科汇股份（688681）2026年中报财务分析：营收稳增但盈利下滑，应收账款风险凸显

近期科汇股份（688681）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年中报期末，科汇股份营业总收入为2.35亿元，同比上升12.59%；归母净利润为1386.56万元，同比下降14.06%；扣非净利润为1206.56万元，同比下降22.16%。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为1.38亿元，同比上升9.37%；第二季度归母净利润为1130.99万元，同比下降32.37%；第二季度扣非净利润为1002.55万元，同比下降38.88%。

盈利能力指标

公司毛利率为39.29%，同比下降9.04个百分点；净利率为5.89%，同比下降24.0个百分点。三费合计为5584.93万元，三费占营收比为23.76%，同比下降3.38个百分点。

资产与现金流状况

每股净资产为5.85元，同比增长5.38%；每股收益为0.13元，同比下降18.75%；每股经营性现金流为-0.01元，同比上升93.04%。

货币资金为1.03亿元，较上年同期下降12.73%；应收账款为2.36亿元，同比增长2.32%；有息负债为1252.4万元，同比下降44.49%。

主营业务结构

从主营产品看，磁阻电机驱动系统收入为1.06亿元，占总收入的44.91%，是公司第一大收入来源；输电线路故障行波测距产品收入为2786.97万元，毛利率达68.51%；电力电缆故障探测与定位装置毛利率为69.67%；储能系统及光储一体化电站收入为763.79万元，毛利率为-10.28%，处于亏损状态。

地区分布方面，国内收入为2.27亿元，占比96.42%；国外收入为840.22万元，占比3.58%，毛利率高达82.07%。

经营与投资活动现金流

经营活动产生的现金流量净额同比上升93.04%，主要原因为本期销售回款增加；投资活动产生的现金流量净额同比下降59.66%，主要系本期购买理财产品余额增加；筹资活动产生的现金流量净额同比下降373.79%，主要由于贷款减少和分红支出增加。

风险提示

本报告期公司应收账款为2.36亿元，占最新年报归母净利润的比例达503.2%，显示应收账款回收压力较大，存在一定的坏账风险和资金周转压力，需重点关注其后续回款情况。

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