盖世食品（920826）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期盖世食品（920826）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

业务概要

    商业模式报告期内变化情况：

    盖世食品股份有限公司主营业务为标准化凉菜的研发、生产和销售，同时向客户提供标准化凉菜的综合解决方案服务，致力于打造中国标准化凉菜领导品牌。

    根据《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司所处行业为“农副食品加工业”；根据《国民经济行业分类》国家标准（GB/T4754-2017），公司所处行业为“农副食品加工业”。

    公司是农业产业化国家级重点龙头企业，经过多年持续的商业实践，形成了具备自身特色的经营模式：

    （一）采购模式

    公司设立采购部，并制定了《采购及供方控制程序》《采购管理制度》《供应商认证准入程序》《供货商管理办法》等规范性文件，对采购过程进行控制和监督。公司业务部门根据客户订单通过ERP下达销售订单，销售订单依据BOM表自动生成物料需求计划，物料计划通过MRP软件进行对库，从而生成采购计划，由采购部门通过SRM系统执行采购计划。公司采购分为战略采购、安全库存采购。战略采购是根据市场行情，对市场进行预测，在原料价格最低、质量最好时做好战略原料库存，以保证在给客户报价时，掌握主动权；安全库存采购是根据客户往年的订单情况进行预测，进行安全库存的准备，或者是根据客户的临时订单进行临时采购。公司持续推进集中采购与规模化采购管理，对主要原、辅材料实行统一采购、集中议价、批量下单，通过整合采购需求、扩大采购规模等方式降低采购单价与综合采购成本实现降本增效。

    （二）生产模式

    公司采用“以销定产”的生产模式。销售部门根据销售合同和销售预测制定销售计划，各销售部门进行销售计划的汇总，PMC部门对汇总的销售计划进行统筹平衡，结合库存、产能情况与生产部门进行沟通；生产部门结合自身生产能力、库存情况制定生产计划和具体生产班次，开展生产调度、管理和控制工作，同时PMC部门全程跟进生产进度、协调物料供应，配合处理订单执行过程中的相关问题，确保生产计划顺利完成。

    （三）销售模式

    公司的销售模式主要分为合同生产销售、自有品牌销售和贸易销售三种类型。合同生产销售模式下，公司向品牌运营商提供产品开发、生产和技术服务；自有品牌销售模式下，公司产品主要通过大型餐饮企业和食品经销企业等渠道销售公司产品；贸易销售模式下，公司主要通过购买产品后直接销售或简单包装后对外销售。

    1.合同生产销售模式

    合同生产销售模式，公司根据客户需求特点，通过系统的市场调研与研发，向客户提供产品定位、配方研究及成品生产等全流程服务。

    2.自有品牌销售模式

    公司自有品牌销售模式主要分为经销、直销和电商三种。直销客户以餐饮企业为主，经销客户以食品经销企业为主，电商客户以京东自营和公司在天猫、淘宝、京东等电商平台旗舰店铺所面向的终端网购消费者为主。

    3.贸易销售模式

    贸易销售模式，公司主要通过购买产品后直接销售或简单包装后对外销售。

    （四）研发模式

    公司使用海藻、食用菌、蔬菜和海珍品等优势食材，以定制开发和自主创新相结合为研究开发模式，开展标准化的凉菜的研发，具备较强的研发能力。公司围绕市场需求和主营业务，开发新产品和研发新技术，支撑公司高质量发展。公司主要通过自主研发并不断消化和再创造国外先进技术，同时与江南大学、大连工业大学、沈阳农业大学、辽宁省农科院等科研院所进行产学研合作，成立联合研发中心。2026年上半年，公司作为主要起草单位参与制定的《预制凉菜》轻工行业标准（标准编号：QB/T8228-2026）获工业和信息化部批准发布，该标准将于2026年12月1日正式实施，经全国食品工业标准化技术委员会和中国轻工业联合会审核认定，该标准达到国际领先水平。同时，公司联合大连市预制菜行业协会，共同起草了地方特色食品的产品标准《大连海鲜预制菜海藻凉菜》，材料正在审批中。2026年6月12日，江苏盖世研发生产的香油菌菇顺利通过中国绿色食品发展中心审核，被认定为绿色食品A级产品，许可使用绿色食品标志，该认证的落地是对公司产品生产管控与品质水平的官方认可，进一步夯实产品绿色品质属性。2026年上半年公司高度重视工厂智能化升级工作的开展，持续推进江苏工厂智能化建设及智能工厂申报工作，报告期内上述申报已完成提交。截至2026年6月30日，公司已获得专利50项（其中发明6项、实用新型44项）。

    报告期内，公司主要经营模式未发生重大变化。

    经营情况回顾

    （一）经营计划

    2026年上半年，公司聚焦主业，坚持稳中求进、稳中求新，不断加大市场拓展力度，加强规范运作。公司根据董事会工作安排，科学统筹生产经营，在业务、生产、研发和管理等方面进行持续性投入，稳健经营，持续创新，不断提升公司竞争实力。报告期内，公司较好地完成了既定目标。

    业务方面：报告期内，公司业务发展情况良好，主营业务稳健增长，销售团队在确保现有核心客户长期稳定的前提下，积极开拓新客户。报告期内，公司实现营业收入35378.83万元，同比增长31.04%，归属于上市公司股东的净利润1819.13万元，同比降低10.59%。公司营收实现持续增长，净利润呈现阶段性承压。面对行业竞争加剧及经营层面的多重挑战，公司恪守质量为本、创新驱动的发展原则，筑牢即食凉菜全链条质量管控体系，高效推进新品、新技术与新工艺的产业化应用。公司同步深化营销体系机制改革，从业务模式迭代、产品结构调整、市场渠道拓展、内部运营精细化管控多维度

    实施变革升级，持续夯实经营根基，推动整体经营效能稳步改善。

    品牌提升方面：报告期内，公司重点拓展大客户，继续深挖大客户潜力，围绕大客户需求配套资源，形成合力，挖掘新商机。继续夯实经销商渠道体系，加大新零售业务布局力度，搭建多元复合的渠道网络；打通产品、销售、研发协同联动的立体化业务体系，强化公司业绩增长驱动力。

    销售方面：深化大客户战略，实现大客户数量与合作规模双持续增长；制定灵活的市场营销策略，密切关注行业上下游业务情况，优化创新营销服务策略，拓宽销售渠道，组建专业销售梯队，分析市场态势，交流销售经验，加强目标分解，严格绩效考核，提升品牌国际知名度与国内区域市场占有率。

    生产方面：公司阶段性确立大连工厂、江苏工厂、泰国工厂三大生产基地布局，三地工厂实施差异化产能分工，实现原料、市场、产能的互补协同。报告期内，泰国工厂顺利通过国际知名连锁超市验厂，同时美国客户及泰国本地客户的有序开发，为以后业务开展打下坚实基础。2026年上半年公司与益海嘉里金龙鱼食品集团股份有限公司共同出资在昆山市设立控股子公司盖世食品（苏州）有限公司，聚焦高端精品凉菜，立足长三角核心区位，辐射华东及全国市场，依托双方产业资源优势，进一步完善公司产能布局，强化区域市场供给能力。报告期内，公司未发生重大的生产管理风险。

    研发方面：公司始终立足自主研发产品和技术，打造大连、江苏、上海三大专业的研发团队，实施了系统化的研发体系。公司利用国家食用菌加工技术研发分中心和省企业技术中心两个研发平台基础上，不断通过产学研研发机制，形成一系列核心技术，解决了行业痛点，进一步满足了市场需求。公司以用户为中心、以市场为导向，建立覆盖需求洞察、项目评估、中试验证、上市评价及生命周期管理的全流程研发体系，通过系统化创新推动现有产品迭代与新品开发，形成闭环高效的产品创新机制。信息化建设方面：2026年上半年，信息部推进多套业务系统落地与数字化工具应用，持续赋能业务提效降本。MES生产管理系统完成杏鲍菇、裙带菜产线上线，实现全流程生产管控与食品安全全链路追溯；深化CRM应用，输出多维度销售报表，落地电子签署，规范客户及价格审批管理；推进金蝶ERP+SRM结算自动化，降低跨部门人工处理成本。积极开展AI场景实践，实现项目提醒、日报汇总、数据自动抓取等功能，依托AI简化开发工作。完成江苏省先进级智能工厂申报，同步完善IT维护、信息安全、客诉等制度流程建设，夯实数字化管理基础。

    报告期内，公司持续加强人才引进，构建多层次、多渠道人才队伍，同时完善培训体系，并通过员工激励等长效激励机制，激发团队活力，提升公司经营管理效力，上半年公司2025年股权激励及员工持股计划第一期限售期届满，且解除限售条件均已达成；2026年，公司继续聚焦主业，围绕经营战略布局开展各项工作，满足客户新需求，不断提升公司的市场竞争力，稳步提高公司产品的市场占有率。未来，公司也将继续坚持“降本增效”的原则，重点推进公司自动化、信息化建设。

    （二）行业情况

    1、政策持续发力，消费已成为拉动经济增长的主引擎

    2026年是“十五五”开局之年。根据国务院《关于〈扩大消费“十五五”规划〉的批复》（国函〔2026〕66号），批复明确提出要“坚持扩大内需这个战略基点，深入实施提振消费专项行动，扩大服务消费，升级商品，丰富业态场景”。国家将扩大内需、提振消费置于经济工作的重要位置，系列促消费政策密集落地。2026年4月，商务部等9部门联合印发《服务消费提质惠民行动2026年工作方案》，同一个月，商务部等5部门关于开展2026年“健康消费月”活动，强化餐饮营养健康工程建设，支持餐饮企业全面推进厨房“减盐、减油、减糖”，推广使用食养指南，发展养生餐、老年餐、轻食简餐等餐饮细分市场。

    2、行业变化：餐饮市场保持增长，行业步入理性发展新阶段

    根据国家统计局数据，2026年1—6月，社会消费品零售总额248722亿元，同比增长1.3%。按消费类型分，上半年，商品零售额220467亿元，同比增长1.1%；餐饮收入28255亿元，增长2.8%。6月份，商品零售额37924亿元，同比增长0.9%；餐饮收入4767亿元，增长1.2%。

    从2026年上半年数据来看，餐饮收入增速（2.8%）高于社会消费品零售总额整体增速（1.3%），餐饮市场仍保持增长态势，但增速明显放缓，行业发展逐步由扩张驱动转向以效率与质量为导向的理性阶段。

    餐饮行业的连锁化进程明显提速。在行业洗牌与质量升级的双重驱动下，中国餐饮连锁化进程持续加速。《2026中国餐饮连锁化发展白皮书》显示，我国餐饮连锁化率从2023年的21%逐年提升，2025年已达到25%，年均增长2个百分点。

    不同规模连锁品牌呈现显著分化态势，行业集中度进一步提升。美团研究院的数据显示，3-10家门店的小型连锁品牌遭遇发展寒冬，出现大规模收缩，抗风险能力弱、供应链不完善等问题凸显，门店同比减少了18.5%；101-500家门店的中等规模连锁品牌成为行业增长主力，凭借灵活的运营模式、完善的供应链体系，实现稳步扩张；501-1000家门店的中大型连锁品牌进入快速扩张期，加速布局全国市场，门店数同比增长高达32.6%；万店级头部品牌数量持续增加，凭借强大的品牌影响力、标准化运营能力，占据行业主导地位。

    整体来看，连锁化成为行业高质量发展的重要引擎，也印证了行业从分散经营向集中化发展的趋势，行业资源持续向优势连锁品牌聚集。

    2025年，饮品店连锁化率从2024年的49%跃升至54%，同时其门店数占比从16%大幅提升至23%;自助餐连锁化率从2024年的27%升至28%，门店数占比与2024年持平。相比之下，小吃快餐、火锅、八大菜系等连锁化率普遍下滑。

    3.行业现状：连锁餐饮加速渗透，速冻食品B端市场迎来战略机遇

    艾媒咨询数据显示，中国速冻食品市场规模不断扩大，2025年中国速冻食品市场规模达2130.9亿元，预计2030年将增至2901.4亿元。都市人群生活节奏加快、居家餐饮需求常态化，为速冻行业构筑稳定刚需底盘。行业经历早期高速扩张阶段后增长逐步回归理性，整体体量持续稳步抬升。从市场规模与增速变化轨迹来看，行业发展初期增长爆发力强劲，2014年同比增速高达20.4%，2016、2017年依旧维持在16.0%、17.1%的高增长水平；仅2015年市场短暂小幅下滑0.4%，其余年份均保持正向增长。随着市场体量不断做大，行业高速扩张阶段落幕，增速整体呈现震荡下行走势，2022年增速回落至9.5%，2025年市场规模达到2130.9亿元，对应增速收窄至7.3%。进入2026年预测阶段，行业增长速度持续小幅放缓，2026年规模2284.3亿元（增速7.2%）。

    4.行业发展：冷链基础设施持续完善，为速冻食品行业提供发展支撑

    根据中国物流与采购联合会公布的数据，2020年到2025年，我国食品冷链物流业务总需求量已从2.65亿吨增加至3.81亿吨，冷链物流总收入则由3832亿元增至5567亿元。

    中物联冷链委与链库平台联合发布《2025年冷库市场分析报告》，报告显示，截至2025年，冷库总容量（以销区为主的公共型食品冷库）为2.67亿立方米，同比增长5.53%，其中第四季度新增350万立方米，新增供应较为平稳。整体市场供大于求，多数城市冷库空置率与租金价格同比基本持平或有小幅下降。

本文数据来源于盖世食品2026年中报，仅供参考不构成投资建议。