百川能源（600681）2026年半年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期百川能源（600681）发布2026年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

    （一）公司主要从事城市燃气业务，主营业务为城市管道燃气销售、燃气工程安装、燃气具销售。自设立以来公司主营业务没有发生重大变化。

    （二）经营模式

    1、燃气销售业务。目前，公司已在河北省廊坊市、张家口市、沧州市、保定市以及天津市武清区、湖北省荆州市、安徽省阜阳市、辽宁省葫芦岛市等地区进行燃气经营。公司气源主要为管道天然气，公司从中石油等上游气源方采购天然气，通过所属城镇门站后再经由管道、CNG加气站等方式向下游用户销售。

    在采购定价方面，管道天然气上游气源方根据市场供需情况，在国家发改委制定的基准门站价格基础上进行上下浮动。

    在销售价格方面，居民用户销售价格采取政府定价，工商业用户销售价格采取政府指导价，目前终端天然气销售价格已基本建立起上下游价格联动调整机制。

    2、燃气工程安装。公司在经营区域内为保障用户通气，组织工程勘察、设计、施工和燃气设备安装等服务，并收取费用。

    3、燃气具销售业务。公司对燃气灶、燃气壁挂炉等燃气具实施大宗采购，向开发商或用户销售燃气具，并收取费用。

    （三）行业情况说明

    2026年上半年，我国天然气行业产供储销协同发力，市场运行总体平稳。根据国家发改委和统计局数据，1-6月全国天然气表观消费量2,068.5亿立方米，同比下降2.4%；规上工业天然气产量1,330亿立方米，同比增长1.6%。国家能源局发布的《中国天然气发展报告（2026）》预计，全国2026年天然气消费量将达到4,350亿立方米，同比增长约1%。

    “十五五”规划纲要中提出要加快构建清洁低碳安全高效的新型能源体系，积极稳妥推进和实现碳达峰。天然气是清洁高效的低碳能源，广泛应用于城市燃气、工业燃料、发电、交通、化工等领域，是国民经济中重要的基础能源。在能源结构调整、“双碳”目标全面推进的背景下，天然气作为新型能源体系的稳定器，将持续发挥重要作用。国家发改委印发的《加快推进天然气利用的意见》中提出，目标到2030年我国力争将天然气在一次能源消费中的占比提高到15%左右，天然气消费市场还有很大的增长空间，我国城市燃气行业将持续健康发展。

    二、经营情况的讨论与分析

    报告期内，公司实现营业收入26.63亿元，同比下降8.43%，主要由于本期公司天然气销售量有所减少。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.47亿元，同比增长23.28%，主要由于公司天然气销售业务毛利率较上年同期有所提高。

    三、报告期内核心竞争力分析

    （一）区位优势

    公司逐步成长为全国性布局的城市燃气企业，所辖经营区域中，廊坊市、张家口市、沧州市、保定市以及天津市武清区位于京津冀协同发展核心区域，安徽省阜阳市、湖北省荆州市位于长江经济带重要区域。京津冀协同发展是党中央着眼于经济发展新常态下参与国际竞争、推动经济社会可持续发展所实施的重大国家战略。《现代化首都都市圈空间协同规划（2023—2035年）》经中共中央、国务院批复，将为整个区域的高质量发展注入更强劲的动力与政策保障。目前京津冀三地在交通一体化、生态环境保护、产业升级转型等重点领域已经取得显著成果。伴随着北京市通州区与廊坊三河、香河、大厂三市县一体化规划，以及大兴国际机场临空经济区和雄安新区建设加速推进，产业承接和转移升级带来的人口和产业溢入将促进区域市场对天然气的需求继续快速增长。而长江经济带作为中国新一轮改革开放转型实施战略及经济发展的重要区域，坚持生态优先、绿色发展，区域内天然气市场发展潜力巨大，天然气消费将持续增长。

    （二）市场规模及协同优势

    城市管道燃气在同一供气区域内具有一定的规模效应，管网覆盖区域越广、燃气用户越多，公司在气源采购、物资招采、区域协同等方面的规模效应越明显。截至报告期末，公司天然气输配管网长度已超过6800公里，覆盖居民人口超过1800万，现有居民用户285万户，工商业用户数万家。公司在城市管道燃气的基础网络设施、用户数量方面具有明显的区域市场规模优势。

    公司依托现有经营区域市场规模优势，不断挖掘产业链上下游发展机会，协同现有经营区域及主营业务，积极寻找优质城市燃气项目，开展增值服务及增值产品销售，寻求新的利润增长点，努力实现由区域性城市燃气运营商向全国型清洁能源服务商转变。

    （三）运营管理优势

    公司拥有完善的长输管线和城市管网，为公司燃气业务在各区域深度发展提供了良好基础。在气源方面，公司长期与上游气源供应商保持着良好合作关系。目前公司主要气源来自陕京二线永唐秦支线、陕京四线宝香西支线、港清三线、西气东输忠武线、西气东输一线等。

    公司秉承“安全第一，预防为主”的安全方针和“生命至上，安全发展”的安全理念，全面落实全员安全生产责任制，压实安全生产主体责任，严格落实安全管理制度。通过网格化的风险分级管控和隐患排查治理体系，积极采取预防控制措施，消除安全风险。公司推行安全生产标准化体系，依托数字化技术赋能应对突发事件的预警与处置能力，持续提升安全生产水平，杜绝事故发生，全力保障用户生命财产安全与燃气系统安全、稳定、高效运行。

    经过20余年的专业经营，公司积累了丰富的城市燃气运营和安全管理经验，拥有一批业务素质优秀、对公司高度忠诚的管理团队和专业技术人才队伍。公司通过组织变革与新技术应用实现扁平化、精细化的管理，对管网运行安全提供支持和保障，提升客户体验，不断增强公司运营管理优势。

    （四）公司治理优势

    公司严格按照中国证监会“强本强基、严监严管”的要求，依据《公司法》《证券法》和证监会、上交所有关法律法规及规范性文件，规范公司治理和内部控制，提高上市公司质量。近年来，公司持续深化制度体系建设，修订并完善了股东会、董事会、经营层等一系列管理制度，构建起权责明确、运作规范、相互协调、有效制衡的管理机制，确保权力机构、决策机构、监督机构和经营层之间有效运行，形成了规范、高效的治理模式，为公司持续健康发展提供了有力保障。

本文数据来源于百川能源2026年中报，仅供参考不构成投资建议。