吉冈精密（920720）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期吉冈精密（920720）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、业务概要

    商业模式报告期内变化情况：

    公司是一家从事锌铝合金精密压铸产品制造型生产企业，积累了24年行业专业技术与经验，在行业内处于领先地位，专注于铝合金中小型精密零部件的研发、生产和销售，产品为定制化精密锌铝合金零部件，涵盖汽车零部件及电子电器等，公司产品主要应用于T公司、比亚迪、问界、理想等新能源车型，以及应用于科沃斯清洁电器机器人、牧田电动工具、富士康通讯设备等。公司秉承“专业的技术、优异的品质、低廉的成本、严期的交付”的经营理念，凭借高标准、高质量、高性价比的产品进入多家海内外知名品牌制造商的供应链体系，主要客户包括万都、博泽、吉明美、三立车灯、牧田、添可、博格华纳、艾欧史密斯、尼得科、立讯精密、法士特、博世、普洛斯派、华工高理、富士康、韦拉、ETO、三花等国内外知名企业。公司拥有专业、严谨的研发团队，可以直接与客户进行设计需求对接，有效缩短产品试生产验证周期，快速进入规模生产阶段。公司从需求输入到样品试制再到定型转产，严格管控研发流程并记录，保持开发过程的流程化和可追溯性。通过对产品的工艺规范和生产流程管控，保证了产品的高质量，从而获得客户一致认可和好评，使公司的客户黏性显著高于其他金属制品企业。公司主要采取“以销定产”的生产模式，即根据客户订单采购原材料并安排生产，产品检验合格后由销售人员提交给客户，并根据双方约定进行结算，随后公司为用户提供相应的售后服务。公司坚持以技术为本、质量为根，通过研发、生产、销售高性价比的金属零部件产品，实现盈利。

公司高度重视技术研发，截至本报告期末，公司拥有235项专利，其中19项发明专利，216项实用新型专利。

公司依托对研发的持续投入和多年行业经验的积累，公司技术实力获得客户的高度认可，多次直接参与客户产品端的结构设计。自主研发取得发明专利的蒸汽加热器，被广泛应用于蒸汽拖把等清洁小家电产品，并成为蒸汽拖把行业龙头企业Shark的蒸汽加热器指定供应商。随着人们对居住环境安全洁净的重视程度逐渐增强，蒸汽拖把行业得以长足发展，占据蒸汽加热器垂直领域的领先地位。

公司持续加大研发投入，提升自身技术核心竞争力，不断开拓新市场新客户，其中终端应用于比亚迪、吉利、理想等汽车制动系统的电机机壳产品本报告期内同比放量生产；终端应用于比亚迪、吉利、T公司等车型的电子油泵壳体本报告期内开始小批量量产；开发的通用滤清器产品本报告期内持续批量生产；应用于华为问界车型的水泵壳体产品本报告期内订单销量持续稳定；武汉子公司生产的终端应用于比亚迪、蔚来、零跑等车型的电池包加热器产品本报告期内销量稳定，终端应用于奇瑞车型的中壳、控制盒产品本报告期内进入批量生产阶段。公司始终高度重视产品的质量管理，建立严格的产品质量控制体系。公司已通过ISO9001、IATF16949质量管理体系，取得“能源管理体系认证证书”、“职业健康安全管理体系认证证书”，同时公司重视社会责任、环境保护和可持续发展，通过ISO14001环境管理体系认证，主要的主辅材料实行绿色采购，符合RoHS的标准。

本报告期内公司荣获中国铸造协会颁发的“中国铸造协会中国铸造行业压铸分行业综合竞争力优势企业”荣誉称号；公司为国家级专精特新“小巨人”企业，也为“江苏省高新技术企业”；近年公司还获得江苏省工业与信息化厅《江苏省绿色工厂》及《江苏省智能制造车间》认定，荣获“铸造工程”行业品牌推进委员会颁发的《第四届中国压铸件生产企业综合实力50强》荣誉，第二届中国汽车轻量化铝镁应用高峰论坛组委会授予公司“优质铸件奖”，参与中国铸造协会和中国汽车工程学会的汽车压铸件空隙率测定方法标准制定，在行业中享有广泛知名度。

报告期内，公司的商业模式未发生变化。

    二、经营情况回顾

    （一）经营计划

    一、公司财务状况

2026年上半年度，受外部宏观经济环境的影响，销售增长趋缓，本报告期内公司营业收入同比增长1.27%，受汽车零部件行业竞争持续加剧影响，该类产品毛利略有下降。报告期内新能源汽车零部件业务持续增长，后续公司也将继续加强研发创新、持续技术工艺改进，提升经营管理水平。目前随着新能源汽车市场需求持续增长，公司将继续集中力量做好汽车零部件类金属零部件产品的开发和交付，在已进入比亚迪及吉利供应链的基础上，继续挖掘细分领域市场并积极开拓相应客户。

截至报告期末，公司总资产945,906,027.51元，较上年末下降7.63%，总负债415,996,040.06元，较上年末下降15.64%，归属于公司股东的净资产529,792,488.29元，较上年末下降0.12%。为回馈投资者，本报告期内公司2025年年度权益分派方案已获2026年6月10日召开的股东会审议通过，以公司现有总股本264,891,340股为基数，向全体股东每10股派1.00元人民币现金。

二、公司经营成果

公司完成营业收入338,773,060.59元，同比增长1.27%，实现净利润20,120,449.35元。本期归属母公司股东净利润20,521,507.29元，同比下降36.46%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比下降36.65%，主要原因如下：

1、报告期内，营业收入同比增长1.27%，其中汽车零部件类产品营业收入同比增长10.95%、电子电器类产品营业收入同比下降2.37%，其他零部件类产品同比下降45.08%。

2、报告期内，归属母公司股东净利润2,052.15万元，同比下降36.46%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比下降36.65%，主要原因为：（1）受人民币升值的汇率波动影响，报告期内财务费用汇兑损失同比大幅增加；（2）加之报告期内受中东地缘政治不稳定等国际环境影响，公司产品主要原材料铝锭采购成本较同期上升；（3）新增固定资产折旧摊销影响。综上，导致本报告期内盈利下降。

三、管理情况

产品研发方面，公司推行让技术开发人员深度参与下游应用产品的前期开发，和客户保持密切沟通，提出对下游产品结构、功能的修改意见，从而深入理解客户需求，对模具及工艺进行分析改进。在此基础上，公司研发人员持续对产品生产工艺进行流程再造，优化工艺环节，剔除无效工艺成本，从而降低制造成本，同时提高生产效率，降低不良报废率来获得更多的利润。在团队建设方面，公司核心团队稳定，并注重年轻干部培养，因此，团队具有很好的学习及挑战能力。

    （二）行业情况

    我国精密金属制造产业随着整体工业水平的提高得到长足发展。从金属压铸件产量来看，伴随汽车、通讯、家电、机械等产业的持续高速发展，我国金属压铸行业稳定增长。随着我国产业调整和结构升级，高端制造业的聚集和发展，精密金属压铸件的市场规模也将进一步提高。根据GrandViewResearch研究数据显示，全球铝压铸市场规模预计从2024年的802亿美元上升至2030年的1,119亿美元，年均复合增长率为5.71%，具有较大的市场发展空间。

根据中国汽车工业协会统计，2025年，中国汽车产销分别为3,453.10万辆和3,440万辆，同比分别增长10.40%和9.40%。其中，乘用车产销分别完成3,027万辆和3,010.30万辆，同比分别增长10.20%和9.20%。据中汽协数据，2026年1-6月产销分别完成743.80万辆和744.60万辆，同比分别增长6.70%和7.30%；6月单月新能源汽车新车销量占比达58.50%，正加速成为市场主流。

另据研究表明：由于新能源三电增加了车重、降低了续航，带来了轻量化需求。铝合金的性能、密度、成本和可加工性等综合优势突出，是现阶段最佳的轻量化材料之一。车用铝合金以压铸工艺为主，压铸工艺效率高且适用于复杂结构零件，应用较为广泛，压铸铝合金制品在汽车用铝中约占54.00%-70.00%，铝压铸件广泛分布在汽车的动力、传动、三电、底盘等系统。与燃油车相比，电动车在车身、底盘结构件上更加积极采用铝合金压铸件。车身结构件涉及产品主要包括后纵梁，A、B、C、D柱，前、后减震器，左、右底大边梁和防火墙、后备箱底板等。目前底盘、车身、刹车系统等用铝转化比率较低，2030年单车铝合金用量相较于2021年有望翻倍增长。未来随着人形机器人轻量化的要求提高，对铝合金压铸件的需求也将逐步放大。

据乘联会数据，2026年1-6月全球汽车销量达到4786万台，同比增长3.00%，其中中国汽车销量下降4.00%，美国销量下降3.00%，印度汽车市场销量增19.00%，泰国汽车市场增18.00%。新兴市场拉动市场表现较好。全球汽车市场的基本盘稳定为公司汽车业务筑牢需求支撑；本报告期，随着公司泰国生产基地新厂房的建设将进一步增强公司全球化制造能力，更好地服务全球化客户需求；此外，我国销量高峰年份的乘用车正逐步进入批量淘汰周期，据乘联会测算，国内汽车换购比例正稳步抬升，2025年约41.00%，2026年将达44.00%，未来5年换购与报废更新市场将形成万亿元级消费规模。存量乘用车更新替换周期的开启，将持续带动汽车零部件的需求增长。但需注意的是，2026年上半年汽车行业出现阶段性调整。据中汽协数据，2026年1-6月汽车产销同比分别下降4.00%和4.10%，其中国内销量（扣除出口）992.10万辆，同比下降21.10%，主要受“两新”政策切换调整、燃油车消费信心不足等因素影响。但汽车出口成为重要稳定器，1-6月出口509.60万辆，同比增长65.30%，其中6月单月出口首次突破100万辆。公司通过多元化客户结构和全球化制造布局，积极应对国内市场阶段性承压。

根据中国汽车工程学会数据，2020年、2025年和2030年我国单车重量需较2015年分别减重10.00%、20.00%和35.00%，对应单车用铝量将达到190kg、250kg和350kg。当前汽车行业正持续“新能源化”，新能源汽车渗透率迅速攀升，汽车轻量化市场扩容将带动铝压铸市场长期正向增长。

本文数据来源于吉冈精密2026年中报，仅供参考不构成投资建议。