凤竹纺织（600493）2026年中报财务分析：营收增长但盈利承压，应收账款与现金流风险需关注

近期凤竹纺织（600493）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

凤竹纺织（600493）2026年中报显示，公司实现营业总收入4.66亿元，同比增长9.19%；归母净利润为129.32万元，同比下降83.73%；扣非净利润为-193.6万元，同比下滑174.79%。盈利能力明显弱化，尽管收入端保持增长，但利润端出现显著下滑。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入达2.65亿元，同比增长13.7%；归母净利润为804.74万元，同比增长57.09%；扣非净利润为572.6万元，同比增长261.42%。二季度盈利改善明显，显示出阶段性经营回暖迹象。

盈利能力分析

公司2026年中报毛利率为13.08%，同比下降3.62个百分点；净利率为0.28%，同比大幅下降85.09个百分点。三费合计为4467.39万元，占营收比重为9.6%，同比上升19.08%。其中财务费用同比激增342.07%，主因是汇兑损益损失增加。管理费用上升11.69%，源于折旧费用增加；销售费用下降1.4%，受益于样品费用和质量损失费用降低。

每股收益为0元，同比下降83.56%；每股净资产为4.11元，同比增长0.19%；每股经营性现金流为0.2元，同比增长147.14%，反映销售回款有所改善。

资产与负债结构

截至报告期末，公司货币资金为1.7亿元，较上年增长35.24%；应收账款为1.56亿元，占最新年报归母净利润的比例高达989.87%，存在较高回款风险；有息负债为2.55亿元，较上年同期增长57.98%，主要受短期借款增长39.24%和长期借款增长21.97%推动。

合同负债为预收客户款项，同比下降30.49%，表明客户预付款意愿减弱。其他流动负债增长94.25%，主要由于已背书未到期的银行承兑汇票增加。

经营活动与投资动向

经营活动产生的现金流量净额同比增长147.14%，得益于销售收入上升带来的销售收款增加。投资活动产生的现金流量净额同比下降115.24%，系本期新增对外投资所致。筹资活动产生的现金流量净额同比增长384.68%，主要因偿还银行借款支出减少。

公司在建工程同比增长190.56%，主要投入于印花车间建设；交易性金融资产增长129.05%，因银行理财产品配置增加；一年内到期的非流动资产增长655.66%，因银行定期存单临近到期。

主营业务构成

从业务结构看，染整成品为主力产品，贡献收入3.33亿元，占总收入71.53%，毛利占比64.01%，毛利率为11.71%。纺纱业务收入5081.95万元，毛利率达18.37%，为各品类最高。染整加工、印花及其他补充业务分别贡献收入4687.46万元、3160.29万元和325.05万元。

地区分布方面，国内收入2.55亿元，占比54.85%，毛利率8.30%；国外收入2.1亿元，占比45.15%，毛利率达18.89%，海外市场的盈利能力更强。

风险提示

• 应收账款高企：应收账款占归母净利润比例达989.87%，远超正常水平，存在坏账及资金周转压力风险。
• 现金流安全边际偏低：货币资金/流动负债仅为60.22%，近三年经营性现金流均值/流动负债仅为6.3%，短期偿债能力偏弱。
• 盈利质量下降：扣非净利润为负，且净利率降至0.28%，显示主业盈利能力薄弱。
• 财务费用剧增：财务费用同比上升342.07%，主要来自汇兑损失扩大，对外汇风险管理提出更高要求。

综上，凤竹纺织2026年上半年营收稳中有增，二季度盈利回升，但整体利润大幅下滑，叠加应收账款高企、现金流紧张及财务负担加重等问题，未来经营压力仍存，需密切关注其回款进展与成本控制成效。

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