福光股份（688010）2026年中报财务分析：营收下滑但亏损收窄，现金流与应收账款风险需关注

近期福光股份（688010）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

福光股份（688010）2026年中报显示，公司实现营业总收入2.61亿元，同比下降12.54%；归母净利润为-1295.33万元，同比上升54.98%，亏损明显收窄；扣非净利润为-5203.77万元，同比下降24.03%，主业盈利能力仍面临压力。

第二季度单季数据显示，公司营业总收入为1.52亿元，同比下降17.91%；归母净利润为510.92万元，同比上升157.49%；扣非净利润为-3169.16万元，同比下降62.82%。尽管盈利改善显著，但非经常性损益对利润贡献较大，核心业务持续亏损。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为14.44%，同比减少14.86个百分点；净利率为-5.8%，同比增加40.09个百分点。三费合计5885.47万元，占营收比重达22.53%，同比上升13.62个百分点，费用控制压力加大。

每股收益为-0.08元，同比上升55.56%；每股净资产为10.7元，同比增长1.63%；每股经营性现金流为-0.33元，同比减少87.26%，显示经营活动现金流出压力加剧。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为3.49亿元，较上年中报增长18.49%；应收账款为3.96亿元，同比增长4.54%；有息负债为6.97亿元，同比增长2.60%。应收账款占最新年报归母净利润的比例高达3129.39%，回款风险值得关注。

经营活动产生的现金流量净额同比减少87.26%，主因为本期新增大额归还暂收款；投资活动产生的现金流量净额大幅增长4828.94%，源于结构性存款赎回及股权转让款到账；筹资活动产生的现金流量净额增长156.15%，得益于借款增加。

主营业务结构

从业务构成看，非定制光学镜头收入1.53亿元，占总收入58.52%，毛利率为11.27%；定制产品收入5566.33万元，占比21.30%，毛利率27.57%；光学元件及其他收入5271.89万元，占比20.18%，毛利率9.76%。

从地区分布看，境内收入1.63亿元，占比62.21%，毛利率10.96%；境外收入9873.39万元，占比37.79%，毛利率20.17%。境外毛利率高于境内，但整体营收下降主要受安防产品境外收入减少影响。

偿债与运营风险提示

财报分析工具指出，公司有息资产负债率为26.14%，有息负债总额与近三年经营性现金流均值之比达15.52%，债务偿还压力上升。同时，近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为11.23%，短期偿债能力偏弱。

此外，应收账款体量远超利润水平，达到归母净利润的3129.39%，存在较大的坏账风险和资金占用问题，需重点关注后续回款进展。

研发与战略发展

2026年上半年，公司研发费用同比增长10.64%，研发费用率达14.21%；新增授权专利70项，累计拥有专利及软著1,094项，其中发明专利625项。公司在航天、高端装备、车载、红外等领域取得技术突破，多个项目完成验收或批量交付，新增23个定点项目，持续推进精益制造提升运营效率。

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