格林精密（300968）：营收增长但盈利大幅恶化，三费攀升与汇兑损失拖累业绩

近期格林精密（300968）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

格林精密（300968）2026年中报显示，公司实现营业总收入7.02亿元，同比增长29.95%，显示出一定的收入扩张能力。然而，盈利能力显著恶化，归母净利润为-7545.03万元，同比下降12238.62%；扣非净利润为-7605.35万元，同比下降5496.81%。净利率由去年同期的正向水平转为-10.75%，同比减少9443.53%。

盈利能力分析

尽管营收保持较快增长，但毛利率大幅下滑至9.66%，同比减少50.29%。主要原因为美元兑人民币汇率走弱导致毛利率下降、汇兑损失增加，叠加市场竞争加剧、产品售价承压，以及中国与越南工厂阶段性运营成本上升，共同压缩了利润空间。

从主营构成来看，精密结构件贡献收入6.24亿元，占总营收88.98%，毛利率为8.18%；内销业务毛利率仅为2.95%，远低于外销的13.07%，反映出国内市场盈利能力较弱。

费用与现金流表现

期间费用压力明显上升，销售费用、管理费用和财务费用合计7089.23万元，三费占营收比达10.10%，同比上升67.16%。其中财务费用同比增长237.05%，主因是汇兑损失增加。

现金流状况亦不容乐观。每股经营性现金流为-0.02元，同比减少109.84%。经营活动产生的现金流量净额下降的主要原因是经营活动现金流出增加。投资活动现金净流出扩大，主要由于本期理财产品净额增加及固定资产投资增加。

资产与偿债能力

截至报告期末，公司货币资金为6.32亿元，较上年末下降23.78%，主要系投资活动现金流出所致。应收账款为3.81亿元，同比增长29.34%，与营收增速基本匹配，但需关注其回款风险，尤其在归母净利润为负的情况下。

公司有息负债为1223.48万元，现金资产相对充裕，整体偿债能力较为稳健。

发展与运营动态

公司持续推进越南生产基地建设，一期工程已完成封顶，有助于优化全球供应链布局，提升应对国际贸易环境波动的能力。当前核心业务仍聚焦于智能家居、智能手机、可穿戴设备等领域的精密结构件及模具研发生产，客户覆盖国内外知名品牌。

截至2026年6月30日，公司拥有有效授权发明专利57项、实用新型专利124项，体现一定技术积累。经营模式在采购、生产、销售、研发方面未发生重大变化。

综合评价

虽然格林精密在2026年上半年实现了营收的显著增长，并持续拓展海外产能，但盈利能力急剧下滑，亏损幅度巨大。高企的三费尤其是财务费用、较低且持续下滑的毛利率、以及经营性现金流转负，提示公司面临较大的经营压力。未来需重点关注汇率波动影响、成本控制成效及越南基地投产后的运营效率改善情况。

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