协创数据（300857）2026年中报财务分析：营收与利润高增伴随杠杆与费用压力上升

近期协创数据（300857）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

协创数据（300857）2026年中报显示，公司营业总收入达125.23亿元，同比增长153.29%；归母净利润为18.38亿元，同比增长325.51%；扣非净利润为18.46亿元，同比增长339.91%。盈利能力显著提升，毛利率达25.15%，同比上升42.81%；净利率为14.62%，同比上升71.37%。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入为64.38亿元，同比增长124.58%；归母净利润为10.88亿元，同比增长313.96%；扣非净利润为10.95亿元，同比增长330.79%，延续强劲增长态势。

盈利与运营指标

公司每股收益为3.8元，同比增长322.22%；每股净资产为12.39元，同比增长18.17%；每股经营性现金流为3.73元，同比增长182.07%。三费合计7.14亿元，占营收比重为5.7%，同比上升70.62%。

货币资金为55.86亿元，较上年中报增长246.58%；应收账款为36.65亿元，同比增长49.60%；有息负债为357.53亿元，同比增长326.73%。

收入结构分析

从业务构成看，数据存储设备贡献主营收入52.27亿元，占比41.74%，毛利率为30.20%；服务器及周边再制造收入34.47亿元，占比27.53%，毛利率20.32%；智能算力产品及服务收入32.16亿元，占比25.68%，毛利率25.82%；物联网智能终端收入5.02亿元，占比4.01%，毛利率6.34%。

从地区分布看，境内收入64.15亿元，占比51.23%，毛利率29.71%；境外收入61.08亿元，占比48.77%，毛利率20.36%。

资产负债与现金流动态

财务变动原因显示，货币资金增长系本期增加借款所致；应收账款上升因销售收入增长带来应收款增加；短期借款同比增长87.27%，长期借款增长24.6%，租赁负债增长179.95%，反映融资规模扩大与租赁活动增强。

应付账款同比增长55.89%，主因为业务扩张导致采购应付增加；其他应付款增长203.43%，系向股东协创智慧借款及合同履约保证金增加；长期应付款增长1149.6%，源于融资租赁售后回租款增加。

经营活动产生的现金流量净额同比增长216.97%，得益于智能算力业务回款增长与盈利提升；投资活动产生的现金流量净额同比下降156.95%，因智能算力及云计算服务资本投入大幅增加；筹资活动产生的现金流量净额增长109.82%，主要来自银行借款及其他融资增加。

风险提示

财务分析工具提示需关注多项风险：

• 现金流状况方面，货币资金/流动负债为30.02%，近3年经营性现金流均值/流动负债为1.97%，流动性偏紧；
• 债务状况方面，有息资产负债率为50.84%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值达66.53%，流动比率仅为0.9，偿债压力较大；
• 财务费用负担重，财务费用/近3年经营性现金流均值达86.38%；
• 应收账款/利润比例高达314.76%，存在回款周期较长或坏账风险。

综上，协创数据2026年上半年实现营收与利润的高速增长，主要受益于AI算力市场需求旺盛及各业务板块协同放量。但高增长伴随杠杆水平快速上升、财务费用激增及营运资金压力加大，后续需密切关注其债务可持续性与现金流管理能力。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。