ST仕净（301030）2026年中报财务分析：营收锐减九成，盈利能力全面恶化，三费占比超两倍营收

近期*ST仕净（301030）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

ST仕净（301030）2026年中报显示，公司财务表现显著下滑。报告期内，营业总收入为9741.36万元，同比下降90.78%；归母净利润为-6.93亿元，同比下降476.71%；扣非净利润为-7.24亿元，同比下降347.48%。单季度数据显示，第二季度营业总收入为4731.84万元，同比下降85.3%；第二季度归母净利润为-5.75亿元，同比下降232.56%；第二季度扣非净利润为-6.05亿元，同比下降240.53%。

盈利能力分析

公司盈利能力严重恶化。2026年中报毛利率为-124.77%，同比减少2025.51个百分点；净利率为-711.63%，同比减少6086.57个百分点。每股收益为-3.42元，同比减少470.0%；每股净资产为-5.72元，同比减少222.69%。上述指标表明公司已陷入深度亏损状态，且净资产为负，财务结构面临严峻挑战。

费用与现金流状况

期间费用压力剧增。销售费用、管理费用和财务费用合计达2.14亿元，三费占营收比高达219.21%，同比增幅达1259.56%。其中，管理费用同比增长24.26%，主要因折旧摊销费增加；财务费用同比增长44.58%，系本期贷款增加所致。

现金流方面，每股经营性现金流为-0.12元，虽同比改善83.79%，但仍为净流出。经营活动产生的现金流量净额变动主要由于采购支出和人工成本减少。投资活动现金流量净额同比改善98.82%，主因购建长期资产及对外投资减少；筹资活动现金流量净额同比下降66.19%，因本期偿还银行借款减少。

资产与负债结构

截至报告期末，公司货币资金为9046.52万元，较上年减少73.48%；应收账款为10.9亿元，同比下降40.61%；有息负债为32.46亿元，同比增长2.87%。有息资产负债率达43.21%，货币资金/流动负债仅为2.46%，显示短期偿债能力薄弱。

主营业务构成

从业务结构看，电池片业务收入为4620.52万元，占总收入47.43%，但该业务毛利率为-254.33%，贡献主营利润-1.18亿元，占利润亏损的96.68%。环保板块（含制程污染防控与末端治理设备）收入合计4323.37万元，占总收入44.38%，整体毛利率为-21.91%。其中，末端污染治理设备实现正毛利率13.40%，为唯一盈利细分业务。

经营与行业背景

公司解释营业收入大幅下滑主要因本期完工订单较上年同期减少。研发投入同比下降79.05%，反映在当前行业环境下对创新投入的收缩。其他收益同比下降95.66%，系政府房租补贴减少所致。

报告期内，光伏行业处于深度调整期，产能过剩、价格下行导致公司环保设备订单承压，电池片业务盈利空间被压缩。公司目前处于预重整阶段，持续聚焦环保主业，优化运营以应对行业挑战。尽管中长期能源转型趋势未变，但短期复苏存在不确定性。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注以下风险：- 现金流状况：货币资金/流动负债仅为2.46%，近三年经营性现金流均值/流动负债为-10.13%；- 债务状况：有息资产负债率达43.21%，近三年经营性现金流均值为负；- 财务费用压力：近三年经营活动产生的现金流净额均值为负；- 存货水平：存货/营收高达330.41%，存在较高库存风险。

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