恒拓开源（920415）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期恒拓开源（920415）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、主要会计数据和财务指标

   （四）成长情况

    六、业务概要

    商业模式报告期内变化情况：

    公司是保障我国民航业安全运行的核心软件供应商之一，同时也是Sabre、Jeppesen等国外软件厂商在我国民航信息化安全运行领域的可靠替代者，凭借20余年的行业经验积累，专业的技术团队，打造了面向航空公司和机场运行的完备产品、技术及解决方案，业务领域覆盖运行控制、飞行安全、市场营销、机务维修、航空油料等关乎安全、旅客服务和生产效率的民航核心IT系统，为大中小型航空公司提供量身制定的个性化产品服务，极大地促进了航空公司在大数据和云计算环境下的数字化转型。依托在软件行业的多年积累，公司现已将业务范围拓展至医药健康等领域。

公司通过招投标、竞争性谈判及单一来源采购等方式获取销售合同，按合同取得收入并实现利润。其中软件开发及技术服务主要通过个性软件定制与开发获得收入，系统集成及其服务主要通过为客户搭建软、硬件平台，提供解决方案获取收入，运维服务主要通过升级、改造和维护客户现有的行业应用软件或整体解决方案来获取收入。

（一）主要业务

公司的主要业务分为航空板块和其他行业板块。航空板块，主要围绕航空公司和机场及其他保障单位提供全方位的行业解决方案；其他行业板块，主要向医药健康、汽车及政务领域的客户提供定制化应用软件开发和信息技术服务外包。

    1、航空板块方面：

    （1）在智慧航空领域，航空公司生产运行过程是按照航班计划的时刻，利用民航客机将旅客和货物安全运输到目的地，过程涉及航务、机务、机组、配载、地面服务、调度等部门，集成了订座、离港系统、货运系统、机场数据、气象和航行通告等系统的各种运行信息，为推动航空公司的智慧化发展，针对其在业务流程中的实际需求，公司综合运用大数据、云计算、物联网、人工智能等新一代信息技术提供从生产运行管理、营销管理、机务维修管理的全方位解决方案。

    ①航班运行控制管理解决方案

    公司研发的航班运行控制(FOC)管理解决方案围绕“航班信息→航班计划→动态控制→安全保障→统计分析”主线建立，包括运行控制管理、机组资源管理、航班资源管理、飞机资源管理、航空安全管理、地面保障管理及智能化运行分析等产品模块，每个模块有若干个业务信息子系统。针对航空公司机队规模、航线网络、业务范围不断增长的复杂情形，公司产品在确保航班飞行安全的前提下，以更快速、稳定、易用的功能特性来满足航司生产效率、数据决策、运行品质等需求，实现了我国航空公司核心IT系统的国产化。该系统直接关系飞机的运行安全，是航空公司最重要的IT系统之一。

    ②营销服务管理解决方案

为了协助航空公司有效满足旅客服务体验和产品效益的需求，公司提供全流程的营销服务解决方案，涵盖了航线规划管理、旅客管理、电子商务平台、营销数据分析及服务支撑等方面的IT系统建设。

③机务维修管理解决方案

航空器的维修是保障安全飞行的重要环节，机务维修是一个较高技术、较高风险的复杂业务，要求有完备的信息系统支持。公司提供的机务维修管理解决方案覆盖航空公司机务维修管理、航材管理以及机载软件构型管理等方面的需求。

（2）在智慧机场领域，通过技术、数据、业务的三者融合，实现机场运行的高效、共享、智能。智慧机场系列产品主要包括基于机场综合保障所需的指挥调度、安全监控、航油管理等领域的整体方案。

①指挥调度管理整体解决方案

该产品主要用于支持民航地面服务生产作业的实时指挥调度以及协调监控，从调度层面解决了航班查询监控、任务监控、任务派发、信息传递及时有效的问题，可以实现对航班运行状态、机场保障资源使用情况、特种作业操作情况、航班保障进度情况的实时数据的更新与预警，实时掌握机场内、站坪上、航站楼内车辆、人员、机位、设备的使用情况，对机场区域内进出的航空器设备的轨迹、位置、高度、速度等信息进行实时监控。

②智慧航油管理解决方案

航空油料的安全供应是航班运行的重要保障。公司提供的民航智慧加油解决方案，专门服务于民航飞机自动化加油业务，实现了该领域的无线化、电子化、自动化及智能化，覆盖油品销售、加注及结算等生产经营环节，具备航班信息自动发布、油品加注任务智能分配、加油车无线派工、进度上报、任务监控、加油量控制、加油车位监控、油单打印、审核和上传等功能，有效提升了调度和航油保障效率。

③机场车辆运营监控解决方案

公司自主研发的机场车辆运营监控平台为车辆运营管理中的各个业务流程提供规范化的管理手段，有效利用生产运行数据、维修数据、监控数据对飞行场区内各类运行车辆的实时精准监控，实现运营保障车辆的全寿命周期管理。该解决方案适用于航空公司、机场、航油公司等多种业务场景。

④机场无线宽带专网解决方案

公司的机场无线宽带专网解决方案实现专业的语音集群性能需求，支持大带宽的数据传输，为机场集群调度、机场无线站坪作业和移动视频监控业务提供传输高速、可靠、安全的语音、视频和数据的无线管道。公司研发的适用于机场区域的调度系统、定位系统、监控系统等各类软件可依托机场专网通信，用于用户实时交互、协同作业。机场运行指挥及工作人员通过手持智能终端就能够完成站坪指挥调度、电子工单、人员及车辆定位管理、应急指挥、移动视频监控等多媒体调度业务。

2、其他行业板块方面：

公司一直是开源理念的倡导者，基于在软件行业20余年积累的技术实力和经验，业务范围已拓宽至医药健康、汽车及政务等领域，服务了多个行业领军企业及政府单位的信息化业务。

（1）行业定制化软件开发方面，公司以开源技术为基础开展行业定制化软件开发业务，依据企业特定的需求、业务场景、生产流程等要素进行分析、设计、编码及测试。在开发过程中，公司充分理解原有架构及核心代码的设计理念，整合不同来源的通用模块，通过较高的技术水平进行系统认证、数据连接、功能封装，实现功能扩展和系统优化。

（2）信息技术服务外包方面，公司基于对客户行业特性的理解，依托完备的数据知识库、多元的人力资源供给渠道、丰富的专家资源池、长期开发与服务经验等方面的积累，以高质量的技术人才为载体，专业化地提供从IT咨询到需求分析、方案设计、编程开发、上线测试及运维支撑等全方位的软件技术外包服务，全面协助和加速客户的系统实施周期，使客户集中精力发展自身的核心业务。

（二）收入模式

公司的业务类型分为软件开发及技术服务、系统集成及其服务、运维服务。

1、软件开发及技术服务业务

对于软件开发及技术服务业务，公司与客户签署项目合同，在对客户个性化需求和应用环境进行调研的基础上，结合公司现有技术框架，设计方案，然后进行具体的代码开发工作。软件系统整体开发完成后，需配合硬件平台对软件系统进行测试，对客户进行使用培训，然后进入完工阶段，验收后系统即正式上线交付。

2、系统集成及其服务业务

此类业务主要以整体解决方案方式提供给客户，公司根据客户实际情况，协助客户分析其拟建信息系统的具体需求，设计具体项目方案，方案取得客户认可后组织设备采购和现场实施，搭建软、硬件平台、配置系统软件和相关应用软件，项目实施完成后组织系统测试和试运行，并对客户进行使用培训，最后组织工程验收和系统开通。

3、运维服务业务

对客户而言，更换行业应用软件或整体解决方案往往意味着对服务端及各个终端软件的重新安装，对硬件环境的更换调试，以及人员对新软件系统的重新培训、适应，这需要付出大量的时间与财务成本。因此，通常而言，客户在首次采购行业应用软件或整体解决方案后不会轻易更换，而是在有新业务应用需要时要求软件或系统集成服务提供商对现有的行业应用软件或整体解决方案进行整体升级、改造和维护。

此类业务一般以应用软件开发和系统集成业务为基础，公司根据客户的业务需求来提供信息规划、网络监控、系统维护、性能优化、软件升级、硬件维修与备件服务等方面的服务，使产品服务处于长期稳定可用的状态。公司有完整的服务流程和管理体系，确保技术和业务人员向客户提供专业的技术支持，通过持续化、全方位的运维服务，实现客户在现有及新增业务领域的优势地位。

报告期内公司商业模式未发生变化。

    七、经营情况回顾

    （一）经营计划

    2026年上半年，公司围绕“立足智慧民航基本盘，布局低空经济新赛道，稳步推进并购整合，实现规模与能力持续提升”的核心战略，持续推进各项业务落地，努力为股东创造长期价值。

一、巩固智慧民航基本盘，推进国产化替代与出海探索

公司持续深耕民航信息化领域，巩固在运控等细分领域的技术积累与客户优势，推进民航IT国产化替代进程。在现有航班运行控制系统（FOC）等核心产品基础上，持续提升产品竞争力与客户服务能力，深化与航空公司的业务合作。同时，公司正积极探索“合作出海”模式，通过与具备全球化服务及渠道能力的合作伙伴协同，将公司民航垂直场景的专业解决方案对外输出。目前公司已与相关头部企业就联合方案展开对接，双方业务互补性强，具备协同拓展的基础，公司将在充分评估后审慎推进。

二、深化AI技术产业化应用，拓展商业模式升级空间

公司持续深化AI技术在民航业务场景的应用，依托长期积累的行业数据资产与业务理解能力，推进“平台+智能体”架构的落地实施。在现有面向签派员、乘务员、客服等角色的“智小*”系列智能体基础上，扩大产品应用范围，积极推进与相关客户的商务合同签署工作。商业模式方面，在以项目制交付为主的基础上，积极探索按使用量（Token）或按飞机架次计费的订阅模式，订阅制是公司未来探索的方向。同时，公司内部研发将持续应用AI代码生成工具，提升开发效率，对项目毛利率的改善发挥积极作用。

三、加大低空经济研发投入与市场拓展力度

2026年，公司持续加大低空领域的研发投入与市场拓展力度，推动业务规模增长，加速产品在多行业场景的规模化应用。公司紧扣“低空安全”与“数字基建”主线，以智慧起降场和通导监设备为核心抓手，围绕通导感气（通讯、导航、感知、气象）专业产品、数字孪生、人工智能大模型等核心技术，面向低空经济产业链，打造覆盖政府/空管、研发制造、低空运营、地面服务等环节的多维度低空数智化产品及解决方案，重点服务低空起降场建设、中大型无人机通导监、应急、物流等场景。

四、稳步推进并购整合，保障控制权稳定

并购整合是公司实现规模扩张、提升长期竞争力的重要战略路径之一。公司将持续关注符合战略方向的优质标的机会，加快并购步伐。并购主要瞄准两类标的：一是民航/低空产业链上下游的互补型企业，涉及产品、技术、市场能力等方面；二是具备数据处理能力的AI技术公司。标的筛选将优先考量业务协同性、持续经营能力与盈利稳定性。在并购实施过程中，公司将审慎评估标的规模与交易方案，合理选择支付方式，保障公司控制权稳定，维护全体股东利益。

2026年上半年公司实现营业收入79,804,497.96元，同比增长20.09%，归母净利润6,336,357.05元，同比增长103.33%。

上述经营计划涉及的未来业务拓展、订单转化及盈利情况均存在不确定性，敬请投资者理性看待，注意投资风险。

    （二）行业情况

    1、民航相关行业发展情况

2026年上半年，我国民航业在外部超预期不利因素增多的情况下，统筹发展和安全，坚持稳中求进，运输生产保持韧性，国际航空网络加快拓展，质量效率稳步提升，行业总体保持了安全稳健发展态势，实现"十五五"发展良好开局。同时，人工智能与民航业的融合深度持续加深，低空经济进入规模化发展关键期，行业整体呈现"机遇与挑战并存"的发展态势，既为公司核心业务升级和新业务拓展提供了广阔空间，也对公司业务推进提出了更高要求。

从行业经营数据来看，根据中国民航局发布的数据，2026年上半年，全行业完成运输总周转量833.7亿吨公里、旅客运输量3.8亿人次、货邮运输量507.3万吨，同比分别增长6.4%、1.0%、6.0%；全国运输机场共完成旅客吞吐量7.5亿人次、货邮吞吐量1,079.5万吨、飞机起降583.3万架次，同比分别增长1.0%、4.7%、-3.8%。其中，国际航线客货运输增长势头强劲，完成旅客运输量超4,000万人次、货邮运输量232万吨，同比分别增长5.7%、13.9%，国际客运航线通达全球五大洲80个国家的177个城市，"空中丝绸之路"越织越密。全行业正班客座率、载运率分别为85.7%和74.0%，同比分别提高1.6个和1.4个百分点，运输质量效率稳步提升。同时，二季度以来受国际高油价等因素影响，全行业运营成本明显增加，行业盈利仍面临一定压力。

2、低空经济行业发展情况

2026年上半年，低空经济战略定位实现重要跃升，行业发展进入规模化应用的关键阶段。3月，十四届全国人大四次会议审议通过的《政府工作报告》提出“打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业”，低空经济与集成电路、航空航天、生物医药等产业一并纳入国家新兴支柱产业布局。5月，中国民航局设立低空安全司，负责起草低空民航发展规划、统筹低空安全与发展、建设低空飞行服务调度平台和低空飞行服务站体系等工作，与2024年12月设立的国家发展改革委低空经济发展司共同构成中央层面的统筹推进机制。2025年12月，十四届全国人大常委会表决通过新修订的《中华人民共和国民用航空法》，自2026年7月1日起施行，该法于1995年制定、此前曾六次部分修正，本次为全面修订，增设“发展促进”专章，明确国家采取措施优化低空空域资源配置，推动建设民用低空飞行和应用相关监管服务平台，建立健全适应低空经济发展要求的适航审定、飞行管理等制度和标准，为低空经济发展提供了法律层面的制度保障。

    产业生态方面，全国31个省区市均将低空经济纳入2026年政府工作报告，全国低空经济相关企业超10万家，产业集聚效应持续显现；全国实名登记无人机总数突破478.8万架，累计飞行2,641.4万小时，同比增长8.0%。基础设施建设方面，"十五五"规划纲要将低空基础设施纳入新型基础设施建设范畴，沿低空航路布设起降、通信、导航、监视、气象等配套设施，系统推进低空智能网联体系建设；2026年2月，工业和信息化部等五部门联合印发《关于加强信息通信业能力建设支撑低空基础设施发展的实施意见》，提出到2027年全国低空公共航路地面移动通信网络覆盖率不低于90%，行业“数字底座”加快夯实。低空物流、文旅等场景常态化运营持续推进，行业发展驱动力由"政策驱动"向"运营驱动"持续深化。

3、行业发展因素、政策变动对公司经营的影响

（1）民航行业影响：2026年上半年民航业的稳健运行、人工智能与行业的深度融合，以及低空经济的快速发展，为公司带来了广阔的市场机遇，公司核心业务需求持续旺盛，新业务布局逐步落地见效；同时，行业面临的成本压力、技术挑战等，也推动公司进一步优化经营管理、强化技术研发，持续提升核心竞争力，实现与行业发展同频共振。

（2）低空经济行业影响：国家层面低空经济战略定位的提升、监管与法律制度体系的健全，以及基础设施"数字底座"的加快建设，为公司低空经济业务的布局与落地提供了良好的政策环境和市场空间，推动公司低空业务从“订单落地”向“规模拓展”深化，助力公司在低空经济领域快速打开市场、积累优势。

综上，公司在民航IT服务领域深耕二十余年，凭借丰富的行业经验、高安全等级技术积累，坚守行业龙头地位，核心产品持续推进国外产品替代，在国产化替代进程中占据优势，相较于同行业可比公司，公司在民航核心业务场景的技术适配性、服务专业性上具备显著竞争力。在低空经济领域，公司凭借民航安全标准的技术壁垒，率先推出相关核心产品并实现订单突破，形成覆盖全产业链的数字化服务解决方案，相较于同行业可比公司，公司在技术转化、场景落地及生态构建上起步较早、优势明显，为后续业务拓展奠定了坚实基础。

本文数据来源于恒拓开源2026年中报，仅供参考不构成投资建议。