近期兴图新科（688081）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：
财务概况
兴图新科（688081）2026年中报显示，公司经营业绩持续承压。报告期内，营业总收入为5558.44万元，同比下降10.13%；归母净利润为-3162.97万元，同比下降4.07%；扣非净利润为-3162.71万元，同比下降3.93%。公司延续亏损状态，盈利能力未见改善。
单季度数据显示，第二季度营业总收入为1506.22万元，同比下降65.59%；第二季度归母净利润为-2860.17万元，同比下降176.86%；第二季度扣非净利润为-2861.1万元，同比下降177.06%，表明二季度经营恶化趋势加剧。
盈利能力分析
公司毛利率为56.21%，同比减少1.04个百分点；净利率为-57.82%，同比减少19.51个百分点，反映成本控制压力及亏损幅度扩大。三费合计为3837.53万元，占营收比重达69.04%，同比上升12.37个百分点，期间费用负担显著加重，尤其是销售费用同比增长14.36%，主要因社保缴费基数上调及差旅支出增加。
财务费用同比增长28.2%，系银行借款增加导致利息支出上升。管理费用同比下降12.25%，主因固定资产折旧与无形资产摊销减少。
资产与现金流状况
截至报告期末，公司货币资金为7565.14万元，同比下降12.23%；应收账款为2.2亿元，占最新年报营业总收入比例高达154.36%，回款压力较大。有息负债为9592.12万元，较上年同期增长46.31%，债务规模上升明显。
经营活动产生的现金流量净额对应的每股经营性现金流为-0.57元，同比下降134.15%，主要由于购买商品、接受劳务支付的现金以及支付职工薪酬和税费增加，同时销售商品、提供劳务收到的现金减少所致。
投资活动产生的现金流量净额大幅下降4130.42%，因对外投资及购建长期资产支出增加；筹资活动产生的现金流量净额同比增长496.74%，得益于借款及筹资相关现金流入增加。
主营结构与运营动态
从业务构成看，视频智算类产品实现收入3694.69万元，占主营收入66.47%，毛利率为45.88%；智能视频指挥类产品收入1836.81万元，占比33.05%，毛利率达77.15%，是当前盈利贡献最高的产品线。
区域分布方面，华东地区收入占比达70.00%，为主要市场；西北地区毛利率最高，达92.07%；华中地区毛利率仅为3.64%，存在盈利结构性差异。
报告期内，公司预收款项同比增长228.72%，合同负债同比增长70.95%，反映部分订单前置但尚未确认收入。长期股权投资同比增长113.59%，其他非流动金融资产增长231.52%，体现公司在外延投资方面持续布局。
综合评估
公司当前面临营收下滑、亏损扩大、现金流紧张与高应收账款风险等多重挑战。尽管在智能视频指挥领域具备较高毛利率优势，并积极拓展新产品与投资布局，但整体盈利能力弱、投资回报差的问题依然突出。财报数据显示，公司历史上多次亏损，ROIC中位数为-1.9%，投资回报表现不佳。需重点关注其现金流安全边际及未来收入确认节奏是否改善。
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