近期昭衍新药（603127）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：
财务概况
昭衍新药（603127）2026年中报显示，公司实现营业总收入7.04亿元，同比上升5.27%；归母净利润达7.48亿元，同比大幅上升1126.80%；扣非净利润为6.99亿元，同比上升2931.69%。盈利能力显著提升，净利率达到106.21%，较去年同期增长1065.36个百分点。
第二季度单季数据显示，营业收入为3.88亿元，同比上升1.69%；第二季度归母净利润为5.09亿元，同比上升2469.84%；第二季度扣非净利润为4.81亿元，同比上升18544.78%，显示出当季利润端爆发式增长。
盈利能力与费用控制
公司毛利率为23.76%，同比下降1.12个百分点。期间三项费用（销售、管理、财务费用）合计1.24亿元，占营收比重为17.68%，同比上升5.84个百分点。尽管费用占比有所上升，但净利润增速远超营收与费用增长，反映盈利结构优化或非经常性损益影响显著。
每股收益为1.0元，同比上升1150.0%；每股净资产为11.98元，同比增长10.76%；每股经营性现金流为0.61元，同比上升180.94%，表明公司股东回报能力和现金流状况明显改善。
资产与负债状况
货币资金为8.24亿元，较去年同期增长24.42%；应收账款为1.68亿元，同比增长5.62%；有息负债为2032.5万元，同比下降33.13%，显示公司债务压力减轻。
合同负债为53.54%，主要因本期收到合同款增加；租赁负债同比上升735.09%，系新增长期租赁所致；使用权资产增长57.28%；应付账款下降30.29%，原因为支付动物采购款。
经营活动与资产变动
经营活动产生的现金流量净额同比增长180.89%，主要得益于销售商品、提供劳务收到的现金增加。预付款项增长31.18%，系预付采购动物款增加；存货增长31.86%，受消耗性生物资产单位公允价值上升及未完工专题成本增加影响。
生产性生物资产增长97.9%，源于引进数量增加及单位公允价值上升；一年内到期的非流动资产增长133.84%，因多笔大额可转让存单即将到期；其他非流动资产下降54.27%，亦与此相关。
主营业务结构
从收入构成看，药物非临床研究服务为主营核心，实现收入6.76亿元，占总收入的96.03%；临床服务及其他收入为2774.46万元，占比3.94%；实验模型供应收入为2.06亿元，占比29.30%，但存在分部间抵销情况。
按地区划分，境内客户贡献收入5.22亿元，占比74.19%；境外客户收入1.82亿元，占比25.81%。境内仍为主要市场，毛利率为27.59%，高于境外客户的12.74%。
投资与分红情况
公司上市以来累计融资2.56亿元，累计分红7.93亿元，分红融资比达3.09，体现较强股东回报意愿。过去三年净经营资产收益率波动较大，分别为16.3%、2.9%、14%。2026年在手订单约37亿元，同比增长60.9%；新签订单20.2亿元，同比增长98.0%，业务增长动能强劲。
风险提示
财报体检工具提示需关注存货状况，存货/营收比例已达112.34%，处于较高水平，可能存在库存积压或估值波动风险。此外，ROIC近年表现不稳定，2024年曾低至-0.38%，反映公司投资回报存在周期性波动特征。
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