同益中（688722）2026年中报财务分析：营收净利稳步增长但扣非承压，应收账款风险需关注

近期同益中（688722）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年中报期末，同益中营业总收入为5.16亿元，同比上升6.93%；归母净利润为6971.98万元，同比上升4.88%；扣非净利润为5921.22万元，同比下降5.94%。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为2.65亿元，同比上升15.45%；第二季度归母净利润为3347.87万元，同比上升45.08%；第二季度扣非净利润为2418.98万元，同比上升6.49%。

盈利能力指标

公司毛利率为29.12%，同比下降6.76个百分点；净利率为14.06%，同比下降0.18个百分点。三费合计占营收比为9.24%，同比上升12.09%。销售费用、管理费用、财务费用分别为：销售费用同比增长8.2%，管理费用同比增长17.01%，财务费用同比增长114.51%，主要受汇兑损失增加等因素影响。

资产与现金流状况

货币资金为3.21亿元，同比下降11.67%；应收账款为1.38亿元，同比上升45.38%；有息负债为2.47亿元，同比下降12.67%。

每股经营性现金流为0.47元，同比上升27.31%；每股净资产为6.56元，同比上升6.3%；每股收益为0.31元，同比上升3.33%。

主营业务结构

从产品结构看，超高分子量聚乙烯纤维系列产品实现主营收入3.52亿元，占总收入的68.21%，贡献利润占比达83.38%，毛利率为35.59%；间位芳纶纤维系列产品收入1.56亿元，占比30.29%，毛利率为14.29%。

从地区分布看，境内收入3.25亿元，占比62.99%，毛利率27.28%；境外收入1.91亿元，占比37.01%，毛利率32.25%。

经营与财务变动说明

• 应收款项融资同比变动250.65%，系本期高信用等级应收票据重分类所致。
• 其他应收款下降36.53%，因限制性股票回购手续完成。
• 在建工程下降50.57%，因技改项目转为固定资产。
• 应付职工薪酬上升97.21%，因计提薪酬延至下月发放。
• 一年内到期的非流动负债下降49.91%，长期应付款上升79.21%，均与子公司借款展期有关。

经营活动产生的现金流量净额同比增长27.31%，主要因去年同期支付并购尾款导致基数较低。投资活动现金流量净额变动86.08%，因基建与固定资产投入减少；筹资活动现金流量净额变动43.05%，受子公司还款金额变化影响。

风险提示

财报体检工具指出，公司应收账款/利润比例已达126.29%，显示回款压力较大，建议重点关注应收账款管理状况。此外，尽管营收和归母净利润保持增长，但扣非净利润连续下滑，反映核心盈利能力面临一定压力。

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