）海外全域独家权益，双方将围绕AI内容生产、全球化发行运营、Token商业化、数字内容出海开展深度协同，加速推进AniShort面向全球市场落地，推动公司“AllinAI”战略进一步向AI内容全球化、商业化方向纵深布局。

    （3）深耕互联网生态建设，精进全球化运营能力

    公司持续深耕移动互联网文化生态建设，以全球化区域发行、研运一体化、自主内容研发为核心驱动力，聚焦产品品质与玩家服务，创新内容运营模式，依托IP版本迭代、游戏互动短剧等新形态丰富生态，深化玩家互动、优化用户体验，有效提升用户活跃度，延长产品生命周期，稳步筑牢海外本地化运营壁垒，显著提高了游戏的知名度和影响力。报告期内，公司充分利用多年深耕海外市场的专业团队优势，精准研判行业发展趋势洞察与用户偏好，搭建精细化、体系化、用户导向的专业化运营体系。旗下易幻网络新发行的《热血江湖》采用国语、粤语双语配音为用户打造沉浸式剧情体验。通过搭建线上线下立体化传播体系，落地“热血重逢”核心玩家见面会，《粽情端午》《夏日狂欢》等主题活动，完善玩家留存激励机制，收集优化玩家真实反馈，联动KOL共创游戏攻略，活跃社区生态。同时依托AI风控体系强化游戏生态安全治理，保障运营环境稳定，产品上线后市场表现亮眼，登顶中国台湾、中国香港地区iOS免费榜TOP1。

未来展望：

（1）下半年展望

    展望2026年下半年，全球贸易摩擦、关税政策调整、地缘冲突等多重不确定性因素仍将持续，公司机遇与挑战并存。公司将凝聚全员力量，锚定年度经营目标，深入落实“AllInAI”战略及“新四化”战略、践行“五坚”精神，统筹推进六大战役与经营任务、新业务发展和组织能力建设，力争在新产品、新技术、新商业模式上实现突破，稳步推动公司发展，全面强化核心竞争力。

    公司将坚持以为客户创造价值为导向，紧扣客户现实需求与痛点难点，突破传统商业模式，积极开拓业务新场景、新方向、新模式。以技术溢价战、品牌引领战、海外深耕战、模式升维战为抓手，落实“一国一策、一户一策、一单一策”，为客户定制覆盖产品全生命周期的一站式智能输送解决方案与技术服务，持续提升客户满意度，增强客户黏性。加快培育第二增长曲线，推动工业互联网业务由产品销售向服务输出、整体解决方案、EPC总包模式转型，塑造差异化竞争优势，夯实公司可持续发展根基。同时，以组织淬炼战驱动管理变革，推动组织模式由部门分工向端到端流程贯通转变，厘清流程负责人、节点权责、完成时限和风险管控要点。围绕质量文化、全生命周期质量、制造质量、数字化质量、供应商管理和体系管理，将质量管控贯穿营销、研发、采购、生产、交付和服务全链条，全力打赢质量决胜战。

    公司将持续推进人工智能与工业输送业务深度融合，重点聚焦数字化输送全生命周期、智能监测、智能运维及工业场景机器人等领域，推动技术从单点应用向数据、模型双驱动的系统化能力升级。目前，公司相关产品及解决方案已覆盖输送带纵撕监测、骨架无损检测、智能纠偏、无线温度监测、工业巡检机器人、清扫机器人等场景，并持续在矿山、钢铁、港口、水泥等复杂工业环境中开展应用与验证。依托与光轮智能共同设立的无锡宝光物理人工智能科技有限公司，公司将自身长期积累的工业场景、工艺机理、设备运行经验和客户应用基础，与光轮智能在高保真物理仿真、合成数据（SyntheticData）、多模态数据训练及Sim2Real/Real2Sim等技术优势相结合，探索构建“真实工业数据—物理仿真—模型训练—现场验证—数据回流”的闭环体系，持续提升复杂工业场景下的感知、识别、预测、决策及作业能力。

    未来，公司将逐步推进输送设备、在线监测、巡检机器人、清扫机器人及现场作业系统之间的数据贯通，形成覆盖“设备—物料—环境—工况—行为—结果”的工业数据体系。数据规模可随“接入设备及监测点位×数据维度×采样频率×有效运行时间”持续积累，并通过物理仿真和合成数据对极端工况、长尾场景及低频故障样本进行补充和扩展，进一步沉淀可复用的场景库、数据集、模型库及仿真环境，推动公司工业技术能力由传统经验驱动逐步向工业机理、数据与模型协同驱动演进。

    （2）下半年展望

    展望2026年下半年，全球游戏市场存量博弈特征进一步凸显，行业竞争格局将持续演化。公司移动互联网板块将秉持稳中求进的经营总基调，锚定全球化、精品化、高质量发展的战略主线，统筹风险防控与业务增长。以产品版本迭代、IP生态多元联动、属地化市场营销为抓手，积极布局新兴业务赛道，探索多元化创新合作范式，拓展业务增长边界。同时立足全球市场，密切关注全球游戏产业趋势、平台政策及用户需求变化，围绕优质产品获取、重点区域突破和用户长期价值经营，持续优化产品结构与资源配置，加快推进多款储备精品项目落地上线，持续孵化培育创新潜力产品，迭代完善分层分级的产品矩阵，构建覆盖不同市场、不同用户群体的多元化产品供给体系，不断提升产品发行成功率、用户生命周期价值及项目经营质量，进一步巩固公司在全球游戏发行与运营领域的综合竞争力。

    未来，公司将把人工智能作为推动移动互联网业务模式升级、释放数据价值和培育未来增长动能的重要抓手，持续完善覆盖产品、内容、素材、渠道、用户行为及商业化结果的业务数据体系，构建“数据沉淀—模型分析—智能决策—业务执行—结果反馈”的持续进化机制。在此基础上，公司将积极探索AI原生内容、个性化素材生成、智能营销、动态用户运营及游戏内智能交互等创新场景，推动人工智能全面渗透游戏研发、全球发行、用户运营全业务链路，加速AI在创意内容生成、研发流程提效、用户精细化运营、商业智能数据分析等关键业务节点规模化落地，释放技术要素对业务的放大赋能效应。同时持续开展组织能力建设与管理体系迭代，系统性推进组织扁平化、人才团队精英化、经营管控精细化改革，打通业务端到端运转效率。通过产品、技术、组织体系的协同升级，持续加固核心竞争护城河，保障公司业务实现长期稳健、可持续发展。

本文数据来源于宝通科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。