航天科技（000901）2026年中报财务分析：营收利润双降但扣非净利显著改善，应收账款高企引关注

近期航天科技（000901）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

航天科技（000901）2026年中报显示，公司实现营业总收入22.57亿元，同比下降23.51%；归母净利润为3506.04万元，同比下降60.59%；扣非净利润为3244.35万元，同比上升226.52%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为11.72亿元，同比下降9.66%；第二季度归母净利润为2003.11万元，同比下降78.37%；第二季度扣非净利润为1739.29万元，同比上升187.17%。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为22.23%，同比上升18.06%；净利率为1.59%，同比下降49.6%。三费合计为2.84亿元，占营收比重为12.57%，同比下降10.09%。每股收益为0.04元，同比下降60.63%；每股净资产为5.3元，同比下降2.22%；每股经营性现金流为-0.08元，同比下降149.48%。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为12.42亿元，同比增长2.62%；应收账款为12.64亿元，同比增长1.56%；有息负债为1.03亿元，同比增长40.77%。经营活动产生的现金流量净额同比下降149.48%，主因是部分业务采购付款增加以及AC公司、九通公司出表影响。投资活动产生的现金流量净额下降60.24%，系上期收到出售AC公司股权款，本期为处置财务公司股权款所致。筹资活动产生的现金流量净额上升100.60%，原因是境外公司偿还债务。现金及现金等价物净增加额下降32.33%。

主营业务结构

从业务构成看，汽车电子贡献主营收入18.48亿元，占总收入的81.90%，毛利率为21.90%；航天应用产品收入3.06亿元，占比13.57%，毛利率18.73%；平台软件及感知设备收入1.02亿元，占比4.53%，毛利率35.18%；其他补充业务收入787.78万元，占比0.35%，毛利率63.09%。地区分布上，境外收入15.84亿元，占比70.17%；境内收入6.81亿元，占比30.19%。

财务变动原因说明

营业收入、营业成本、销售费用、管理费用、所得税费用的同比下降均与AC公司及九通公司出表有关。财务费用同比下降106.53%，原因为汇率波动叠加AC公司及九通公司出表。经营活动现金流恶化亦受上述因素及采购付款增加影响。

风险提示

本报告期公司应收账款规模较高，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例达到1799.17%，已触发财报体检工具的风险预警，建议持续关注其回款风险。此外，尽管扣非净利润大幅增长，但整体盈利能力仍处于较低水平，ROIC历史表现偏弱，长期投资回报有限。

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