诺思格（301333）：营收稳步增长但盈利承压，应收账款风险需关注

近期诺思格（301333）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

诺思格（301333）2026年中报显示，公司营业总收入为4.68亿元，同比增长23.26%。归母净利润为4446.27万元，同比下降27.25%；扣非净利润为4093.03万元，同比下降19.6%。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为2.5亿元，同比增长20.81%；第二季度归母净利润为2163.73万元，同比下降38.25%；第二季度扣非净利润为2154.47万元，同比下降29.35%。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为30.17%，同比下降19.17个百分点；净利率为9.69%，同比下降40.19个百分点。三费合计为5293.37万元，占营收比重为11.31%，同比下降7.38个百分点。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为11.15亿元，同比增长25.28%；应收账款为1.78亿元，同比增长22.72%；有息负债为3420.69万元，同比下降44.85%。

每股经营性现金流为-0.15元，同比下降141.84%；每股净资产为20.69元，同比增长5.87%；每股收益为0.46元，同比下降28.12%。

主营业务结构

从业务构成看，临床试验相关及实验室服务实现收入2.38亿元，占主营收入的50.75%，贡献了62.38%的利润，毛利率为37.08%；临床试验技术服务收入为2.3亿元，占比49.25%，利润占比37.62%，毛利率为23.05%。

从地区分布看，境内客户收入为4.35亿元，占比92.99%；境外客户收入为3280.04万元，占比7.01%，境外业务毛利率高达53.25%。

风险提示

本报告期公司应收账款占最新年报归母净利润比例达到130.3%，显示应收账款规模较高，回款压力可能对公司未来现金流和利润兑现构成影响。此外，经营活动产生的现金流量净额同比减少141.84%，主要由于本期购买商品、支付职工薪酬的现金流出增加。

财务费用同比大幅上升384.04%，主要系汇兑损失增加及利息收入减少所致。尽管三费占营收比有所下降，反映费用控制能力改善，但盈利能力仍面临明显下行压力。

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