首航新能（301658）2026年中报财务分析：营收增长但盈利承压，三费激增与汇兑损失拖累业绩_股票频道

近期首航新能（301658）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年中报期末，首航新能营业总收入为13.1亿元，同比上升17.72%。尽管收入实现增长，但盈利能力显著下滑。归母净利润为-7210.51万元，同比下降179.04%；扣非净利润为-8590.97万元，同比下降160.93%。

第二季度单季数据显示，营业总收入达6.52亿元，同比上升42.29%；但归母净利润为-3721.66万元，同比下降196.07%；扣非净利润为-3941.56万元，同比下降148.76%。

毛利率为28.2%，同比下降6.85个百分点；净利率为-5.5%，同比下降167.14个百分点。每股收益为-0.17元，同比下降173.91%；每股经营性现金流为-0.53元，同比下降85.79%。

成本费用结构

期间费用压力显著上升。销售费用、管理费用和财务费用合计为3.23亿元，三费占营收比达24.63%，同比增幅高达615.62%。

具体来看，销售费用同比增长43.33%，主要因销售团队扩张及市场推广、运输等支出增加；财务费用同比增长155.35%，主因是外汇汇率波动导致汇兑损失大幅上升。

主营业务构成

从业务类别看，储能电池实现主营收入4.45亿元，占总收入33.95%，毛利率为29.91%；并网逆变器收入4.2亿元，占比32.06%，毛利率19.52%；储能系统收入2.18亿元，占比16.63%，同比增长407.19%；储能逆变器收入2.01亿元，占比15.32%，毛利率达39.75%。

从行业划分看，储能行业收入6.63亿元，占比50.59%；光伏行业收入6.42亿元，占比48.99%。

地区分布方面，境外收入达12.21亿元，占比93.17%，毛利率为29.45%；境内收入8944.34万元，占比6.83%，毛利率仅为11.09%。

资产与现金流状况

货币资金为11.67亿元，较去年同期的13.48亿元下降13.38%；应收账款为17亿元，较去年同期的13.99亿元增长21.53%；有息负债为4.25亿元，较去年同期的4.4亿元略有下降。

经营活动产生的现金流量净额同比下降85.79%。投资活动现金流量净额同比上升4030.82%，主因为大额存单到期收回所致。筹资活动现金流量净额同比下降99.33%，系上年同期存在IPO募集资金流入，本期无类似大额流入。

现金及现金等价物净增加额同比下降230.67%，主要受经营与筹资活动现金流减少影响。

风险提示

财报分析工具指出需重点关注以下风险：

此外，公司2026年ROIC为4.22%，远低于上市以来中位数水平25.06%；净利率为6.09%，反映产品附加值一般。

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