大唐发电（601991）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期大唐发电（601991）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）所属行业情况

    2026年上半年全国电力消费呈现总量增、结构优、动能新的特征。根据中国电力企业联合会统计的数据，上半年全国全社会用电量5.10万亿千瓦时，同比增长5.3%，其中第一产业用电量同比增长4.9%；第二产业用电量同比增长5.1%；第三产业用电量同比增长8.0%；城乡居民生活用电量同比增长3.1%。

    截至2026年6月底，全国全口径发电装机容量达40.4亿千瓦。其中，水电占发电总装机容量的11.2%，煤电占31.5%，核电占1.6%；并网风电装机容量6.8亿千瓦，装机占比16.8%；并网太阳能发电装机容量12.7亿千瓦、装机占比31.5%。上半年，全国新增发电装机容量1.6亿千瓦，其中，风电和太阳能发电合计新增装机1.1亿千瓦，占新增发电装机总容量的70%。上半年，气电、抽水蓄能发电装机分别新投产758万千瓦、300万千瓦。

    上半年，全国6,000千瓦及以上电厂发电设备平均利用小时1,392小时，同比降低113小时。分类型看，水电1,452小时，同比提高74小时；火电1,895小时，同比降低73小时；其中，煤电1,998小时，同比降低59小时；核电3,598小时，同比降低284小时；并网风电917小时，同比降低170小时；并网太阳能发电527小时，同比降低33小时。

    上半年，全国电力系统安全稳定运行，电力供需总体平衡。全国统调最高用电负荷14.3亿千瓦，同比增长9.3%。5月南方区域电力供需偏紧，6月全国大部分地区气温低于上年同期，全国城乡居民用电量负增长，全国电力供需形势阶段性偏松。

    中国电力企业联合会预计下半年我国宏观经济将继续保持向新向优的发展态势，高技术制造业、数字产品制造业和新型基础设施建设将继续拉动电力消费增长。同时，国际形势复杂多变，世界经济增长总体放缓，强厄尔尼诺现象的概率不断增大，影响电力消费不确定因素仍然较多，综合分析，预计下半年全国全社会用电量同比增长5%-6%。

    预计太阳能发电装机规模在三季度超过煤电装机规模，到2026年底，风电和太阳能发电累计装机规模达到总发电装机的一半。

    （二）主营业务情况

    公司是大唐集团控股的大型发电上市公司。公司所属运营企业及在建项目主要分布全国20个省、市、自治区，截至报告期末，公司在役装机容量85,911.765兆瓦，其中，火电煤机48,734兆瓦、火电燃机9,479.38兆瓦、水电9,204.73兆瓦、风电11,246.89兆瓦、光伏发电7,246.765兆瓦。公司正逐步发展成为绿色低碳、多能互补、高效协同大型综合能源上市公司。

    上半年，公司实现经营收入约584.18亿元，比上年同期上升12.25亿元；实现净利润约67.48亿元，同比上升6.80亿元；实现归属于母公司所有者的净利润约55.09亿元，同比上升9.30亿元。

    上半年，公司平均上网结算电价430.92元/兆瓦时（含税），同比降低约3.05%；累计完成上网电量约1,294.693亿千瓦时，同比上升约4.42%；全口径机组利用小时累计完成1,627小时，同比降低52小时，其中，煤机完成2,009小时，同比降低23小时，燃机完成1,056小时，同比降低200小时，水电完成1,722小时，同比增加251小时，风电完成1,045小时，同比降低104小时，光伏588小时，同比降低47小时。

    二、经营情况的讨论与分析

    2026年是“十五五”开局之年，公司立足于“开好局、起好步”，围绕公司“管理提升年”各项工作部署，加压奋进、聚力攻坚，扎实推动提质增效稳增长攻坚行动取得实效，上半年公司各项经营业绩再创新高。

    1.强基固本，公司保供水平坚强有力。坚持底线思维，强化穿透式监管，持续安全稳定供应能源电力，围绕迎峰度冬、迎峰度夏及重要政治保电期，常态化开展隐患排查治理和设备专项整治，统筹电煤调配，筑牢安全库存基本盘，公司圆满完成上半年保供任务，彰显中央电力企业“顶梁柱”风范。

    2.顶住压力，公司经营业绩稳中有进。在运营基本面出现“变盘”、市场经营出现“变数”的不利形势下，公司深化指标对标和精细化管理，坚持以营销为龙头，以燃料为抓手，以政策为导向，全力扩大经营成果，实现利润总额82.99亿元，同比增长13.93%，经营业绩再创公司历史同期最好水平。

    3.聚力攻坚，公司绿色转型稳步提质。健全发展工作机制，扎实开展“驭风沐光”专项行动，深化“一场一策”，加快布局以新能源为主的战略性新兴产业，发展质效持续提升，2026年上半年，公司清洁能源装机容量达37,177.765兆瓦，占总装机容量的43.27%，较年初增加0.28个百分点，公司转型发展绿色底色更足。

    4.深耕细治，公司融资成本持续下降。公司持续纵深推进成本领先攻坚行动，立足资金精细化管理，大力推进低成本融资渠道拓展，切实压降融资成本，票面利率持续保持行业领先，为公司高质量发展提供稳定支撑，综合融资成本完成2.28%，同比压降15个BP，较年初降低5个BP，融资降本成效创历史同期最好水平。

本文数据来源于大唐发电2026年中报，仅供参考不构成投资建议。