ST佳缘（301117）2026年中报财务分析：营收利润双降，三费激增叠加现金流承压

近期ST佳缘（301117）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

ST佳缘（301117）2026年中报显示，公司经营业绩出现显著下滑。报告期内，营业总收入为5684.92万元，同比下降65.93%；归母净利润为-6727.11万元，同比下降1329.66%；扣非净利润为-6752.22万元，同比下降1525.27%。盈利能力全面恶化，亏损幅度大幅扩大。

单季度数据显示，第二季度营业总收入为2836.92万元，同比下降80.4%；第二季度归母净利润为-4309.73万元，同比下降316.79%；第二季度扣非净利润为-4322.19万元，同比下降310.78%，表明经营压力在二季度进一步加剧。

盈利能力分析

公司毛利率为24.64%，同比减少45.79个百分点；净利率为-119.73%，同比减少4451.16个百分点，反映出公司在收入下滑的同时，成本控制和盈利转化能力严重弱化。每股收益为-0.37元，同比减少1025.0%；每股净资产为6.61元，同比减少35.29%，股东权益受到明显侵蚀。

费用结构变化

期间费用压力显著上升。销售费用、管理费用和财务费用合计为3111.85万元，三费占营收比达54.74%，较去年同期增长224.55%。其中财务费用同比增长337.19%，主因是现金管理利息收入下降及银行借款利息增加，显示融资成本上升对公司形成额外负担。

现金流与资产负债状况

经营活动产生的现金流量净额同比下降301.05%，主要由于项目回款减少和采购付款增加所致。每股经营性现金流为-0.94元，同比减少186.47%，持续呈现现金流出状态。货币资金为2.17亿元，同比下降39.99%；有息负债为2.03亿元，同比上升220.58%，债务规模快速扩张。

尽管应收账款由4.11亿元下降至2.92亿元，降幅为29.06%，但货币资金对流动负债的覆盖比例仅为97.98%，且近三年经营性现金流净额均值为负，短期偿债能力面临考验。

主营业务表现

从业务构成看，信息化综合解决方案服务收入为2735.79万元，占比48.12%；网络信息安全产品收入为2733.19万元，占比48.08%。行业层面，军工领域贡献收入3530.72万元，占总收入的62.11%；医疗领域收入为2083.88万元，占比36.66%。地区分布中，西南、华南和华东为主要市场，合计贡献超九成收入。

值得注意的是，政企行业板块毛利率为-71.56%，技术服务板块毛利率为-3.23%，显示部分业务已处于亏损运营状态。

综合评估

根据财报分析工具提示，需重点关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为97.98%）、财务费用压力（近3年经营性现金流净额均值为负）以及存货水平（存货/营收达167.29%）。公司历史上分红融资比仅为0.05，累计融资10.80亿元，累计分红5259.01万元，业绩主要依赖股权融资支撑，内生造血能力薄弱。上市以来四份年报中有两次亏损，生意模式稳定性较差。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。