数字政通（300075）2026年中报财务分析：营收微增亏损收窄，现金流与偿债能力改善但盈利能力仍承压

近期数字政通（300075）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年中报，数字政通营业总收入为3.25亿元，同比上升1.12%。归母净利润为-572.8万元，同比上升69.36%，显示亏损显著收窄。扣非净利润为-3393.3万元，同比上升0.55%，降幅较小，表明非经常性损益对盈利改善贡献较大。

按单季度数据看，第二季度营业总收入为1.33亿元，同比下降4.29%；第二季度归母净利润为-1637.86万元，同比上升36.01%；第二季度扣非净利润为-4079.11万元，同比下降3.78%，显示二季度经营压力依然存在。

盈利能力与费用控制

公司毛利率为38.3%，同比增幅11.43%；净利率为-1.73%，同比增幅70.27%。尽管净利率仍为负值，但改善明显。三费合计为1.01亿元，占营收比为30.98%，同比上升1.36%，显示期间费用控制略有承压。

资产与现金流状况

货币资金为6.15亿元，同比下降6.60%，主要原因为购买理财产品。应收账款为11.47亿元，同比下降11.98%，反映回款有所改善。有息负债为715.3万元，同比下降68.15%，偿债压力显著降低。

每股经营性现金流为-0.04元，同比上升61.98%；经营活动产生的现金流量净额变动幅度为61.98%，主因是成本费用支出同比减少及公司加强现金流管理。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为47.72%，因上年同期购买办公用房产。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为59.04%，因偿还债务支出同比减少。现金及现金等价物净增加额变动幅度为49.49%，系三大活动共同作用结果。

主营业务结构

从业务类别看，系统软件类业务收入为2.11亿元，占总收入64.91%，毛利率达48.99%；运营服务类业务收入为1.05亿元，占比32.44%，毛利率为19.28%；系统集成类业务收入为859.46万元，占比2.64%，毛利率为9.09%。系统软件类业务仍是公司核心盈利来源。

从地区分布看，北方区域收入为1.94亿元，占比59.63%；南方区域收入为1.31亿元，占比40.37%。北方仍为主要市场，南方毛利率为40.06%，略高于北方的37.10%。

综合财务评价

公司每股净资产为5.09元，同比下降9.81%。历史数据显示，公司近10年中位数ROIC为5.07%，2025年ROIC为-11.38%，投资回报波动较大。上市以来共发布16份年报，出现亏损年份2次，显示商业模式稳定性偏弱。累计融资总额为18.94亿元，累计分红总额为2.57亿元，分红融资比为0.14，分红能力较弱。

综上，数字政通2026年上半年营收小幅增长，亏损大幅收窄，现金流管理和应收账款改善明显，但整体盈利能力仍处低位，商业模式稳健性有待进一步验证。

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