广济药业（000952）营收增长但持续亏损，现金流与债务压力仍存

近期广济药业（000952）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

广济药业（000952）2026年中报显示，公司实现营业总收入3.12亿元，同比上升9.71%；归母净利润为-5794.51万元，同比减亏23.27%；扣非净利润为-6558.87万元，同比减亏16.35%。尽管亏损收窄，公司仍处于净亏损状态。

单季度数据显示，2026年第二季度营业总收入达1.49亿元，同比增长9.56%；归母净利润为-2630.15万元，同比减亏32.99%；扣非净利润为-3290.39万元，同比减亏20.06%，表明二季度经营改善趋势延续。

盈利能力分析

公司毛利率为23.25%，同比下降23.46个百分点；净利率为-19.84%，同比提升31.44个百分点。三费合计1.13亿元，占营收比重为36.23%，同比下降24.39个百分点，显示公司在销售费用（下降13.52%）和管理费用（下降21.7%）方面持续推进降本增效。

每股收益为-0.17元，同比改善22.57%；每股净资产为1.74元，同比下降38.94%；每股经营性现金流为0.13元，同比提升74.48%，反映运营现金流有所好转。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为2.65亿元，较去年同期的5.2亿元下降49.04%；应收账款为1.74亿元，同比上升4.43%；有息负债为13.39亿元，较上年的13.75亿元微降2.62%。货币资金/流动负债比率仅为19.59%，且近3年经营性现金流均值为负，提示短期偿债能力偏弱。

有息资产负债率达60.42%，叠加财务费用压力（近三年经营活动现金流净额均值为负），公司面临一定债务负担。

经营与投资活动现金流

经营活动产生的现金流量净额同比增长73.09%，主因系营销体系优化与内部运营管理提升。投资活动产生的现金流量净额下降117.3%，系上年同期收到处置子公司股权款所致。筹资活动产生的现金流量净额下降136.04%，因上年同期子公司广化制药收到其他股东注资款，本期无此类事项。

现金及现金等价物净增加额同比下降108.99%，亦受前述筹资活动影响。

主营业务结构

从业务构成看，原料系列产品贡献主营收入2.47亿元，占总收入79.08%，毛利率为20.89%；制剂系列产品收入6112.49万元，占比19.59%，毛利率28.35%。按行业划分，医药制造业收入2.69亿元，占比86.08%，毛利率23.79%；地区分布上，国内收入2.17亿元（占比69.47%），国外收入9524.36万元（占比30.53%）。

研发与战略动向

研发投入同比下降43.77%，主因为前期立项项目陆续结题，新研发立项更为聚焦。公司依托四大生产基地，持续推进合成生物学项目产业化，并与多所高校及科研机构开展产学研合作。主导产品维生素B2市场份额位居全球前列，拥有专利172件，多个新产品获注册或受理。

风险提示

财报分析工具提示需重点关注以下风险：- 现金流状况：货币资金/流动负债仅为19.59%，近三年经营性现金流均值/流动负债为-2.17%；- 债务状况：有息资产负债率达60.42%，且近三年经营性现金流均值为负；- 财务费用压力：在经营性现金流持续为负背景下，财务费用负担可能制约财务弹性。

此外，公司上市以来累计亏损年份达5次，历史ROIC中位数为6.49%，2025年最低至-19.18%，投资回报波动较大。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），仅供参考不构成投资建议。