嘉和美康（688246）2026年中报财务分析：营收下滑但亏损收窄，现金流压力仍存

近期嘉和美康（688246）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

嘉和美康（688246）2026年中报显示，公司营业总收入为1.74亿元，同比下降20.63%；归母净利润为-8001.34万元，同比上升31.19%；扣非净利润为-8060.58万元，同比上升31.93%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为8879.77万元，同比下降24.42%；第二季度归母净利润为-6569.7万元，同比上升33.54%；第二季度扣非净利润为-6580.05万元，同比上升34.49%。

尽管营业收入持续下滑，但亏损幅度明显收窄，盈利能力有所改善。毛利率为24.55%，同比增幅达19.65%；净利率为-48.57%，同比增幅为18.27%。三费合计为6824.59万元，占营收比重为39.32%，较上年同期微增0.56个百分点。

盈利与运营指标

• 每股收益：-0.58元，同比上升31.76%
• 每股净资产：8.9元，同比下降14.94%
• 每股经营性现金流：-0.39元，同比上升68.32%

经营性现金流净流出显著收窄，反映公司在降本增效方面取得一定成效。然而，每股净资产下降表明股东权益有所缩水，可能与盈利未转正及资金回笼压力有关。

资产与负债结构

• 货币资金：1903.67万元，较去年同期的1.93亿元大幅下降90.12%
• 应收账款：4.28亿元，同比下降19.34%
• 有息负债：2.22亿元，同比下降27.02%

货币资金锐减主要由于偿还银行借款及日常经营支出。短期偿债能力承压，货币资金/流动负债仅为3.86%。同时，一年内到期的非流动负债同比增长229.21%，长期借款同比下降72.96%，系部分长期借款重分类所致。

经营活动与财务变动原因

• 经营活动现金流量净额同比改善68.32%，主因是公司采取降本措施，减少费用支出
• 筹资活动现金流量净额同比大幅下降475.45%，因新增借款减少且偿还债务支付现金增加
• 应付职工薪酬同比增长58.99%，反映存在员工薪酬延期发放的情况
• 其他应付款同比增长591.78%，主要为应付报销款及往来款增加
• 开发支出同比增长79.94%，系内部自研项目资本化程度提高

主营业务构成

按产品类别：- 自制软件销售收入8793.47万元，占总收入50.66%，毛利率12.50%- 软件开发及技术支持服务收入7047.92万元，占比40.60%，毛利率42.75%- 外采软硬件销售收入1500.04万元，占比8.64%，毛利率9.88%

按地区分布：- 华北地区收入最高，达6470.51万元，占比37.28%，毛利率32.40%- 华南、华东、华中、西北、西南和东北地区收入依次递减，其中东北地区收入仅183.58万元，占比1.06%

技术服务类业务贡献了主要毛利（利润占比70.70%），显示出高附加值特征，成为支撑公司盈利能力的关键。

风险提示

根据财报体检工具提示：- 建议关注现金流状况，货币资金对流动负债覆盖能力极低（3.86%），近三年经营性现金流均值/流动负债为-21.06%- 建议关注财务费用状况，近3年经营活动产生的现金流净额均值为负- 建议关注存货状况，存货/营收已达139.1%

此外，公司上市以来已有两次亏损记录，ROIC中位数仅为0.18%，历史投资回报表现一般，商业模式抗风险能力有待加强。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。