国林科技（300786）2026年中报财务分析：营收显著增长但盈利能力仍承压，现金流改善但债务压力需关注

近期国林科技（300786）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

国林科技（300786）2026年上半年实现营业总收入3.59亿元，同比增长38.57%。归母净利润为-930.84万元，同比上升5.80%；扣非净利润为-916.03万元，同比上升7.10%。尽管亏损有所收窄，但公司仍处于净亏损状态。

单季度数据显示，第二季度营业总收入达2.24亿元，同比增长55.93%；但第二季度归母净利润为-1413.92万元，同比下降275.01%；扣非净利润为-1419.78万元，同比下降297.83%，表明二季度盈利压力加剧。

盈利能力指标

公司毛利率为12.34%，同比下降37.62%；净利率为-2.84%，同比提升31.68%。三费合计占营收比例为11.41%，同比下降20.35个百分点，显示公司在费用控制方面有所改善。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为9673.07万元，较上年同期增长26.76%；应收账款为1.82亿元，同比下降10.91%；有息负债为2.22亿元，同比增长48.45%。

每股经营性现金流为0.04元，同比大幅提升185.1%；每股净资产为6.0元，同比下降1.21%；每股收益为-0.05元，与去年同期持平。

主营业务结构

从业务构成看，精细化工产品收入1.64亿元，占总收入的45.76%；石化产品收入8469.3万元，占比23.62%；大型臭氧发生器系统设备及配套收入6901.85万元，占比19.25%。

从行业划分看，化工行业收入2.49亿元，占比69.38%；设备制造业收入9021.75万元，占比25.16%；其他行业收入1421.28万元，占比3.96%。

地区分布上，国内收入3.26亿元，占比90.99%；其他主营业务收入2692.15万元，占比7.51%。

经营与投资活动分析

营业收入增长主要系合并新疆凯涟捷营业收入所致；营业成本同比增长51.42%，亦因合并其成本。研发投入同比增长56.44%，主要源于凯涟捷研发费用并表。

经营活动产生的现金流量净额同比增长185.1%，得益于新疆国林销量增长带来的销售回款增加。投资活动产生的现金流量净额大幅下降1077.59%，主因为收购新疆凯涟捷支付的并购款。筹资活动产生的现金流量净额增长330.03%，系取得并购贷款增加且本期未实施股票回购。

现金及现金等价物净增加额同比增长104.8%，受销售回款和新增借款双重推动。

风险提示

财报体检工具提示需关注公司现金流状况，货币资金/流动负债为44.61%，处于较低水平；近三年经营性现金流净额均值为负，叠加财务费用负担存在压力，反映公司持续造血能力仍面临挑战。

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